4G時代的紅利已過，押注「5G」才是小米的破局之道

文丨李騰

圖表丨童慧光

雷軍與董明珠的「十億賭約」結果實錘，在小米和格力年報相繼披露之後，雷軍以微小差距惜敗。這場賭約看似是雷軍輸了，其實兩家都賺到了，因為「十億賭約」給小米和格力帶來了大量的曝光。但5G這場硬仗，小米如果輸了，可就不僅僅是十億那麼簡單了。

8月20日晚間，小米發布了2019年第二季度及上半年財報。財報顯示，今年上半年，小米實現營收957.08億元，同比增長20.2%，凈利潤51.48億元，同比下降32.3%，經調整凈利潤為57.16億元，同比增長49.8%。

雷軍稱，2019上半年，儘管商業環境充滿挑戰，但小米的各項業務仍都取得了良好的成績，並實現了一系列關鍵性的突破。在整體盈利不斷增強、現金儲備充足的情況下，小米能夠敏銳、從容地為5G和AloT的巨大市場機會持續布局，有充足的能力加大研發投入，擴大投資以掌握市場機會。

話雖這樣講，但事實是移動互聯網紅利已過，盛世之後難免存在隱憂，小米推出的「手機 AloT」雙引擎戰略，或許是為迎接5G與物聯網時代的來臨，打破發展瓶頸，開拓「第二市場」。

小米「押注」5G，即將發布殺手級產品

從出生那天開始，小米就不缺挑戰者，樂視、魅族、360手機這些號稱打倒小米的手機品牌，最終還是輸給了現實。進入2019年後，手機行業的寡頭效應則會變得越來越強。

小米CEO雷軍於8月20日晚間業績電話會議中表示，5G爆發的時間點很難把握，每一次通訊技術換代總有手機廠商掉隊，這就是小米麵臨的風險。公司管理層對這個風險有高度認知，幾乎每周都會討論相關問題，對5G手機前景充滿信心。

正值5G來臨前夕，手機行業整體進入存量博弈階段，小米手機實施多品牌戰略，小米與Redmi品牌各自獨立運營。小米品牌對抗華為手機，切入旗艦級市場；Redmi品牌專註極致性價比體驗、對抗榮耀品牌的同時，主攻電商市場。以多品牌戰略佔領細分市場。

註：因出貨量非準確數值，故平均單價計算有微小誤差

業績構成上，第二季度智能手機營收320.21億元，同比增長4.98%，佔比小米整體營收的61.64%；IoT與生活消費產品營收149.45億元，同比增長43.99%，佔比28.77%；互聯網服務營收45.80億元，同比增長15.71%，佔比8.82%；其他業務營收4.05億元，同比增長1.96%，佔比0.78%。

財報發布當天，Redmi紅米手機官方微博正式對外宣布Redmi Note 7系列手機全球銷量突破2000萬台。

小米在智能手機上拓展子品牌，佔領細分市場，是在為5G技術變革的節點上提前做好準備。

其實小米早已提前布局，在2016年已成立5G預研團隊，小米首款5G智能手機MIX 3 5G版，已經於2019年2月在西班牙發布。今年下半年在中國市場推出小米第二款5G手機。另外，不久就會有一款殺手級小米產品發布。

AloT業務高增長，電視和空調強勁發力

雷軍很早就看到了問題，不僅押注5G，還希望用AloT破局。現在看來，小米告別了智能手機「金雞獨立」的時代，「智能手機 AloT」成了小米的兩條腿。

雷軍曾多次在公開場合講到AloT，在2018小米AloT開發者大會上著重提到，「未來5-10年，AI loT始終會是小米的核心戰略」。

雷軍在個人公眾號中還說到，大家電是小米AloT戰略的重要組成部分。電視作為家庭中屏幕最大、交互性最強的電器，自然成為AloT的一個樞紐產品。小米電視已經具備了控制AloT電器，顯示智能設備通知，和遠場語音交互的功能，既是家裡的AIoT智能控制中心，也是AloT消息通知中心。未來，小米將會把大家電作為未來10年持續發展藍圖的核心拼圖之一。

3月初，小米集團發布文件稱，宣布成立AloT戰略委員會，為了加快小米「手機 AloT」雙引擎戰略的推進，就現今趨勢來看，loT互聯網業務已開始嶄露頭角。

從財報上看，小米的空調和電視是其中賣的比較好的產品。上半年，米家空調出貨量也已達到約100萬台。其中賣的最好的是電視，上半年小米電視全球出貨量約為540萬台，與去年上半年相比，同比增長64.9%。小米CFO周受資稱，小米電視出貨量已進入全球前五，並佔據中國第一的位置。

此外，小米loT平台已連接的loT設備數（不包括智能手機及筆記本設備）達1.96億台，同比增長69.5%。在全球手機市場放緩的情況下，loT成為小米的一大看點，提升了公司的整體收入，這點也是小米推出「手機 AloT」雙引擎戰略啟動以來最好的成績單。

雷軍曾在發布會上表示，小米硬體綜合凈利潤不會超過5%。小米的毛利率也一直在5%附近起伏，從小米各項業務的毛利率分析，互聯網服務的毛利率是最高的，達到60%以上。小米的互聯網服務業務主要依託MIUI系統，2019年第二季度，小米的用戶群持續增長。MIUI月活躍用戶由2018年6月的2.069億人增長至2019年6月的2.787億人，同比增長34.7%。

小米現在互聯網服務的營收佔比還比較低，但5G爆發之後，小米極有可能以硬體產品作為互聯網服務的入口，在小米毛利率最高的領域為其貢獻力量。

有業內人士指出，小米發展 AI 有獨特的優勢，其 IoT 平台擁有龐大的用戶群、豐富的應用場景，海量的數據和強大的流量可以讓小米具備更多和B 端產業接入的能力。

物聯網是小米押注的「賭局」

手機業務作為前期核心業務，繼續夯實，技術上的加大投入，新業務上從協同效應的角度不斷落地。

小米的智能手機業務依然是重中之重，容不得馬虎；loT產品則作為小米當前業務增長的主要驅動力量，可以與小米手機產品更好地發揮生態協同優勢。

小米在5G和AloT的巨大市場持續布局，並且有充足的能力加大研發投入，擴大投資以掌握市場機會。值得一提的是，小米已經投資了270家生態鏈合作夥伴，其中已經有三家於科創板上市（有兩家正在審批），這都是小米近年來貫徹AI IoT所形成的AIoT的有效局面。

目前小米集團的現金儲備已達511億元，但依舊沒有分紅計劃，可見正在不斷加大研發投入。不難看出，小米的未來戰略，其實是它在布的「智慧互聯」大局。

近幾年，AIoT的競爭已經從過去的拼產能，到未來的拼研發和技術，會有很不同的結果，今年如果是轉折的話，AIoT業務將是明年眾多廠商利好的跑道，小米在AloT業務的強烈增長，顯示互聯網服務收入佔比也在穩步增長，可見，小米在上市後的轉型中，營收構成開始向更合理的方向發展。

小米未來有望把持智能手機這一重要的移動互聯網入口，獲取客觀的流量紅利。在5G爆發的前夜，小米品牌結構也進行了一系列調整，以穩健的步伐推進「手機 AloT」雙引擎戰略。小米已經做了非常多的儲備，AloT將在5G時代到來之後進入千家萬戶，可能會串聯更豐富的場景，在未來，小米會將互聯互通做的越來越好，做出一些非常創新的場景，讓大眾感受到科技帶來的美好生活，這也是未來社會的美好前景。

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