適度擴大地方政府專項債發行規模

證券時報記者 易永英

根據財政部安排，全年新增地方債發行應在9月底前完成。目前，北京、廣東、上海等多個地區全年新增地方債額度已使用完畢。在國內外經濟大環境依然承壓的背景下，第四季度有必要適度增加專項債發行額度。

從大環境來看，近期內外需求走弱風險加大，基於經濟下行壓力加大的考量，財政政策還需相機而動，加大逆周期調節力度，在穩增長、穩就業中發揮更大的作用。但目前來看，財政收入增速回落可能成為約束財政政策加力提效的瓶頸。今年前7月全國財政收入同比增長3.1%，比前值降低0.3個百分點。

尤其是隨著減稅降費作用的進一步顯現，疊加經濟下行壓力加大，財政收支壓力可能進一步加大。一方面，減稅降費效果持續加大，增值稅、個人所得稅、企業所得稅等受減稅政策影響較大的主要稅種收入增速維續在低位。另一方面，關稅下調也導致了一定的稅收下降，從數據來看，前7月關稅收入同比下降3.8%。

更加積極的財政政策要繼續發力，預計下半年財政支出仍會保持一定增長。下半年地方政府專項債餘額所剩不多，增加地方政府專項債的額度顯得尤為必要。

財政部近日公布的數據顯示，截至7月底，各地已組織發行地方政府債券33931億元。其中，新增地方政府債券25529億元，佔全年新增地方政府債務限額的83%。其中，一般債券8667億元，專項債券16862億元。各地新增債券募資有效投入到項目建設中，穩定投資效果明顯。

從目前我國政府債務餘額和債券發行規模看，政府債務總量不高，債務風險總體可控，也有一定的增發債券空間。

在現行地方債管理體系中，地方一般債券納入公共預算管理，受到赤字目標約束，地方政府新增債務規模應按照批准的預算執行；而地方專項債不納入一般公共預算管理，可以在限額以外利用上年末專項債剩餘額度發債。數據顯示，截至2018年末，專項債剩餘額度為1.13萬億元。

新增地方政府專項債額度的計劃需要全國人大常委會審議通過，如若專項債使用往年剩餘額度，或可作為新增發行的空間。

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