國新健康2019上半年凈虧損1.12億元，用DRG提振投資者信心？

似乎是毫不意外地，國新健康依然沒有逃脫虧損。

億歐大健康8月23日消息，今日晚間，國新健康發布2019年半年報，其實現營業收入0.31億元，同比增長40.87%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1.12億元，同比去年下降26.53%。

國新健康方面表示，營業收入的增長主要系醫保基金綜合管理服務業務及葯械監管服務業務收入增加所致；而對於凈利潤的持續下降，報告中解釋是由於國新健康在研發及業務拓展方面持續投入，投資的部分交易性金融資產跌幅較大，公允價值變動損益降幅較大。

產品結構持續調整，主營業務毛利率有增長

回顧近五年來國新健康的半年業績數據，持續處於虧損的「低谷」——營業收入始終沒突破1億元大關，而凈利潤也是逐年下降。

但國新健康還比較「樂觀」，在報告中其表示，2019年上半年，公司內部正在進入管理重構、戰略重構的特殊時期。國新健康項目多是年初立項、年終結算，營業收入呈現前低後高的明顯性季節性特徵。

國新健康自2009年起布局健康保障服務產業，目前已經形成包括醫保經辦管理服務、基於大數據的智能監控服務、 醫療質量安全服務及葯械監管服務在內的醫療保障服務。

從國新健康幾大營收來源業務來看，醫保基金綜合管理服務業務依然創造了最高的營收來源，為0.18億元，同比增長60.02%，然而毛利率卻「大跳水」，下降247.75%；排名第二的是葯械監管服務業務，實現營業收入0.13億元。值得注意的一點是，在2018年半年報中，葯械監管服務並未列入到國新健康的主營業務中。

總體來看，國新健康的四大主營業務毛利率有正有負，但大部分正在朝著正向發展。

另外，報告中披露，國新健康參股的三家子公司：從事醫保基金綜合管理服務業務的中公網醫療信息技術有限公司、主要從事葯械監管服務業務的北京海協智康科技發展有限公司和主要從事公司投資業務的域創投資（香港）有限公司，凈利潤均為負，分別虧損0.50億元、0.09億元、0.21億元。

投資者信心如何提振？DRGs或成突破點

2019年上半年，醫保相關改革政策措施密集出台。2月20日，國家醫療保障局發布《關於做好2019年醫療保障基金監管工作的通知》（醫保發【2019】14號文），指出積極引入第三方力量，參與基金監管工作；

2019年6月，國家醫療保障局啟動了疾病診斷相關分組（DRG）付費國家試點工作，同時開展醫保基金監管「兩試點一示範」工作， 提出開展醫保基金監管方式創新試點、基金監管信用體系建設試點和醫保智能監控示範點工作。

政策不斷釋放出利好市場的信號，這一契機或將成為國新健康在持續虧損下提振投資者信心的一種方式。

國新健康的步伐跟得很緊。在今年5月和6月，國新健康及其子公司已連續中標399.6萬元佛山市醫療保險費用第三方監管評審服務以及1067.8萬元佛山DRGs項目。

在近半年的實踐布局上，國新健康業務覆蓋醫保統籌區已擴大至160個。DRGs基金結算服務已與佛山、柳州、衢州、台州、金華、南京、 攀枝花、紅河州等19個地市開展合作。國新健康稱，計劃將以這一領域為核心，逐步推廣至廣西全自治區及浙江全省。

此外，在上半年，以湛江為標杆的第三方支付評審服務在報告期內已成功在廣州、汕頭等地形成服務收費模式，逐步推廣至廣東全省，診間審核業務穩步增長，葯械監管服務已覆蓋23個省。

國新健康表示，下半年將以國家醫保局「兩試點一示範」工作和疾病診斷相關分組（DRG）付費國家試點工作推動為契機，圍繞國家醫保局的重點項目，在重點區域和重點城市，建立國家——省級——市級三級覆蓋、重點突破，進一步夯實收費落地。

一直以來，國新健康一直將其打造的「四庫二十四系統」作為核心競爭力，這被業界稱為「四庫全書」的資料庫，包含臨床知識庫、藥品信息庫、醫保政策庫、醫療專家庫以及在「四庫」基礎上，開發出的醫保審核控費產品集，以及PBM慢性病管理業務、醫藥研發與銷售大數據、商業健康保險第三方服務等二十四項系統。

這些海量數據，或許能為其布局DRG業務的助力。至於國新健康是否能在投資者用腳投票之前穩定好「軍心」，還需要時間來檢驗。

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