口子窖：收入恢復增長提速，盈利能力持續增強

東方證券指出，Q2收入增長環比提速，中報業績表現穩健。高端持續升級，省外增長亮眼。期間費用率小幅提升，盈利能力持續改善。強化次高端戰略布局，期待雙節旺季發力。考慮到二季度動銷環比提速，上調了銷量及收入預測，產品結構快速升級背景下上調了毛利率預期，稅金率下降背景下下調了稅金率預測。調整預計19-21年公司EPS分別為3.12、3.59、4.12元（原19-21年預測為3.00、3.37、3.73元）。結合可比公司估值，給予公司19年25倍PE，對應目標價78.00元，維持買入評級。

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