Nanometrics與Rudolph公司成功合併為Onto，將創造半導體檢測設備新價值

文 | 小C君 · 編譯 | Sean

來源 ：Rudolph Technology

據CINNO Research產業鏈觀察，Onto Innovation Inc.在11月7號宣布之前Nanometrics Incorporated與總部位於威爾明頓的Rudolph Technologies先前宣布的對等合併已於2019年10月25日成功完成。根據Gartner在2019年4月發布的最新半導體晶圓廠設備市場份額報告，以收入來看，Onto Innovation有望成為美國第四大半導體資本設備供貨商，並且是全球收入排名前15位的半導體設備公司。Onto Innovation Inc.在合併完成後，該公司在半導體行業的檢測設備、製程式控制制和測量設備等業務競爭力將大幅提升，合併綜效主要著重的重點在於產品的互補性，可完成半導體製程從計量到前段與後段的檢測流程一條龍服務，以及可達成在未來三年內2000萬美元成本控制的成效以及其他管理和設施租賃的成本。

CINNO Research觀點

2019年全球半導體銷售受到存儲器平均銷售價格大減30%和上半年產業庫存水位過高的影響較2018年下滑約13%來到4000億美元的規模，預計明年2020年受惠於5G基站建設和5G智能型手機的需求帶動可望觸底反彈5.3%至4290億美元，2020年12吋晶圓代工產能將成長5%，8吋晶圓代工產能也將成長3%，半導體景氣復甦訊號明顯。而除了半導體製造商強弱分明的情況明顯，全球半導體設備商的競賽格局當中也呈現強者恆強的趨勢，而由於半導體製程的複雜度，讓相對應的半導體設備供應鏈也拉得較長，而面對未來先進位程如Fin-Fet與EUV的快速導入和先進封裝製程如Fan-Out和3D-TSV等複雜度增高，能夠進入這些先進領域的半導體製造商也屈指可數，因此Nanometrics和Rudolph的結合將有效提升新公司的運營規模和產品組合綜效，提供更高的附加價值，未來我們認為將有更多規模較小或是利基型的半導體設備與材料供貨商將開始尋找更多企業購併的機會以壯大運營規模。

Rudolph Technologies公司背景與財務結構

Rudolph總部位於美國馬薩諸賽州威明頓市，是一家著名的半導體設備與製程式控制制軟體供貨商。該公司主要提供的產品與服務涵蓋缺陷檢測設備(包含晶圓裸片檢測、前端晶圓製程檢測、後端晶圓製程檢測)、光刻設備、量測設備的設計、開發、製造與技術支持服務，以及半導體製程式控制制軟體產品(包含納米公司控制以及良率提升管理)。此外，Rudolph 擁有廣泛的具有自主知識產權的產品組合來協助全球的客戶進行良率分析，降低了加工製造成本，縮短了產品投放市場時間，同時Rudolph也為了就近服務客戶，在客戶市場附近廣泛的設立提供銷售與技術支持服務的單位。

以產品組合和產業地位來看，Rudolph公司在市場上認可度較高的為檢測設備，根據我們對供貨商的調查，Rudolph的晶圓檢測設備在全球的市場份額可排到全球前五名之內。

財務結構上，Rudolph屬於穩健經營的特色，該公司2014年的營收為1.81億美元，一路成長至2018年的2.73億美元，各年度營收年增率分別有22%/5%/10%/7%不等，而公司毛利率都能維持在53%以上，營業利益率在近三年也達到20%的水平。

Nanometrics Incorporated公司背景與財務結構

總部位於美國加州，Nanometrics是高性能製程式控制制和檢查解決方案的領先提供商，公司產品與服務主要應用在半導體產業、光電產業、LED產業、存儲產業等細分供應應用、航天以及科學研究領域。該公司的製程式控制制解決方案包括自動化和集成的計量系統，以及用於測量和監視設備性能和良率的關鍵要素的軟體和分析，例如關鍵尺寸，設備結構，表面形狀和輪廓，整體形貌以及各種薄膜特性，包括三維特徵和薄膜厚度，以及各種基材，設備和組件的光學，電學和材料特性。同時該公司的解決方案為設備製造商提供了先進的工藝控制，在縮短的製造周期時間內提高了器件產量，從而支持了半導體和其他先進市場中加速的產品生命周期。

以產品組合和產業地位來看，Nanometrics公司在市場上認可度較高的為計量和檢測設備，根據我們對供貨商的調查，Nanometrics的計量設備全球的市場份額應可排到全球前五名之內。

財務結構上，相較於Rudolph，Nanometrics屬於成長型的企業，該公司2014年的營收為1.66億美元，至2018年營收規模已達到3.24億美元，各年度營收年增率分別為13%/18%/17%/26%，且公司毛利率從2014年的45%成長至2018年的57%，顯示產品組合的競爭力不斷提升。

Nanometrics和Rodolph Technologies的合併綜效與交易細節

1. 全球半導體設備和軟體技術領導者，提供用於晶圓製造，前端過程式控制制和先進封裝的廣泛技術組合。

2. 經驗豐富的董事會和管理團隊擁有數十年的半導體行業經驗。

3. 在領先的前端晶圓廠中完成互補交易與平等交易的合併。

4. 穩健的財務結構，此交易完成時現金，現金等價物和有價證券超過3億美元，無債務。

5. 原先在納斯達克交易的股票代號為「 NANO」的Nanometrics重新在紐約證券交易所開始交易，股票代號為「 ONTO」。魯道夫技術公司（紐約證券交易所市場代碼：RTEC）的普通股每股轉換為0.8042股Onto Innovation普通股。

