1982年-2007年：信託業整頓史
私募工場（Funds-Works），素以嚴謹的調研和犀利的觀察，捕捉基金的潛台詞，嚴選底層標的，為投資者診斷私募、把脈資產。
來源：時貳閆 |
作者：閆威 |
· 正· 文· 來· 啦·
1979年10月，改革開放後中國第一家信託機構——中國國際信托投資公司宣告成立，標誌著信託制度開始在中國逐步恢復，而這也是改革開放後信託業的起源點。1980年6月，中國人民銀行根據國務院關於銀行要試辦信託投資公司的指示，正式開辦信託業務。由此開始，各國有銀行、部委、地方政府紛紛設立信託投資公司，信託業迎來第一次快速增長期。
據統計，從1980年到1982年底，全國各類信託投資機構己有620多家，其中，中國人民銀行的信託部186家，建設銀行的信託部266家，中國銀行的信託部96家，農業銀行的信託部20多家，信託機構構成中以地方政府和國有銀行為主。當時信託業定位上，政治色彩更為濃厚，一方面要起到彌補銀行信貸不足，吸取社會資金作用，另一方面，要為國家、地方的經濟發展提供資金支持。這樣較為濃厚的政治色彩，導致了各地設立信託機構熱情高漲，信託行業處於野蠻生長狀態，同時部分地方政府將信託作為自己突破計劃限制，擴大當地基建的重要資金渠道，一時間，市場中亂象頻出。
因此，在1982年，信託業迎來了第一次行業大整頓。
一、1982年——信託行業第一次大整頓
1982年4月，國務院下達了《關於整頓信託投資機構和加強更新改造資金管理的通知》，規定除國務院批准和國務院授權單位批准的信託投資公司以外，各地區、部門都不得辦理信託投資業務，已經辦理的限期清理。要求信託投資業務全部由銀行來辦，地方信託投資公司一律停辦。
第一次大整頓的核心，一方面是要為過度火熱的信託業降降溫，另一方面是就信託業業務進行整頓，不能將信託與銀行之間進行混同，限定信託機構業務範圍限於委託、代理、租賃、諮詢等業務。
但第一次行業大整頓，只是對信託行業發展初期的微調。就像是在高速上輕踩了一下剎車，雖然車速降下來了，但是這輛車還是快速前行中。所以，緊接著三年後，信託業第二次大整頓到來了。
二、1985年——信託行業第二次大整頓
就在1982年第一次大整頓之後，僅僅間隔一年，1984年信託業再次迎來發展高潮。主要是由於1983年中國人民銀行履行央行職責後，提出「凡是有利於引進外資、引進先進技術，有利於發展生產、搞活經濟的各種信託業務都可以辦理」。這一消息放出，信託業就像是解開繩索的獵狗，在金融市場中撒歡奔跑。雖然，人民銀行要求的是有利於引進外資、先進技術等條件，但是上有政策下有對策，既然開了口子，那麼不管好與壞的業務，都有了借口。而這時的信託業，雖然行政色彩慢慢褪去，但與銀行之間界限仍未明確。絕大多數信託機構，是以信託業務的名義，做著銀行貸款的事情。
結果，不到一年時間，剛撒了歡的信託業，又搞出事情了。1984年底，在信託業「成功」的帶動下，經濟過熱，貨幣投放量和信貸規模雙雙失控。所以，剛剛「放出來」一年多的信託業，「喜提」第二次行業大整頓。
這次整頓下，暫停了信託機構辦理信託貸款和投資業務，對存量貸款進行清理。同時，對信託業資金來源進行限制，監管部門開始對信託業業務進行規範。
但野慣了的信託業，會就此變成乖寶寶嗎？答案是，當然不會。
不出三年，第三次信託業大整頓就再次到來了。
三、1988年——信託行業第三次大整頓
在1985年第二次信託業大整頓後，1986年中國經濟再次出現過熱問題，市場中資金需求量倍增，而信託業當然不會錯過這樣的機會，再次火熱起來。結果由於信託業資金集中於固定資產投資領域，導致固定資產投資規模快速增長，給國民經濟造成負面影響。此時，央行看到信託業總是「作妖」，不得以連發新規，發布了《金融信託投資機構管理暫行規定》、《金融信託機構資金管理暫行辦法》兩個規範性文件，就信託行業機構、業務模式、資金管理進行規範，嚴格限制信託業投資行為，防止信託業再次「亂來」。
同時，1988年下半年中共中央、國務院發布《中共中央、國務院關於清理整頓公司的決定》（8號文），根據8號文內容，本次清理整頓的重點為1986年下半年以來成立的公司，並強調應當堅決糾正公司政企不分的問題、取消公司的行政職能等等。這次整頓可謂是動了真格，這一劑猛葯下去，全國信託機構從700餘家，下降到339家，整個信託行業近半數機構消失在歷史的長河中。
但這並不是終點，在第三次大整頓中，僥倖存活的機構並不會預料到，未來的信託行業機構數量竟然不足100家。
四、1993年——信託行業第四次大整頓
