離岸央票發行漸成常態化 央行在港再發300億

證券時報記者 孫璐璐

央行在港發行離岸央票漸成常態化，其作用不再單單是穩定匯率。

8月14日，人民銀行發布消息稱，當天在香港發行了2期人民幣央行票據，其中3個月期央行票據200億元，1年期央行票據100億元，中標利率分別為2.90%和2.95%。此次發行全場投標總量超過780億元，認購倍數達2.6倍，認購主體包括商業銀行、基金、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。

這是自香港離岸央票創建以來第五次發行，距離上次發行時隔不足兩個月時間，離岸央票的發行漸成常態化。

本次發行的300億元離岸央票分為兩個期限：3個月期和1年期，是目前已發行的五次離岸央票中最為常規普遍的期限安排。相比於上一次發行離岸央票，本次全場投標總量有所下降。截至目前，離岸央票已覆蓋1個月期、3個月期、6個月期和1年期。

去年11月以來，央行先後在香港發行了10期（5次）、1200億元人民幣央行票據。央行方面表示，建立在香港發行央行票據的常態機制，有利於豐富香港市場高信用等級人民幣投資產品系列和人民幣流動性管理工具，完善香港人民幣債券收益率曲線，有助於推動人民幣國際化。

香港一外匯交易員對證券時報記者表示，目前離岸央票品種覆蓋了1年期以內的主要關鍵期限，有利於進一步完善離岸人民幣債券短期收益率曲線，但對離岸市場來說，中長期利率曲線不完善、市場流動性差是目前存在的主要問題，離岸央票若要完善收益率曲線，也要考慮中長期曲線的構建。

受中美貿易摩擦出現緩和影響，8月13日夜盤人民幣匯率出現強勢反彈。14日凌晨，離岸人民幣兌美元匯率一度回到「6」時代，人民幣最高升值至6.9949，漲幅逾1000點。

8月13日晚間，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，雙方約定在未來兩周內再次通話。與此同時，美國貿易代表辦公室也宣布，特朗普政府將推遲原定於下月開始對包括筆記本電腦和手機在內的某些中國產品徵收10%的關稅。

8月14日早間開盤，包括離岸人民幣兌美元、在岸人民幣兌美元、人民幣兌美元中間價匯率皆有所上漲。中國外匯交易中心的數據顯示，14日人民幣對美元匯率中間價報7.0312，較前一交易日上調14個基點，結束九連貶。截至16∶30，在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0165，較上一日上漲超504個基點，離岸人民幣匯率則在7.04附近徘徊。

不少分析認為，人民幣匯率的彈性將上升，雙向波動幅度將進一步擴大。當前匯率短期走勢和貿易談判進展有關，但中長期來看仍會在合理均衡水平上保持基本穩定。

央行副行長、國家外匯局局長潘功勝表示，近期人民幣匯率短期調整，是金融市場對美方意外宣布超預期關稅措施的自發應激反應。中國經濟的韌性和潛力為人民幣匯率穩定提供了堅實基礎，人民幣匯率儘管會受到貿易摩擦等外部衝擊，但不會無序貶值，外匯市場在經歷短暫震蕩後終將回歸基本面。

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