天風證券：幾個因素的疊加 整體市場仍保持謹慎

天風證券指出，中美貿易摩擦壓制當前市場風險偏好，雖然13日晚中美雙方態度又有新的進展，人民幣和美股都大漲，但美國經濟處於下行通道，貿易摩擦會成為中美之間常態。加之香港金融市場目前出現負面反應，全球金融動蕩，外圍局勢不容樂觀。反觀國內，當前經濟基本面仍然存在下行壓力，企業業績增速尚未出現趨勢性回升，短期內貨幣政策也難有大幅放寬，市場估值進一步提升的可能性較低。行業選擇上，市場風險偏好被壓制導致中小創表現不佳，龍頭公司仍是當下預期較好的投資機會，盈利穩定類資產依然是首選，看好估值低，且作為擴大內需主要抓手的汽車；迎來旺季的養殖；調整較充分的生物醫藥。主題上，關注5g電子、華為產業鏈；國慶70周年閱兵的軍工。

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