你說，黃金還值得投資嗎！
中國有一句古話：盛世買古董，亂世買黃金。黃金的避險屬性早有了大家的認可。可是，經過了那麼多年的發展，黃金現在還有投資價值嗎？
我們先來看看黃金的走勢，如下圖所示，從1975年以來，黃金價格走勢共經歷了兩撥大牛市。
一、第一次黃金牛市事件分析
1971年8月
美國政府宣布停止履行外國政府或中央銀行用美元兌換黃金的義務，這標誌著布雷頓森林體系名存實亡，從此，黃金價格脫離與美元掛鉤，由市場供求決定。
1973年10月
第四次中東戰爭爆發，第一次石油危機爆發，原油價格從1973年的每桶不到3美元漲到超過13美元。
1974年4月30日
美國工資物價管制到期自動取消，加上美元貶值等因素，物價扶搖直上，1974年美國通貨膨脹率全年上漲超過8%。
1977年1月
為降低失業率，美國卡特政府在執政後開始實行刺激經濟增長的財政政策和貨幣政策。1977～1979年3年間M1的增長創戰後最高記錄。
1978年底
伊朗爆發伊斯蘭革命，伊朗停止對外輸出石油60天，導致石油供給驟減，石油價格大幅上升。
1979年
美國通貨膨脹率達到將近12%，資本為了尋求避險，黃金價格直線上漲，從1979年6月的143美元/盎司漲到了1980年1月的850美元/盎司。
1979年12月末
蘇聯出兵阿富汗，開始了長達10年的戰爭。
1980年
伊朗和伊拉克戰爭爆發，直接導致第二次石油危機的發生，全球石油產量從每天580萬桶驟降到100萬桶以下，原油從每桶13美元猛增至1980年底的41美元。
1980年
里根上任總統，採取了一系列降低通貨膨脹率，控制貨幣供給量的措施，到1984年通貨膨脹率下降至3.8%，黃金價格到1985年也下降至287.75美元/盎司。
從上述的事件中可以看出，第一次黃金牛市是多種因素共同作用的結果，首先，「布雷頓森林體系」的解體使得黃金價值回歸，為日後黃金價格的大幅上漲奠定了基礎；其次中東戰爭和兩伊戰爭的爆發引發了兩次石油危機，資金的保值需求不斷增加；
石油危機引發全球通脹，經濟增長停滯，美國等主要國家依靠濫發貨幣維持經濟增速，進而導致通貨膨脹進一步加速，不斷地推升黃金價格上漲。
二、第二次黃金牛市事件分析
2001年9月11日
美國五角大樓遭到恐怖襲擊。
2001年10月
美國發動阿富汗戰爭。
2002年
小布希總統為刺激經濟，下調了美聯邦基準利率，導致美元貶值，美元指數下跌，從2002年的100下跌至2008年70。
2003年3月
美國發動伊拉克戰爭。
2008年
發生美國發生次貸危機，進而引發全球性金融危機。
2008年11月、2010年11月
美聯儲相繼推出二輪QE，向市場注入大量流動性。
2009年
日本和中國也開啟了新一輪的量化寬鬆，中國出台4萬億政策；英國也於2009年3月和2011年10月向市場注入3250億英鎊的流動性。
2010年3月
歐債危機爆發。
2011年2月
利比亞戰爭爆發。
2011年8月
國際評級機構標準普爾宣布將美國主權信用評級從AAA下調至AA ，這是美國歷史上首次失去AAA信用評級。
第二次黃金大牛市的爆發，也是多種因素共同作用的結果，美國持續維持低利率政策，導致美元大幅貶值，保值需求增加；
2008年全球經濟危機的爆發，各國為刺激經濟，濫發貨幣，導致市場流動性大幅增加，資金流向黃金、房地產等保值性資產；2009年歐債危機爆發，進一步觸發了黃金的避險屬性，資金對黃金的追捧再一次致使黃金大漲。
三、當前經濟下黃金的投資價值
通過上面分析，我們可以發現，黃金上漲主要在於外部不確定因素的增加，致使資金為了避險或增值，大量湧向黃金資產，推動了黃金價格的上漲。
但在這個過程，往往伴隨著戰爭、經濟下行、美元貶值、貨幣超發和通貨膨脹。歷史總是驚人的相似，市場總是波動不止，所以投資黃金還是值得考慮的。
黃金價格已具備中長期上漲條件
從年初到現在，黃金價格已經上漲了將近20%，而從目前黃金價格的上漲側面反映出了全球局勢動蕩不安，全球經濟已經入下滑周期，黃金價格已具備可期待上漲的條件。
