中銀國際：拿地投資增速未來幾月或將下滑

中銀國際指出，由於年初以來土地市場成交溢價率上行較快，因此近月收緊政策頻出，包括房地產信託融資及房企海外發債融資收緊，7月房地產信託發行規模下降超三成。認為政策收緊體現出「一城一策」甚至「一司一策」的調控精度，拿地投資增速未來幾月或將下滑，中小型房企或將面臨流動性壓力，龍頭及高成長房企18-20年業績鎖定性較強，基本面堅實，快回款、高周轉、融資渠道多元化的優勢推升行業集中度，價值低估待修復。同時建議持續關注粵港澳、京津冀等區域題材的爆發機會。重申板塊強於大市的評級，推薦組合：1）龍頭房企：萬科A、保利地產；2）區域房企：招商蛇口、榮盛發展；建議關注高成長性房企：陽光城、中南建設；地產交易服務商：我愛我家等。

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