華電國際：2Q19業績超預期，同比＋193％

華泰證券發布華電國際的研報指出，2Q19超預期，同比 193%，創15年後單二季度業績新高。19H1營收/歸母凈利437.0/16.5億，同比 5.2%/ 67.4%，Q2歸母凈利增速193%，創15年後單二季度歸母凈利新高，高增長系新機組投產 煤價下行 電價側增值稅讓利，超預期系煤電結構性改善 所得稅節約。調整盈利預測，19~20年EPS0.36/0.52元（前值0.36/0.44元），BPS為4.60/4.95元（前值4.70/5.00元），21年EPS/BPS為0.56/5.26元，19-21年ROE7%/9%/9%，給予19年1.0-1.1xPB，目標價4.60-5.06元，維持「買入」。

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