關稅大棒加劇美國經濟衰退風險

美國國債市場近期出現10年期國債與2年期國債收益率倒掛的反常現象，這被投資者視為美國經濟衰退的重要預警信號。對此，美國白宮顧問們18日參加多個節目，輪番上陣聲稱「沒有看到美國經濟衰退」。但是，最新經濟數據和美國國內此起彼伏的反對加征關稅之聲，已經證明：美國一些人揮舞關稅大棒，令美國經濟衰退風險正在加大。

一般來說，國債期限越長收益率越高，如果長期國債收益率降至短期國債收益率以下，就被稱為收益率曲線「倒掛」，這通常預示經濟在未來12個月可能步入衰退。過去50年以來，美國曆次經濟衰退發生前都出現過國債收益率倒掛的現象。今年以來，美國出現數次國債收益率倒掛的反常現象，特別是14日美國10年期國債收益率自2007年以來首次低於2年期國債收益率，令投資者感到異常緊張，美國三大股指當天均收跌約3%。美國電力公司CEO阿金斯坦言，「這幾乎是一場教科書般經濟衰退預演。」 理查德·伯恩斯坦諮詢公司創始人伯恩斯坦指出，美國經濟放緩可能比人們預想的嚴重得多。

這些預警並非危言聳聽，因為一系列經濟數據表明：美國經濟已經進入下行通道，頹勢日益顯現。

從經濟增速來看，今年一季度美國國內生產總值（GDP）增速為3.1%，二季度降至2.1%，三季度預期更是低至1.5%。根據美聯儲預測，今明兩年美國GDP增速分別為2.1%、2.0%，遠低於2018年的2.9%，下行趨勢很明顯。

從外貿進出口來看，根據美國商務部統計，今年上半年美國貨物進出口額同比下降0.2%，其中出口同比下降1%。第二季度美國凈出口對GDP的貢獻竟然是-0.6%。與此同時，7月美國IHS Markit製造業採購經理人指數跌至2009年9月以來的最低點，顯示美國製造業已經進入2009年以來最嚴重的衰退期，商品生產部門正在成為第三季度經濟的重大拖累。

在此背景下，如果美國對主要由消費品構成的3000億美元中國輸美商品加征關稅，必然會造成美國商品價格上漲，企業贏利預期變差，美國進口商和消費者要承擔幾乎全部成本，從而進一步加大美國經濟衰退風險。

貿易戰沒有贏家，這是被歷史與事實一再證明的道理。目前，美國各行各業都正感受著加征關稅帶來的痛苦，反對加征關稅的聲音不絕於耳。近期，蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克也警告加征關稅將損害蘋果的競爭力。但是，美國一些人對最新經濟數據視而不見，對反對加征關稅的呼聲充耳不聞，仍然巧舌如簧地進行辯解，實乃掩耳盜鈴，是對美國國家利益與民眾福祉的極不負責。

奉勸美國這些人遵循基本經濟規律，傾聽國內反對加征關稅的呼聲，正視加征關稅對美國經濟帶來的惡劣影響，放下關稅大棒，回到解決問題的正確軌道上來。（國際銳評評論員）

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