大咖雲集，共敘Libra與全球貨幣體系的現在和未來

8月10日，《Libra：一種金融創新實驗》讀書論壇暨新書發布會」在中國政法大學正式召開。本場活動的主辦方為數字資產研究院和中國政法大學校友會讀書會，協辦方為零壹財經和東方出版社，邀請17位專家學者分享關於Libra的思考，共400餘位觀眾出席參與，6.8萬位觀眾在線觀看互動，是迄今為止在中文世界對Libra有規模、有深度且形成重要影響力的一次別開生面的研討會。同時，《Libra：一種金融創新實驗》一書正式發布，被譽為「2019年數字經濟領域中文世界的第一專著」。下文為本場活動精彩觀點的部分摘錄。

6月18日，Facebook發布Libra白皮書，形成了對全球經濟和現行貨幣金融體系的全面衝擊。在隨後的四十餘天中，全球各國政府、企業、金融機構和研究部門的目光紛紛聚焦Libra，並且以不同方式參與和捲入這場牽動全球智慧、經濟、技術、政治、權力的全方位博弈。

針對中文世界裡不乏關於Libra的討論，但是缺少系統性、深刻性、原創性和啟發性的相關著作的情況，朱嘉明教授幾乎在Libra白皮書發布的同時，倡導和規劃《Libra：一種金融創新實驗》一書。為此，數字資產研究院邀請國內深耕相關領域的、最具有影響力的20餘位專家和若干機構聯合編寫本書，全方位闡述和分析Libra，旨在為國內民眾和社會各界創造一個了解、觀察和研究方Libra相關知識、信息和未來趨勢的窗口。

這本被譽為「2019年數字經濟領域中文世界的第一專著」，從立項到印刷出版，僅僅歷時53天，創造了一個小小的奇蹟。對此，經濟改革資深經濟學家翁永曦和中國政法大學校友會讀書會會長韓如龍在開場致辭中，對這種分散式的「區塊鏈速度」，予以肯定。

數字資產研究院院長、經濟學家朱嘉明在回顧新書創作歷程中提到，「我們今天討論的Libra，還處於一種構想與方案階段，並不是一個具有實踐意義的金融實驗，而是一個準備進行或者正在進行的金融實驗。但是，基於Libra 顯現和潛在的歷史與戰略意義，及時研究和討論Libra的思想和理論基礎，技術原理，經濟、社會和對全球的影響模式是十分必要的。」

經濟學家黃江南、朱嘉明、中國金融博物館理事長王巍、國家特聘專家蔡維德、數字資產研究院副院長孟岩、獨立貨幣金融研究員龍白滔，隨後發表了精彩了主題演講。

黃江南：Libra 將創造一種財富存儲新形態

黃江南在《LIBRA，數字貨幣和國家利益》主題演講中表示，Libra不是支付工具，而可能是一種價值財富形式。如果全世界的人都覺得Libra是最好的財富存儲形式時，Libra就會成為全球財富最大的存儲組織。但可怕的是，這個組織不是像比特幣那樣去中心化，而是中心化的。這會威脅全球各國的金融安全。世界上不能也不應該只有一種並且有可能被單個國家掌控的數字貨幣，而至少需要兩種，且彼此存在競爭。中國不會第一個發行這樣的國際化數字貨幣，但當其他國際數字貨幣出現時，中國也不會坐視不理。Libra不僅跟中國國家利益密切相關，也跟整個世界的和平、人民的福祉密切相關。

朱嘉明：Libra讓貨幣領域的理論和實踐，全面進入更為多元化的新時期

朱嘉明在會上發表了《數字貨幣對古典貨幣理論和新貨幣理論的衝擊與挑戰》的主題演講。他認為Libra最大的貢獻，是讓我們以更深的歷史視角理解其背後古典貨幣理論和現代貨幣理論的核心思想與基本邏輯。比如：貨幣是不是中性的？貨幣幻覺如何形成？是否存在＂最優貨幣量＂？這些問題長期以來充滿爭議，沒有定論。因為數字貨幣的出現，導致貨幣理論的諸多問題變得更加複雜。「因為以比特幣、Libra等數字貨幣和區塊鏈的出現，貨幣領域的理論和實踐，將全面進入更為多元化新時期。在理論方面，貨幣數量理論，凱恩斯理論，兩者的結合，以及新貨幣經濟學，加之數字貨幣引發的數字貨幣理論，將共同並存。在現實貨幣金融活動和經濟生活中，主權貨幣和非主權貨幣並存的『雙軌制』，物理貨幣和虛擬貨幣並存的『新複本位制』，將共同並存。」

王巍：真正成功的創新都是與監管對話和妥協的結果

王巍在《金融創新與監管的博弈》的主題演講中表示，真正成功的創新都是與監管對話和妥協的結果，市場經濟和文明社會的標識就是建立創新與監管之間公平透明的博弈環境。對Libra的金融創新，需要更多關注場景技術，避免道德評價。世界各國央行將Libra視為「重大威脅」，而沒有直接制止，說明Libra本身是合情合理合法。在於監管的博弈中，Libra的巧妙應對，已經變相地迫使美聯儲加速了關於數字貨幣的監管創新。他認為，商圈、技術圈和金融圈可能會因Libra的出現而進入新的「春秋戰國」時代。

蔡維德：比特幣難以成為數字黃金，Libra具有數字黃金基因

在蔡維德看來，Libra具有兩重性：一方面代表的機構穩定幣，正面臨著新型貨幣競爭，而這場競爭包含4大要素，即速度、安全、監管和貨幣政策。另一方面，因為Libra 與美元的天然關係，與美國國家利益具有重合性，美聯儲等機構最終很可能實支持Libra。在未來，要對抗數字美元，只有數字黃金才可以。比特幣被大家視為數字黃金，但它其實並不是，Libra 的價值在於提供了一種新的思路，數字黃金需要以法幣，最好一藍子法幣作為基礎。

