最關鍵美債收益率曲線12年來首倒掛！交易員：10年期美債收益率恐難逃負利率

隔夜早盤，30年期美國國債收益率跌至2.015%，打破2016年夏天英國脫歐公投後創下的歷史新低紀錄。2年期和10年期美債收益率更是12年來首度出現倒掛，美國國債市場釋放本輪經濟擴張期內最強的衰退預警信號。

受此影響，道指收盤暴跌800點，三大股指跌幅均在3%附近。利率走低侵蝕銀行業盈利，高盛和摩根大通跌幅均超4%，花旗跌超5%。

美債收益率曲線倒掛已被華爾街奉為衰退前的重要預兆指標。事實上，統計數據顯示，自1976年以來，5次兩年期和十年期美債收益率曲線倒掛，最終都伴隨著經濟衰退的發生，衰退平均出現在首次倒掛的22個月內。

上一輪經濟周期中，首次出現這樣的情景還要追溯到2005年12月，在之後的2年，美國爆發次貸危機並引發全球金融危機。不過對比2005年12月倒掛出現時，彼時美國GDP增速仍高達4.1%，美聯儲基金利率為4.25%，且處於加息周期中，與目前形勢大相徑庭。

前任美聯儲主席耶倫也認為，全球債市波動拖累長期美債收益率走勢，目前，全球負利率債券規模達15萬億美元。耶倫認為，美國有能力避免經濟衰退的發生。

Silverbear Capital合伙人、紐交所交易員艾倫?瓦爾代茲（Alan Valdes）在接受第一財經記者專訪時解釋道，2005年時，美國的通脹和失業率水平也與現在不同。如今，關鍵的通脹和失業率指標都處於歷史低位。而且，當年歐洲的經濟形勢遠好於現在。如今的歐洲處於風雨飄渺，德國或於年底前陷入衰退；英國脫歐麻煩不斷，七年來首次出現萎縮，法國經濟停滯不前。避險情緒推動資金蜂擁至美國國債。

瓦爾代茲說：「我把話撂在這兒了，十年期美債收益率可能跌至零以下。」

收盤前，美國總統特朗普再度發推文指責美聯儲此前加息過快過高，才是美國經濟最大的問題。對經濟前景的擔憂令投資者再度寄希望於美聯儲的貨幣政策。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，交易員平均預測，美聯儲在年底前再度降息50個基點的概率達89.5%，降息75個基點的概率達49.7%。

瓦爾代茲回憶稱，在格林斯潘時代，市場跟著美聯儲走。現在情況恰恰相反，這兩屆美聯儲是跟著市場走。若美股暴跌，美聯儲必定會降息，跌得越重，降得越多，不能排除負利率的可能性。

數據同時顯示，標普500指數在倒掛出現的1年內，平均漲幅依舊可達12%。

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