大亞聖象2019上半年營收30.83億元，多家主要子公司業績大幅下滑

8月27日，大亞聖象發布2019年中報，報告期內，大亞聖象實現營收30.83億元，同比下降2.45%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.97億元，同比增長9.57%。2019上半年，大亞聖象營收小幅下降，凈利潤小幅上漲。億歐家居統計了近幾年大亞聖象營收及凈利潤的變化，情況並不樂觀。

大亞聖象主要從事人造板和地板的生產銷售業務。地板業務的主要產品有「聖象」強化木地板、三層實木地板、多層實木地板；人造板業務的主要產品有「大亞」中高密度纖維板和刨花板，主要用於地板基材、傢具板、櫥櫃板、門板、裝修板、包裝板、電子線路板、鞋跟板等，也可用於音響製作、列車內裝飾等其它行業。

上市20年，業務全面轉型

大亞聖象於1999年6月上市，上市時公司名稱為江蘇大亞新型包裝材料股份有限公司，主營產品為鋁箔複合材料、彩色印刷、聚丙烯改性和低旦絲束，兼營鋁壓鑄件。江蘇大亞新型包裝材料股份有限公司上市時，大亞集團作為絕對控股股東，佔據其56.18%的股權。

2002年，大亞集團成為聖象集團的投資方成立聖象集團有限公司，聖象集團主要從事木地板及相關產業。

2002年7月，「江蘇大亞新型包裝材料股份有限公司」變更名稱為「大亞科技股份有限公司」（以下簡稱大亞科技）。同年，大亞科技出資9000萬元收購聖象集團60%的股權。

2006年，大亞科技以4.39億元收購大亞集團持有的三個人造板公司75%的股權，主營業務變更為地板、人造板的生產和銷售。

2009年，大亞科技收購聖象集團另外40%的股權，聖象集團成為大亞科技全資子公司。

2015年，大亞科技將煙草包裝印刷、汽車輪轂、信息通信等與主業關聯度較低的全部非木業資產置出上市公司體系，同時收購部分木業子公司的少數股東股權，目前旗下擁有「聖象」地板和「大亞」人造板兩大集團品牌。

2016年，「大亞科技」更名為「大亞聖象」。

從2002年開始到2015年，大亞聖象一路通過收購木業公司、置出非木業資產的方法，實現了從包裝材料公司到人造板、地板行業龍頭企業的轉型。

尤其是2015年，大亞聖象將全部非木業資產置出上市公司體系後，凈利潤達到了10年以來的最高值。

（2005-2018大亞聖象營收及凈利潤變化情況）

板材成為主營業務後，營收凈利增速紛紛下滑

2017年至2019年，大亞聖象的財報中顯示，主營業務中裝飾材料業均占營業收入比重達99%以上，也就是說，這幾年內大亞聖象沒有進行業務調整。業務體系沒有重大調整的情況下，大亞聖象的營收和凈利潤的增速接連下滑，甚至出現了負增長的情況。

報告期內，大亞聖象實現營收30.83億元，同比下降2.45%，2019年第二季度，營收增速達到了10個季度以來的最低點，為-5.1%，關於營業收入的下滑，財報中並沒有給出解釋。

相比於營業收入的下降，大亞聖象報告期內凈利潤的增速稍有回升，2019年上半年，大亞聖象的凈利潤為1.97億元，同比增長9.57%，2019年第二季度凈利潤同比增長16.7%，但整體來看，大亞聖象的凈利潤增長速度仍然呈現大幅下降的態勢。

八家板材生產銷售子公司，僅兩家實現凈利潤增長

大亞聖象的2019年中報列出了9家主要子公司的營收及凈利潤情況，其中一家為地板裝修服務公司，報告期內營收僅60萬元，非大亞聖象的主營業務，這裡不做討論。

大亞聖象的其餘八家主要子公司中，僅大亞人造板集團有限公司、大亞木業(肇慶)有限公司兩家實現了凈利潤的增長，其餘均呈現不同程度的凈利潤減少甚至虧損。

2006年大亞聖象完成重大資產收購，以4.39億元收購江蘇大亞、江西大亞和茂名大亞三個人造板公司75%的股權，公司主營業務變更為以生產銷售地板和人造板為核心業務的木業上市公司，2015年大亞聖象繼續收購了這三家公司剩餘25%的股權，江蘇大亞、江西大亞和茂名大亞三家公司成為大亞聖象的全資子公司。

報告期內，這三家公司凈利潤全部大幅下降，江蘇大亞凈利潤同比下降40.6%，為2078萬元；江西大亞凈利潤同比下降47.7%，為541.7萬元；茂名大亞凈利潤同比下降19%，為2,594.96萬元。

三大產品體系中，木地板佔比小幅上漲

大亞聖象的三大產品體系為：中高密度板、木地板、木門及衣帽間。2018年底，木地板業務佔總營收的70%，報告期內，木地板營收為22.8億元，佔總營收的74%，是2011年以來的最高比重。

（2011-2017年大亞聖象木地板營收佔比變化）

從毛利率來看，三大產品體系中木地板的毛利率最高，為40.5%，木門及衣帽間的毛利率為27.6%，中高密度板毛利率為19.5%。

內憂外患，負面新聞纏身

2019年7月26日，大亞聖象發布公告顯示，大亞聖象控股股東大亞集團為江蘇精工特種材料有限公司的2000萬元銀行借款提供連帶擔保責任，由於被擔保人無力償還貸款，大亞集團持有的大亞聖象263.36萬股股份被司法凍結。

與此同時，大亞集團因資金籌劃不善，造成資金周轉困難，截至7月26日，大亞集團及其控股子公司共有3.7億元的銀行貸款逾期未還。

外患頻出，大亞聖象的內憂也遲遲未得到解決。

2019年7月10日，江蘇法制報刊登一則公告，該公告是由大亞集團股東中的一致行動人戴品哎和陳建軍母子共同發布，主要內容包括：申明陳建軍是大亞集團的實際控股股東；現任董事長陳曉龍沒有按照約定執掌三年後交權，對此陳建軍已經提起訴訟；揭發陳曉龍在失去職務合法性後對公司的違法操控行為；公司對外法律文件以大股東簽字為準，不以印鑒章為準。

2018年7月，大亞聖象前創始人和董事長陳興康的兩個兒子開始了權利之爭，最終掌權人是誰目前還無法判斷，但這一年的內部鬥爭中，大亞聖象多位高管離職，整體業務發展停滯，負面新聞纏身。可以確定的是，如果不儘早結束這場鬥爭，大亞聖象的經營業績會持續下滑，企業內部不團結，很有可能短期內毀掉幾十年的精心經營。

財報顯示，大亞聖象地板產業2019年上半年加大今日頭條、微信朋友圈、抖音等新媒體廣告投放。加大產品營銷推廣，推出 「大宅」系列、 「大木工匠」系列、「印橡」系列，積極開展全國315、2019年聖象力量615等大型營銷活動。

報告期內，大亞聖象在中國擁有近3000家地板專賣店，擁有年產5300萬平方米的地板生產能力，並擁有年產185萬立方米的中高密度板和刨花板的生產能力。2019年上半年，大亞人造板榮獲中國林產工業協會頒發的首批無醛人造板及其製品認定單位。

1999年上市的大亞聖象，是中國最老牌的家居企業之一，前一輩企業家苦心經營多年的成果能否在這一輩手中延續輝煌，億歐家居將持續關注。

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