黃金今早告破1550美元關口，投資者對這一資產更加青睞

黃金今早告破1550美元關口，投資者對這一資產更加青睞。以前有「黃金賽白銀」一說，今天這個說法可能要改弦更張了。

白銀近期漲勢喜人，繼周四告破17美元關口後，周一延續強勁態勢，最高達17.76美元/盎司，直逼下一城。如此高歌猛進之勢，令人不禁發問：白銀有可能重回2011年時候50美元的水平嗎？

從月線圖來看，白銀已經連續三個月上漲，儘管白銀當前依然呈現看漲走勢，但是在17.71美元和18.66美元將面臨強勁的逆風，這兩個高位為白銀接下來需要攻破的兩大技術阻力位。

事實上，在8月6日之前銀價還在16美元上方徘徊。在短短半個月，銀價漲幅達1美元，達到當前最高位，這一變化幅度是2019年最大的。此外，白銀的每日波動率達20.23％，處於年內最高水平。

無人否認白銀是一種投機性貴金屬。雖然其生產成本在建立價格底線方面起主導作用，但和黃金一樣，白銀的供需特徵明顯不像其他商品市場那樣重要。

當然，黃金和白銀同作為貨幣已經享有著悠久的歷史。但是從歷史來看，作為投機品方面，白銀確實比黃金稍遜一籌。

過去幾十年來，由於世界各國央行將黃金作為外匯資產，黃金成為了「掌上明珠」，其光環蓋過了白銀。

今年以來，以各種貨幣計價的黃金價格都在上漲，其中以日元、英鎊、澳元、加元、人民幣、俄羅斯盧布計價的黃金更是抵達歷史最高價；以歐元計價的黃金價格在8月也達到1367歐元/盎司，離歷史高位1377歐元僅一步之遙。

儘管白銀也表現不俗，卻往往慘遭冷落。不少人認為，白銀只是黃金的副產品。雖然黃金牛市依然對白銀產生磁性影響，但白銀的漲勢滯後於黃金。

Seekingalpha指出，黃金上周五的價位比2016年7月高位1377.50美元/盎司的還要高出10.7％，過去幾年的阻力位已成為支撐位。

相比之下，白銀則較內斂。上周五抵達17.41美元，2016年7月的銀價為21.10美元，這意味著當前銀價尚低於其關鍵技術阻力水平的21%。但是可以想像，如果突破這一阻力位，白銀將能開啟又一波瘋漲模式。

由此看來，無論從金銀比還是技術分析上，白銀依然潛力無窮。Seekingalpha認為，白銀的另一大出色的亮點是——不像黃金，白銀市場不易被操縱；就算有，也只是短期性的。

市場操縱者的通常做法是，大量買進或賣出後取消訂單，將市場推向買入或賣出止損的技術線。但是，正如上文提及，央行和各大金融機構的白銀持倉量遠不及黃金，銀價升跌對其影響沒黃金波動深遠。

其次，白銀的場外交易市場流動性較高，但不如期貨市場那樣高度透明。正如一些市場分析師所說的那樣，大投行在透明度較高的期貨市場上擁有大量白銀頭寸，但它們在透明度較低的場外交易市場中往往持有相反的頭寸，這使得白銀操縱不會持續很久時間。

總而言之，白銀具有黃金無可比擬的優點。儘管市場上始終不乏「黃金賽白銀」或「白銀漲勢受制於黃金」之類的論調，但可以想像，這一「內秀」的資產將遲早爆發。

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