孟岩：Libra用戶承受的負鑄幣稅，實際上是支付Libra全球流動性溢價

孟岩從通證激勵的角度分享了他對Libra的看法。在他眼中，通證經濟的實質就是社群化經濟，通證的價值來自於鑄幣稅和時間價值兩部分。比特幣的鑄幣稅激勵和系統定位是一致的，比特幣的挖礦成本實際上是「誠信保證金」。以太坊簡單複製了比特幣鑄幣稅分配方案，但對其真正的價值支撐者並未予以足夠激勵，致使以太坊鑄幣稅激勵出現錯位。

而在Libra體系中，表面上鑄幣者是Libra協會節點，但實際是支付法幣購買Libra的普通用戶。特殊的是，普通用戶既是鑄幣者，又是鑄幣稅的繳納者，因此Libra的鑄幣稅激勵為負。而用戶之所以需要承受負鑄幣稅，實際上是在支付Libra全球流動性溢價。對libra這種特殊的鑄幣稅分配製度，孟岩認為libra用鑄幣稅激勵承銷商，是正確的選擇，因為後者在libra扮演全球貨幣的使命當中扮演最重要的角色，承擔最大的風險。

龍白滔：CBDC面臨的最大挑戰是美元國際化和Libra這類超主權貨幣

龍白滔在現場向大家分享了他對於央行法定數字貨幣（CBDC）的研究。他認為，從金融穩定角度考慮，CBDC的設計至少遵循以下原則：可調節利率、不同於儲備金且不與之互相兌換、央行或商業銀行不擔保銀行存款到CBDC的兌換、央行僅依據合格抵押品發行CBDC。同時，針對多國積極推進CBDC的現狀，他認為CBDC目前面臨的最大挑戰是美元國際化和類似Libra這類更具迷惑性、且技術上更先進的超主權貨幣。而加快資本項目可兌換和通過CBDC與友好國家分享鑄幣權是CBDC應對挑戰的可選項。

龍白滔同時分析了鑄幣稅和運營利潤分別體現的貨幣的政治屬性和商業屬性。貨幣制度天然屬於壟斷，鑄幣稅來源於制度壟斷，因此加密貨幣體系設計者應懷抱公平正義的原則，公平對待貨幣體系的所有參與者。貨幣的核心問題不是國家和私人之爭，而是集權與民主的差別。比特幣挑戰的不是沒過政府，是挑戰的以美聯儲/IMF/world bank/BIS為代表的銀行寡頭。普惠金融的本質不應在於邊遠地區提供基礎金融服務，而在於讓所有人無門檻可以參與鑄幣，公平地對待貨幣體系所有參與者的貢獻並分配鑄幣稅，讓所有人以合理的價格使用資金，以達到金融穩定/民主透明和可持續發展的貨幣金融體系。

連續六場精彩的主題演講之後，緊隨而來的是兩場由金融、法律、技術、區塊鏈等各界大咖參與的圓桌論壇，分別就「Libra與未來貨幣金融體系」和「Libra的監管合規和技術實現」兩個話題進行了激烈討論。

前美聯儲高級經濟學家胡捷和中關村區塊鏈產業聯盟理事長元道反覆強調，Libra是一件陽光下的新事物。從金融邏輯和貨幣邏輯上，Libra並沒有脫離現有模式，只是在技術應用上有了一些創新。CECBC區塊鏈專委會副主任吳桐則認為，需要從歷史維度去看Libra。Libra雖然沒有重大技術創新，但還是會在很多方面產生積極影響，至少是一次有意義的嘗試。井通科技COO黃晏清也認為Libra的出現會讓更多人關注區塊鏈和數字貨幣領域，為這個新興領域帶來新的能量。井通科技穩定運行五年的技術架構和libra的架構設計幾乎一致。如果國家隨時需要，我們完全可以做出自主知識產權的中國版Libra，而且在技術上經歷過更多大型商用和更長時間的檢驗，更加成熟、穩定、強健。

關於Libra的屬性問題，樊曉娟從法律工作者的角度出發，認為現階段不能簡單的將其視為貨幣。運通鏈CEO鄒均則從區塊鏈角度來分析，表示Libra是一種特殊的許可鏈。記賬需要許可，但交易支付無需許可。而獨立學者賀寶輝（筆名牛頓先生）則直言討論Libra或者比特幣是不是貨幣沒有意義，因為數字資產和數字貨幣之間並沒有明確界限。而Libra給從業者最大的啟示是，從理想主義到現實主義，接受中心化與去中心化並存。

區塊鏈安全專家郭宇從技術角度和大家分享了他對Libra的看法。他和他的團隊此前對Libra採用的Move語言進行了細緻研究。他表示，第一次看到Move語言，覺得這才是智能合約「該有的樣子」，但仔細分析後卻發現Move語言的實際完成度非常低，大約只有30%左右。Move語言大量考慮了數字資產問題，但未從中看到與監管相關的內容。

可金融創新始終繞不開監管。樊曉娟表示，跨越外匯管制和各國金融監管是Libra面臨的最大問題，但Libra的衝擊也會加速監管創新。胡捷也同意Libra能否真正落地的最大問題仍在於監管。同時，他覺得不傷害各國現有稅收體系是Libra發展落地的底線。

圓桌之後，新書主創成員進行了長時間的現場簽售，並與到場朋友進一步溝通交流，場面十分火爆。

End.

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