光學指紋產品引爆新一輪業績爆發，匯頂科技上半年凈利暴增8倍

近幾個交易日，匯頂科技股價不斷創出新高，截至今日收盤，該股股價突破200關口，漲5.83%，報215.05元。距離千億元市值一步之遙，躋身目前A股市值前五大半導體公司，成為資金爭相追逐的「新貴」之一。

8月29日晚間，匯頂科技發布2019年半年度報告顯示，公司上半年實現營收28.87億元，同比增長107.91%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為10.17億元，比上年同期1.12億上升了806.05%。每股收益2.27元。

匯頂科技的營收凈利大幅增長，其業績支撐與高毛利的屏下指紋產品關聯密切。公告顯示，高毛利的屏下指紋產品銷售，給公司上半年帶來了61.72%的較高毛利率水平，並獲得了17.82億元毛利總額，較上年同期毛利總額增長223.64%。

今年以來，包括華米OV等一線手機品牌的新機均採用匯頂科技的光學屏幕指紋晶元，匯頂科技指紋晶元在新機中導入比例接近90%。

公司表示，公司作為全球指紋識別晶元領域的龍頭，推出了以屏下光學指紋、電容指紋為主的全系列指紋產品。特別是屏下光學指紋的大規模應用，為公司帶來了新一輪的業績爆發。

在匯頂科技成就龍頭地位的背後，是公司不斷在研發上大手筆投入，是用真金白銀砸出來的「硬核」科技。

數據顯示，2016年至2018年，匯頂科技的研發投入分別為3.08億元、5.97億元、8.38億元，占營業收入的比例分別為10%、16.21%、22.53%，不僅手筆大，而且增速快。

據公告，在屏下光學指紋領域，公司勇闖技術「無人區」。公司屏下光學指紋識別技術,將光學指紋感測器完整地集成到OLED顯示屏下，實現了「屏幕即指紋識別」的技術革新，無需設計實體按鍵，用戶可直接輕觸移動終端顯示屏指定區域即可實現指紋識別。

在移動終端應用市場，匯頂2018年推出適用於全面屏的AMOLED系列觸控產品，為用戶帶來更出色的觸控體驗。匯頂通過了三星顯示和京東方等屏廠的AMOLED驗證，並在華為、vivo、魅族、努比亞等知名終端品牌客戶的旗艦機型實現規模量產，藉助指紋領域的規模優勢，為觸控產品開拓了新的應用和增長空間。

此外，日前，匯頂科技發布公告稱，擬通過現金支付的方式購買 NXP B.V.（以下簡稱「恩智浦」）旗下的語音及音頻應用解決方案業務（以下簡稱「VAS業務」）。

公告顯示，基於擴展技術研究領域和產品應用市場的公司戰略，著力於在移動終端、IoT和汽車領域為更多用戶提供應用覆蓋面更廣的領先技術、產品及應用解決方案，公司擬以現金出資1.65億美元購買恩智浦VAS業務。

本次交易涉及《資產購買協議》及其相關附件，以及後續將與恩智浦當地子公司簽署的《當地業務轉移協議》，匯頂科技已於2019年8月16日與恩智浦簽署主協議。

恩智浦是全球知名半導體企業，主要為射頻、模擬、電源管理、介面、安全和數字處理產品提供高性能混合信號解決方案，其產品和方案主要應用於汽車、智能識別、網路安全、便攜和可穿戴設備以及IoT等。

資料顯示，恩智浦股本為204.51億美元，2018年度總資產236.2億美元、凈資產123.9億美元，營收94.1億美元、凈利潤26.5億美元。

對此，招商證券指出，匯頂科技主打產品屏下指紋晶元領先優勢明顯，後續還將推出超薄、LCD屏下指紋新品，不斷強化其競爭優勢。公司正積極推進平台化戰略，通過不斷擴張新市場新產品，平滑單一品類對公司業績波動的影響，還可為客戶提供整套解決方案。如本次併購順利落地，匯頂科技還將獲得全球領先的音頻晶元及演算法優質資產，卡位音頻交互入口。看好匯頂作為國內晶元設計龍頭的長期發展，預計公司19/20/21歸母凈利分別為18.05/18.45/21.48億元，對應EPS 3.95/4.04/4.70元，對應當前股價PE為51.9/50.8/43.6倍。

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