在第三次大整頓後，信託行業消失了一半機構。第三次整頓，讓信託行業消停了整整五年，但一顆悸動的心，怎會心甘平淡。在1992年鄧小平南巡後，房地產、開發區、集資熱興起，沉默已久的信託行業，再次「躁動」起來。部分信託機構與銀行聯手，想要趁著這波經濟過熱行情，大賺一筆。其通過拆借、違規貸款等方式，獲得大量資金，投入到房地產領域，助推炒房熱潮，引發了海南房地產市場的泡沫危機。而1993年海南樓市崩盤後，央行開始對這類投機信託機構進行整頓清理。
所以，每一重大事件之間，都存在奇妙的聯繫。
海發行的倒閉，與海南樓市崩盤後的爛賬有關。而海南樓市崩盤，與信託機構資金大力助推投資泡沫有關。所以，那些在海南房地產市場一擲千金的信託機構不會想到，它們的行為，在未來竟會造成一家銀行的倒閉。
1993年6月，第四次信託業大整頓拉開序幕，這次整頓核心在於明確銀行與信託之間業務獨立性，要求二者分業經營，不得混業。同時1995年，央行對全國非銀行金融機構重新審核登記，並要求國有商業銀行與旗下信託機構脫鉤。通過第四次大整頓，信託行業機構數量進一步下降，從339家下降到1996年的244家，資產規模4600億元。
在信託行業第四次大整頓後，信託行業進入沉寂期，信託機構日子越發難過，各大機構深陷不良資產率過高的泥沼之中，破產危機籠罩在信託行業頭上。
五、1999年——信託行業第五次大整頓
第五次信託業大整頓，開端於中國非銀行金融機構破產第一案——廣東國際信託投資公司
破產案。1999年1月11日，廣東國際信託投資公司向廣東高院申請破產。經廣東高院法院查明，廣國投資產總額214.71億元，負債361.65億元，資不抵債146.94億元。由此案件開始，信託業開始了轟轟烈烈的第五次大整頓活動，這次整頓活動又被譽為史上最嚴信託整頓活動。
本次整頓活動，以「信託為本、分業經營、規模經營、分類處置」為處理原則，將規模較小、實力較弱、頻臨破產的信託機構一次性清除出信託行業。在一年之後的中國人民銀行信託投資公司清理工作會議上，特彆強調了保留的信託投資公司的條件是不得有逾期外債、不得有個人債務、不得有分支機構、不得有資金缺口、資本金在按有關規定沖銷呆帳、壞帳和投資損失，並彌補歷年累計經營虧損後，不得低於人民幣現金3億元等要求。
同時強調整頓的目的是要讓信託業回歸至信託本業上來，真正辦理「受人之託、代人理財」的信託業務，整頓的重中之重是要使信託業和銀行業、證券業分業經營，不能用負債資金從事投資、貸款業務和證券業務。在這次整頓中，將對各類信託投資公司分類處理，進行合併重組、擴充資本金、壯大經營實力，提高資產質量、降低經營風險；不符合條件的信託投資公司將被摘去其金融牌照，改為各類實業公司或改為財務公司和證券（經紀）公司，以銀行業務為主的信託投資公司，經協商可轉為國有獨資銀行的分支機構。這次整頓一是把證券業務剝離出去，二是把銀行業務剝離出去，突出信託主業。
在這次整頓之後，信託行業內存續機構從原來的244家，直降到60家左右，基本奠定了當前的信託行業格局。
第五次信託業大整頓，可謂是對信託行業的一次刮骨療傷，也是對信託行業的撥亂反正，讓一直野蠻生長的信託行業，走向合規化、專業化運營管理，也一舉奠定了未來二十年的信託行業基礎。
六、2007年——信託行業第六次大整頓
在第五次信託業大整頓的八年之後，2007年，信託業開展了第六次大整頓。這一次整頓的核心是，對信託業進行分類監管，信託機構或轉為持牌金融機構，或進入過渡期。同時2007年發布了影響信託業至今的兩大新規：《信託公司管理辦法》和《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》，根據這兩大規範性文件的內容，信託機構對自身業務進行梳理與整改，信託行業也進入到嚴格監管時代。
2007年至今，信託行業機構數量穩定在68家，相比於野蠻生長時期，機構數量已僅剩零頭。
但一次又一次的整改，並沒有讓信託業發展的腳步所停止，信託業管理規模從1993年的4000億，一路飛漲到2018年的22萬億，短短25年間，管理規模翻了五倍，而信託業也成為了中國金融領域中僅次於銀行的另一大支柱。
從1979年第一家信託機構出現，到如今，信託業已走過四十個年頭。這四十年中，信託業所經歷的六次大整頓，既是對信託業發展路徑的校對，也是對信託行業的保護。距離第六次大整頓已經過去十二年的時間，隨著2018、2019年多隻信託產品延期或違約，信託行業風險再次激增，第七次行業大整頓是否會到來，成為了大家熱議的話題。
我們無法確定第七次大整頓到來的具體時間，但能確定的是，當「信託為本」的初心偏離之時，就是行業大整頓之日！
TAG:FundsWorks |