瀘州老窖：高端消費旺盛，量價齊升助力公司快速增長

中信證券發布瀘州老窖的研報指出，受益於高端酒需求旺盛、五糧液批價抬升及公司挺價政策，國窖1573批價持續提升，目前約790元左右。公司已經通過降低貨補提升內部結算價，預計下半年將進一步拉升1573增長。渠道跟蹤顯示，公司終端動銷良好、中秋旺季備貨順利，渠道庫存亦維持在正常水平，整體維持良性增長態勢。

另外，特曲作為瀘州老窖品牌復興的主打產品，自2018年開始受益資源傾斜保持高增，今年6月發布第十代特曲新品（建議零售價52度308元，38度288元），有望繼續釋放品牌能量和品質優勢。

2019年公司指引收入同增15%-25%，中信證券預計，公司收入增速有望接近指引上限，精細化費用投入策略下，估計利潤也將有更大彈性。

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