面板行業價格回暖還需等待，TCL華星凈利下跌7.83％

億歐新製造8月13日消息，TCL集團於今天傍晚公布了2019財年半年報。報告期內，TCL集團營收為473.71億元，較去年同期下降16.64%；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為84.37億元，較去年同期增長25.11%，凈利潤為27.37億元，同比增長60.92%。

需要注意的是，這組數據並不能全面反映TCL集團現階段的經營現狀。

為聚焦主營業務，TCL集團於今年4月完成重組剝離智能終端及配套業務，這也意味著該集團公司由過去相關多元化經營，轉型為聚焦半導體顯示及材料產業的顯示科技產業集團。李東升在致股東信中表示：「通過重組，公司進一步完善經營戰略，優化組織流程，提高經營效率和競爭力。」

從財報披露的數據來看，TCL集團備考口徑（刪除重組業務數據）表現的確不算壞：實現營收261.2億元，同比增長23.9%；EBITDA為79.93億元，同比增長43.8%；錄得凈利潤26.4億元，同比增長69.9%；而股數與上市公司股東的凈利潤較去年同期也增長了42.28%，為20.92億元。

值得注意的是，經過資產重組之後的TCL資產負債率有所降低，從68.4%降至60.4%，經營現金流為61.5億元；上半年公司提出的15至20億元股份回購方案，目前已經完成15.6億元。而被寄予厚望的TCL華星，上半年實現營收162.8億元，同比增長33.5%；但受限於顯示產品價格的大幅下降，TCL華星上半年凈利潤同比下降7.83%，錄得10.2億元。

利潤下滑階段持續研發投入，TCL華星逆勢打出亮眼牌

2018年開始，面板廠商的日子並不好過。受制於全球經濟市場下行，及貿易保護主義的興起，消費電子終端的需求持續疲軟，這種趨勢也對TCL華星造成一定衝擊。

2019年上半年，TCL華星的出貨面積為961萬平米，與去年同期相比其實略有上升，但不管是在營收、毛利率、凈利率方面，都有所降低。

據IHS Market數據顯示，2019H1全球TV市場出貨量1.1億台，同比略微下跌0.4%，環比則減少了19.1%。再加上中美貿易爭端持續發酵，國產電視廠商的海外市場出貨量收到一定阻力。此外，庫存原因導致的面板市場供大於求，中國內地面板廠商擴產周期尚未結束，TCL華星的利潤下跌其實有跡可循。但上半年，集團在研發上累計投入26.7億元，提交PCT國際專利申請1056件，在新型演示技術和材料領域保持了一定的優勢地位。

在產能方面，在行業整體周期下行的情況下，TCL華星深圳t1和t2工廠保持滿銷滿產，t3工廠月產能由45K提升至50K，已經成為全球最大的LTPS廠商（低溫多晶硅技術）；其LTPS手機面板佔有率也達到全球第二，中小尺寸產品收入的佔比提升至43%；而武漢華星t4柔性AM-OLED工廠在2019H1的產能和良品率也逐漸提升，預計將於2019Q4實現一期量產。

而國際化與客戶多元化的布局，則是TCL華星業務可實現持續增長的重要動力。據財報顯示，TCL華星在TCL終端系統以外的銷售超過50%，客戶覆蓋相關行業的頭部企業。TCL華星和TCL電子合作在印度模組整機一體化智能製造產業園的建設工作穩步推進，項目規劃年產出800萬片大尺寸模組和3,000萬片中小尺寸模組，預計將在2020年上半年量產。

綜上所述，TCL集團在剝離非核心業務，將業務聚焦半導體顯示業務之後，亮出了一份還算令人滿意的成績單。但根據IHS Market數據，從目前市場上大尺寸代線投產及建設情況來看，2019年新增產能面積預計將達到2397萬平米，而新增需求約為600萬平米，在整體供大於求的市場狀態下，TCL還能保持持續增長嗎？

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！