「網紅產品＋渠道下沉」驅動，香飄飄上半年業績扭虧

雖然二季度是飲料淡季，但「奶茶第一股」卻實現業績扭虧。

8月12日，「奶茶第一股」香飄飄發布2019年上半年財報，2019年上半年實現營業收入13.76億元，較去年同比增長58.26%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為0.24億元，同比扭虧，增加了0.79億元。雖然二季度是淡季，香飄飄卻能夠扭虧，主要得益於明星驅動以及渠道下沉。

隨著大健康趨勢加強以及網紅產品當道的市場環境下，食品企業要獲得大增長必須推出符合健康趨勢的明星產品。根據財報顯示，2019年上半年香飄飄旗下Meco果汁茶業務實現營收5.88億元，占營收比例超過四成。受益於此，香飄飄即飲板塊上半年營收同比大幅增長413.74%。據《西南證券》研報顯示，Meco果汁茶4、5、6月的出貨量均在350萬箱以上，且呈現逐月攀升態勢。

近年來，隨著外賣配送模式的出現和快速發展，人們在家裡可以點一杯奶茶。相比速溶的奶茶粉，現做的奶茶更受到人們的歡迎。為了解決這兩個痛點，香飄飄上市後不斷嘗試推出新品，並在Meco果汁茶找到突破，2018年7月，香飄飄推出Meco果汁茶，因符合市場發展趨勢，成為新晉「網紅」飲料產品，截至今年6月底，累計銷售額即達到近8億元。果汁茶相比之前的沖泡奶茶飲用更方便，適合春秋季節飲用，彌補了原有的季節性缺陷；另一方面，新款產品的價格高於之前的價格，對香飄飄業績有正面貢獻。此外，還可以與沖泡業務形成協同。

香飄飄財報中表示，果汁茶作為新產品，目前產能建設仍在爬坡階段，市場一直處於供不應求的狀態。基於良好的市場反響，香飄飄已著手在天津、成都建立兩大生產基地，新增4條和2條無菌灌裝液體茶飲料自動生產線，產能將進一步釋放，有望提升果汁茶銷量，拉動整體業績增長。

食品行業分析人士指出，渠道庫存的消化，將為企業新品上市奠定基礎。同時，淡季清庫存，並不會對全年營收產生任何影響。

財報顯示，香飄飄2019年上半年的業績利好，亦得益於下沉渠道帶來的銷售增長。2018年起，香飄飄重點發力下沉渠道，通過「縣縣通、鎮鎮通、村村通」的「三通政策」，進一步拓展三四線城市的飲料消費市場，同時通過精細化運作，提升渠道效率。

據前瞻產業研究院測算，2014年至2018年，我國奶茶市場零售額複合增長率超過20%，並於2018年超過500億元人民幣，未來我國奶茶市場有望達到986億元。而隨著果汁茶產能持續提升、沖泡產品全新系列的業績增量、下沉市場的進一步拓展，香飄飄未來有望實現業績持續增長。中國食品行業分析師朱丹蓬表示，食品行業競爭激烈，香飄飄奶茶要想繼續穩坐「奶茶第一股」的寶座，仍需要加強新品研發投入和渠道拓展，以保證其行業競爭力。

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