法國經濟或將深陷低增長困境

法國經濟在二季度出現了明顯放緩，GDP增速僅為0.2%，明顯低於經濟部門此前的預期，經濟增長近乎停滯。其中，家庭消費出現了明顯放緩，法國民眾對收入支配採取了更加謹慎的態度。法國經濟在未來一段時期內恐將深陷低增長困境。

據《經濟日報》報道，法國統計局近日公布的數據顯示，法國第二季度GDP增速僅為0.2%，明顯低於年初預期，作為此前經濟增長強勁支柱的家庭消費出現明顯放緩，發展的可持續性面臨挑戰，法國經濟在未來一段時期內恐將深陷低增長困境。

法國統計局特彆強調了家庭消費支出放緩對經濟增長推動不足，並指出法國一季度購買力提升與政府推行的減稅措施，特別是與應對國內示威推出的系列刺激措施有關，但這種階段性政策的刺激效果不可持續。

據統計，法國家庭消費支出曾在一季度以0.4%的增長強勢推動法國經濟增長，但本季度僅上漲0.2%。同時，汽車行業銷量下滑也直接導致二季度商品消費低迷。另受住宿與餐飲行業支出減少影響，服務支出增長也有所放緩。有專家在分析二季度增長低迷原因時指出，儘管政府為應對「黃馬甲」危機推出的系列刺激措施部分提升了法國家庭購買力，但家庭消費放緩已成趨勢。早在一季度，法國統計局就在調查報告中指出，面對當前國內低迷的經濟形勢，法國民眾對收入支配採取了更加謹慎的態度，並更多選擇儲蓄，這也是法國儲蓄率近期上升的重要原因。

面對當前經濟增長的低迷形勢，法國宏觀經濟各領域的發展也是喜憂參半。具體而言，在公共財政方面，法國公共債務積累與財政平衡仍面臨較大壓力。法國財政部數據顯示，截至6月底，法國的財政赤字已達773億歐元，高於去年同期的589億歐元。同時，財政收入為1438億歐元，低於去年同期的1594億歐元。此外，法國財政支出較去年也出現明顯增長，一般性預算支出達1742億歐元，高於去年同期的1716億歐元。

法國財政部對此解釋，這種情況主要由於對工資補貼的重估造成，另受2019年初法國政府將「競爭力與就業稅收抵扣優惠措施」(CICE)轉化為降低企業稅負措施及去年底持續的抗議活動等影響，法國政府出台的相關刺激措施將直接對政府完成公共赤字GDP佔比目標造成壓力。此前，法國政府已將2019年公共赤字GDP佔比目標提升至高於歐盟紅線的3.1%，將在去年短暫達標後再次面臨來自歐盟機構的持續施壓。

在商業投資方面，儘管面對英國脫歐與全球貿易緊張等複雜形勢，法國第二季度商業投資仍呈現加速增長態勢，並將延續至今年年底。法國統計局指出，法國商業投資自2017年以來始終保持著階段性增長態勢，並持續受益於法國政府此前推行的「擺脫投資困境計劃」，通過給予企業在投資購買設備方面的優惠稅收政策，幫助企業提高生產力。即使在這項措施取消後，投資仍將處活躍狀態。

在工業方面，馬克龍政府自上台後致力於重塑法國工業體系，將以「機器人化」為代表的德國工業體系作為追趕目標，並取得初步成效。有法國媒體認為，這種趨勢與低利率環境下的有利融資條件及企業盈利能力的恢復相關。對此，法國外貿銀行經濟學家維洛尼克.賈諾德指出：「政府扶持措施便利了企業融資與投資方式，將企業平均利潤率提高至33%，基本復甦至2008年危機前的水平，加之2019年初對『競爭力與就業稅收抵扣優惠措施』的改革，使企業擁有更充裕的資金用於投資與擴大生產。」

針對法國當前的生產投資增長模式，有經濟學家表示擔憂，認為現行投資激勵措施不可持續，商業投資加速增長態勢將在未來幾個月內逐步放緩。對此，法國巴黎銀行經濟學家讓.巴蒂斯特.派特指出，當前國內投資增長態勢與法國整體經濟增速並不匹配，企業生產擴大對經濟的反哺力度不足，並缺少紮實、穩定的經濟復甦基礎。同時，法國還面臨著投資質量問題。法國總理府下屬法國戰略局在2018年底發布的題為《法國工業製造》調查報告中指出，法國國內投資正出現明顯失衡態勢，法國公司在軟體與研發領域的投資遠高於歐洲其他國家，但在機械與裝備方面的投入則明顯缺失，直接造成了法國生產部門的低效能短板。

有法國經濟學家提醒，當前經濟增長放緩將造成新增就業崗位減少，就業領域未來將明顯感受到增長放緩帶來的滯後效應，相關影響預計將在下半年顯現，持續抑製法國勞動力市場復甦，將對失業率改善造成影響。法國勞工部近期發布的數據顯示，儘管當前法國失業率仍處下降區間，但下降幅度在第二季度出現了明顯放緩。對此，法國統計局預測，儘管就業崗位當前呈現溫和增長，並將創下24.1萬個崗位的新紀錄，但在當前經濟低迷的環境下，新增就業崗位在下半年恐將有所放緩，並影響政府實現就業增加目標。

（編輯：龍劍武）

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