蒙牛乳業：預計下半年費用端仍會有一定壓力

國金證券發布蒙牛乳業的研報指出，收入增長符合預期，常溫奶與奶粉業務貢獻較高增速。疊加現代牧業、奶粉分部業績紛紛扭虧，共同推動凈利率提升0.61pct。兩強競爭未見明顯放緩，預計下半年費用端仍會有一定壓力，利潤端持續改善的關鍵在於產品結構的持續優化以及現代牧業的利潤貢獻。預計19-21年歸母凈利潤68.60億元/42.09億元/49.82億元，同比 125.4%/-38.6%/ 18.4%（主體業務同比 24%/22%/19%）；摺合EPS為1.74元/1.07元/1.27元，對應19-21年PE為17X/28X/24X（扣非後19年PE為28X），維持買入評級。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！