南華儀器：受益環檢國標在升級 首次覆蓋 目標價59.40元

國泰君安發布南華儀器的研報指出，市場普遍認為南華儀器是國內機動車尾氣檢測儀器龍頭，公司近兩年市場需求逐步萎縮，但忽視了機動車環保檢測新標準的落地以及公司新產品的逐步投入使用為公司帶來的市場需求增加。研報認為，一方面公司深耕機動車尾氣檢測儀器製造行業，是國內機動車尾氣檢測儀器行業龍頭，受益於機動車環保新國標的落實。另一方面，公司現有機動車尾氣檢測儀器的基礎上，新研發的機動車排放遙感檢測系統、「NHEM-1型煙氣排放連續監測系統、在線式總碳氫化合物氣體分析儀等新產品逐步研發成功，成為公司未來業績新的增長點。預計2019-2021年營業收入分別為5.10、?6.14、?6.90億元，歸母凈利潤1.85、2.21、2.46億元，對應EPS 2.27?、2.71、3.02元。考慮公司所處行業快速增長以及產品具備核心競爭力，給予公司目標價59.40元，對應2019年26倍PE.，首次覆蓋給予「增持」評級。

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