Onto Innovation Inc.董事會組成

Onto Innovation的新董事會成員由12位成員組成，他們對Nanometrics和Rudolph的業務有深刻的了解，背景，技能和經驗的多樣化組合，並擁有推動長期股東價值的良好記錄。同樣來自Nanometrics和Rudolph的Onto創新委員會成員是：

Christopher A. Seams-Deca Technologies董事長，前首席執行官

Michael P. Plisinski-首席執行官，

Rudolph Technologies前首席執行官

Jeffrey A. Aukerma-德勤會計師事務所前合伙人

Leo Berlinghieri-MKS Instruments前首席執行官兼總裁

Edward J. Brown-Cymer光源公司前首席執行官

Vita Cassese-Mardon管理顧問公司首席執行官

Robert G. Deuster-Collectors Universe前首席執行官

David B. Mille-杜邦電子通訊公司前總裁

Bruce C. Rhine-雅紳特光學技術公司前首席執行官

Timothy J. Stultz-Nanometrics前首席執行官兼總裁

Christine A. Tsingos-伯樂實驗室的前執行副總裁兼首席財務官

John R. Whitten-應用工業技術公司前首席財務官兼司庫

Onto Innovation Inc.公司新結構與領導核心

Onto創新管理團隊將由首席執行官Mike Plisinski和首席財務官Steven Roth領導。這個新的組織像董事會一樣，由Nanometrics和Rudolph的高管組成，負責管理公司的產品線和公司職能。計量創新中心將位於加利福尼亞州米爾皮塔斯，檢驗創新中心將保留在明尼蘇達州布盧明頓。軟體和光刻創新中心將保留在馬薩諸塞州威爾明頓。

Mike Plisinski表示：「通過將這兩家公司合併在一起，我們相信我們為尋求整個半導體價值鏈上的高級過程式控制制解決方案的客戶創造了一個強大的新選擇。我們的客戶承受著越來越大的壓力，要求他們改善設備性能，降低成本並縮短產品周期。為了滿足這些需求，他們尋求合作夥伴，與他們一起解決廣泛的挑戰。」他繼續說，「 Onto Innovation將利用軟體和光學的核心競爭力來提供檢測，計量，光刻和企業級的領先產品。過程式控制制。我們相信，互補產品的組合以及經驗豐富，熱情的團隊將為客戶提供理想的選擇，並創造機會增加所有利益相關者的價值，包括我們的員工，客戶和股東。」

有關Rudolph公司歷史簡介

1940年，公司O.C. Rudolph and Sons, Inc由Otto Curt Rudolph創立。他進口了顯微鏡和其他科學儀器，後來為大學和實驗室設計和製造了儀器。公司於1970年更名為Rudolph Research Corporation。

魯道夫公司於1977年推出了業界第一台以生產為導向的橢圓儀，用於薄膜透明膜的測量，並一路領先於該行業，其創新產品開發超過了競爭對手。

1996年6月，Riverside Partners和Liberty Partners對Rudolph進行了重大投資以支持其在半導體計量市場的擴展。同時為了襯托新的夥伴關係和反應其在21世紀的新戰略重點和計量計劃，魯道夫研究公司更名為魯道夫技術公司。1999年11月，魯道夫正式成為一家上市公司並且在紐約證券交易所交易。

2002年7月，魯道夫公司收購了檢查和分類系統供貨商ISOA，而與August Technology的合併則於2006年2月完成，兩個併購案鞏固了魯道夫公司在缺陷檢測設備和分析設備中的領先地位。

魯道夫公司為了加速成為高級包裝以及後端設備和軟體的更完整供貨商，於2007年收購了Applied Precision的半導體業務，並且於2008年從RVSI Inspection收購了晶圓掃描的產品線，從而2008年。這些併購案為公司增加了精密晶圓探針卡計量系統，晶圓探針工藝管理系統和2D / 3D宏缺陷檢查到其產品組合。2013年，魯道夫公司宣布收購Tamar Technology的部分資產，後者是3D計量技術的供貨商，該技術已集成到Rudolph的缺陷檢查設備中，以為新興的高級包裝應用提供完整的2D / 3D檢查和計量解決方案。

2009年，魯道夫通過收購Adventa Control Technologies擴大了過程式控制制軟體的業務範圍，該公司將工具自動化，運行間控制以及故障檢測和分類解決方案納入其產品組合。魯道夫在2010年通過收購與MKS Instruments的Yield Dynamics軟體業務相關的資產進一步擴大其在控制軟見的產業地位。

NanoPhotonics GmbH的資產收購於2012年6月完成，這為其產品組合增加了無圖案晶元和掩模空白檢測。

2012年12月，魯道夫（Rudolph）宣布通過收購Azores Corp來進入後端的光刻機市場，並開發用於應對當今高級封裝製程。

魯道夫公司也於2015年收購了位於馬薩諸塞州的半導體檢測技術知識產權（IP）投資組合公司Stella Alliance，從而增強了其檢測能力。斯特拉聯盟（Stella Alliance）的專利照明，自動聚焦和圖像採集技術顯著增強了識別某些當前技術較難發現的關鍵缺陷能力。

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