華東醫藥：業績低於預期 積極開拓醫美和醫療光學診斷新領域

華泰證券發布華東醫藥的研報指出，公司發布 2019 年半年報，實現收入 182.5 億元（ 19.1%yoy），歸母凈利潤 15.96 億元（ 23.4%yoy），扣非凈利潤 14.7 億元（ 16.2%yoy）。其中 2Q 實現收入 85.4 億元（ 14.1%yoy），歸母凈利潤 6.9 億元（ 8.6%yoy）， 業績低於預期，系三項費用與研發支出大幅增加。公司在傳統業務基礎上積極開拓醫美和醫療光學診斷新領域，考慮到全年費用的增長與 2020 年第二輪集採的執行，研報下調公司 19-21 年 EPS 預測至 1.62/1.97/2.37 元 （前值 1.64/2.06/2.62 元），給予 19 年 PE 24-25x，給予目標價 38.88-40.50 元，維持買入評級。

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