2／10年美債收益率倒掛5個基點創12年來新高！美股尾盤跳水，金價重回1550美元

周二美國股市高開低走，貿易形勢不明和美債背後經濟衰退信號令投資者擔憂情緒不斷上升。截至收盤，道指跌120.93點，跌幅0.47%，報25777.90點，早盤最多上漲150餘點，26000點整數關口得而復失，納指跌0.34%，報7826.95點，標普500指數跌0.32%，報2869.16點。恐慌指數VIX 上漲4.9%，重回20關口；國際金價則突破1550美元/盎司關口。

避險情緒進一步壓低債券收益率，令長短期美債倒掛的現象持續惡化。與利率關聯密切的2年期美債收益率跌2.5個基點至1.526%，10年期美債收益率跌6.8個基點至1.476%，兩者倒掛5個基點，創2007年3月以來新高，此外3個月期與30年期美債收益率也時隔12年出現了倒掛，30年期美債收益率10年來首次低於標普500股息收益率。投資者擔憂銀行業利潤前景，五大行集體走弱，其中花旗跌2.2%，美銀得1.6%，摩根大通跌1.2%。瑞銀駐紐交所場內交易負責人卡辛（Art Cashin）表示，美債加速殺跌背後是投資者對於衰退的擔憂在升溫。

貴金屬受到市場青睞，COMEX黃金12月合約收漲1%，報1551.80美元/盎司，刷新2013年以來收盤新高，COMEX白銀9月合約收漲2.9%，報18.153美元/盎司，創逾兩年收盤新高。

數據方面，美國房地產市場依然表現低迷，6月標普/凱斯席勒20大城市房價指數同比增長2.1%，增速連續15個月下滑。美國咨商會8月消費者信心指數從上月的135.8降至135.1，降幅小於市場預期，消費者現狀指數報177.2，創2000年11月以來最高紀錄，不過消費者預期指數回落至107，說明全球經濟放緩和金融市場波動對消費者信心有所影響。

投資者依然關注美聯儲降息前景，摩根士丹利分析師威爾遜（Michael Wilson）認為，美聯儲「周期中調整」的判斷是錯誤的，目前美國的經濟周期接近完結。其報告稱大多數人預期的下半年經濟復甦將無法實現，尤其是現在美國企業的利潤已經開始下滑，有衰退跡象。經濟疲軟並不是消費者支出的問題，而是需求疲弱的問題，周期性板塊的持續弱勢也反映出經濟面臨的困境。CME利率觀察工具FedWatch顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率已經升至99.6%。

科技股漲跌互現，FAANG五巨頭中，FB漲0.5%，谷歌跌0.1%，亞馬遜跌0.4%，蘋果跌1.1%，奈飛跌1.3%。昨天表現搶眼的晶元股跌多漲少，高通漲1.5%，英特爾和德州儀器漲0.5%，博通跌0.6%，賽靈思跌1.5%，凌雲半導體跌1.9%，美光科技、英偉達跌2.2%。

中概股方面，網易漲3.1%，瑞幸咖啡漲2.8%，拼多多漲0.9%，京東漲0.6%，阿里巴巴漲0.2%，百度漲0.04%，流媒體個股表現不佳，虎牙跌3.6%，B站跌4.0%，愛奇藝跌5.1%，受到反壟斷調查報道影響，騰訊音樂重挫6.8%。

原油企穩反彈

國際油價結束日線四連陰，原油庫存和中東形勢成為主要影響因素。截至收盤，WTI原油主力合約漲2.4%，報54.92美元/桶，布倫特原油主力合約漲1.3%，報59.49美元/桶。

中東地區形勢依然焦灼，伊朗總統魯哈尼表示，如果美國不解除對德黑蘭的制裁，伊朗的現狀不會改變，並將繼續削減其核承諾。剛與法國總統馬克龍會面的伊朗外長扎里夫則強調，在美國重新履行《聯合全面行動計劃》（JCPOA）的義務之前，伊朗總統魯哈尼與美國總統特朗普不可能會面。

工業金屬漲跌互現，LME期銅漲0.9%，報5681美元/噸，期鋁跌0.6%，報1759美元/噸，期鋅漲1.2%，報2280美元/盎司，期錫跌1.0%，報15722美元/盎司，期鉛漲1.3%，報2093美元/盎司，期鎳跌0.1%，報15652美元/盎司。

根據英國大宗商品經紀商Marex Spectron提供的最新數據，倫銅庫存增加2050噸，凈空頭比例增長至7.4%，日本7月銅和銅合金產量同比下滑3.8%，連續第八個月回落，倫鋁庫存減少6075噸，凈空頭比例11%，倫鋅庫存減少650噸，凈空頭比例10.5%，倫鉛庫存減少250噸，倫錫庫存減少35噸，倫鎳庫存增加420噸。

歐股漲跌互現

歐洲股市表現分化，截至收盤，泛歐斯托克600指數漲0.63%，報373.62點，英國富時100指數跌0.08%，報7089.58點，德國DAX 30指數漲0.62%，報11730.02點，法國CAC 40指數漲0.67%，報5387.09點，汽車板塊漲幅居前。

德國聯邦統計局數據顯示，德國二季度國內生產總值（GDP）較上一季度萎縮0.1%，與初值持平，貿易增速放緩成為了主要拖累因素。德國經濟部長阿爾特邁爾表示，美國和歐洲之間的貿易談判將會相當艱難，但是全球經濟下滑將增加雙方達成協議的可能性。

英國首相鮑里斯·約翰遜表示，他已準備好與歐盟的脫歐協議談判拖到10月31日截止期限前的最後一刻，有必要的話，將在那天做出無協議脫歐決定。經過與法德首腦會談，他對於達成協議「樂觀一些」，但歐盟必須接受協議中刪除北愛爾蘭邊境擔保協議。歐盟委員會表示，如果英國能夠提出合適的方案，歐盟隨時準備好與英國共同處理脫歐問題。能不能拿出與脫歐協議兼容的具體提案，這取決於英國政府。英鎊/美元現漲0.5%，交投於1.2290附近，盤中一度突破1.23關口。

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