半年利潤只有2萬元？香飄飄是掉進資本陷阱還是有點「飄飄然」

科技自媒體 /?財經三劍客

「香飄飄」2005年創立，2015年上市，經過10年的奮鬥，終於成為中國奶茶第一股（SH603711）。但是4年後的今天，香飄飄似乎讓人感覺到有種「飄」不起來，而是有點搖搖欲墜的感覺。

香飄飄2019年上半年銷售收入13.77億元，同比增長58.26%，而主營業務扣非凈利潤只有2.28萬元。香飄飄也因為這「2萬元」的利潤而成為廣大網民口中的「話柄」了。

香飄飄2019年半年度報告

為什麼一家上市公司的利潤只有2萬元，還干不過一家小奶茶店？

這對廣大的股民來說，無論如何都是說不過去的。你今後還有什麼理由讓別人來加盟你的「香飄飄」呢？還有什麼理由讓投資人來投資你的企業？「香飄飄」真對不起50億元的市值，對不起36倍的市盈率，對不起全體股民。

業績為什麼下滑這麼厲害？

大家都在問這家公司的利潤為什麼這麼低的時候，也都在想另外一個問題：香飄飄為什麼業績為什麼下滑這麼厲害？到底是誰惹的禍？

公司上市，有品牌，有資金，有人才，公司的業績應該坐「飛機」才對啊。但是「香飄飄」為什麼會退步了呢？

是競爭格局變了？還是領導決策犯了錯誤？是管理上出了問題，還是有錢太任性了，是多元化經營，還是疲於奔命在激烈的市場競爭中……？

難道是市場不好，難道是缺資金？都不是。

難道「上市公司」和「小奶茶店」的商業邏輯不一樣嗎？不，商業邏輯是不會變的，變的只是自己那顆騷動的「心」。

我看了香飄飄公開披露的一些資料，「香飄飄」利用股市募資多出來的錢去買銀行「理財產品」，去投資一些不在計劃內的工廠，雖然通過股東大會討論批准的，但是，我想發生這種情況一定不是什麼好事，最後一定會把股民害慘的。

據說，香飄飄有錢之後，也開始了多元化經營，開發房地產，新設年糕項目，同時開發了20多個子品牌產品，如蜜谷，花大錢請明星做廣告等，這是一個非常危險的信號，可以說香飄飄有錢任性，在玩自殘，香飄飄是否真的落入了「資本的陷阱」？

2018年上半年，香飄飄的廣告費用1.14億元，同比增長78%，佔總營收的比重約13%。但是，廣告的效果並不理想。

我想問，公司的產品研發費用每年投入多少？與營收的佔比是多少？公司開發了多少有核心競爭力的「奶茶」產品？

靠什麼才能永葆青春活力？

當下的經濟環境，香飄飄究竟靠什麼才能永葆青春活力，成為百年老店？我想所有關心著香飄飄的人都會思考這個問題！蔣董事長更應該如此！

蔣建琪

直白地說「香飄飄」奶茶，目前的產品還沒有什麼科技含量，也沒有什麼好的營銷模式，也沒有像「LUCKIN COFFEE」那樣非常厲害的資本運作能力，沒有像星巴克一樣把咖啡店開到全球，也沒有像「可口可樂」一樣強大到成為全球巨無霸。

任何一款好產品，成也靠市場，敗也在市場，這是一個千古不變的商業規律。香飄飄是否真的在產品、市場和資本上做足了文章？這個問題還是請蔣董事長自己來回答最好，最了解香飄飄的人還是蔣總自己。

香飄飄2005年成立，那時，一杯不貴的奶茶成了大學生和年輕人的最愛，也因此成就了一家上市公司。但是，時過境遷，到了2019年，14年過去了，香飄飄「奶茶」沒有在產品開發、商業模式和資本運作上有所突破，還在和無數的看得見或看不見的「奶茶」妹們做拉鋸戰式的競爭，似乎真有「問題」了。

香飄飄成為「奶茶」第一股，但是沒有成為真正的行業老大，做成全球「奶茶大王」。如果香飄飄今生今世只為了做一杯好「奶茶」，做一杯有營養的「奶茶」，做一年四季，男女老少都愛喝的「奶茶」。那麼「香飄飄」的香味一定會越飄越遠，「香」飄全球。

圍繞「香飄飄」這個品牌， 把「奶茶」 這個產品真正做好，把市場做大，真正成為一個「奶茶」專家，讓香飄飄能成為奶茶世家，將來成為奶茶鼻祖，奶茶非遺傳承人……那麼蔣建琪董事長就可以成為真正的「奶茶」工匠了。

奶茶是乳飲料的一種，和碳酸飲料、果蔬汁飲料、茶類飲料、功能飲料、咖啡飲料等飲料一樣，只要有人喝，就有市場。到底有沒有人喝「香飄飄」，就看你香飄飄的魅力了。

結語

「香飄飄」能否不改初心，做好一杯「奶茶」。能從資本陷阱中爬出來，好好利用資本，像未上市之前一樣守護著「香飄飄」，我相信「香飄飄」一定會有更美好的明天！讓全世界人都能喝到一杯可口的「香飄飄」奶茶，這也許就是「香飄飄」創始人蔣董事長的初衷吧？不忘初心，始得將來！中國企業家太需要「靜」下來的心，而不是「飄」起來的心。

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