「後柳傳志時代」聯想面臨諸多經營困境
18日晚間，聯想控股宣布柳傳志退休。19日，聯想集團、聯想控股盤中雙雙下跌，但隨後企穩回升，截至收盤，聯想控股報每股17.42港元，漲幅0.23%；聯想集團每股5.24港元平收。
2019年以來，聯想集團、聯想控股股價一路震蕩下行。聯想集團從4月以來，跌幅達30.87%；聯想控股從3月至今跌幅26.34%。
與此同時，聯想集團也面臨著諸多經營困境，IT業務「偏科」嚴重，移動和數據中心業務增長乏力；研發費用與同業相比明顯偏低。如何在華為、蘋果、戴爾等IT巨頭的激烈競爭下取得優勢，仍待市場考量。
文/廣州日報全媒體記者 鄧宇晨 倪明
焦點一
柳傳志仍為聯想控股大股東
12月18日，聯想控股發布公告稱董事長柳傳志提交書面辭呈，辭任公司董事長、執行董事及提名委員會主席職務，自12月31日結束後生效。董事長一職由高級副總裁兼首席財務官寧旻擔任。與此同時，原高級副總裁李蓬將接任朱立南任總裁。
在接受央視財經採訪時，柳傳志表示「除非有極特殊的情況，(否則將)不再參與公司的事務」。
廣州日報全媒體記者注意到，雖然已不再擔任聯想控股的董事長一職，但柳傳志仍是聯想控股的大股東之一。天眼查數據顯示，柳傳志目前持有聯想控股3.12%的股份，仍對聯想控股具有影響力。此外，柳傳志、寧旻還分別持有聯想集團0.03%、0.01%的股份。
焦點二
IT業務佔9成營收 僅帶來2成凈利
據了解，聯想控股的業務包括戰略投資和財務投資兩部分。戰略投資業務包含IT、金融服務、創新消費與服務、農業與食品、先進位造與專業服務五大板塊。其中，IT行業仍是營收行業的主要收入來源，今年上半年，IT板塊實現營收1639.98億元，佔全部營收的91.46%，但IT業務僅實現歸母凈利潤5.98億元，佔全部歸母凈利潤的18%。
聯想控股IT業務主要是通過聯想集團開展。聯想集團的主要業務包括個人電腦(PC)和智能設備、移動業務、數據中心三大部分。三大業務中，個人電腦和智能設備業務收入佔比集團整體高達78%，達202.87億美元。
據諮詢機構Gartner的數據顯示，2019年二季度，聯想全球PC出貨量的市場份額達到25%，位居全球第一，與第二名惠普僅差距2.8個百分點。
與此同時，PC行業也面臨著增長的天花板。數據顯示，2018年已是全球PC出貨量連續第7年下降，最近三年降速雖有所放緩，但市場需求總體仍疲軟。
「聯想側重PC端業務，這導致其他IT業務受重視程度不夠，也會導致公司受行業波動影響較大。」一位不願具名的行業分析師告訴記者。
焦點三
手機和數據中心業務「拖後腿」
相比於表現亮眼的PC業務，聯想在手機業務方面的表現則不盡如人意。財報顯示，2019年4~9月，聯想集團的手機業務收入為30.12億美元，同比下降7%。聯想集團稱，這是由於僅聚焦具有盈利增長潛力的國家進行投資，造成經營規模縮小。
在11月舉行的第五屆聯想創新科技大會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶曾表示，「移動手機業務的第一要務是盈利。」
據Counterpoint的數據顯示，今年第二季度，聯想手機(包括摩托羅拉品牌)的全球出貨量增長6%，市場份額僅為2.6%，排名全球第七。這也意味著聯想在手機業務上掉出第一梯隊，與華為、小米等國內一線手機廠商的差距越來越大。
「如今手機行業進入增量市場後，馬太效應愈發凸顯。消費者對品牌的認同度也不斷提高。因此，聯想靠5G實現反超的難度也非常大。」上述業內人士表示，現在手機市場早已過了比拼硬體的階段，只有軟硬結合，擁有獨特的核心技術，才能形成優勢。
數據中心業務表現同樣難以令人滿意。財報顯示，由於超大規模領域商品售價調整為平均售價帶來的負面影響，以及超大規模數據中心客戶需求疲弱，數據中心業務在今年4~9月實現收入26.87億美元，同比下降15%。與此同時，該項業務仍未改變虧損狀態，並在4~9月內錄得1.03億美元除稅前虧損。
焦點四
研發能力引市場關注
值得注意的是，聯想集團的研發費用率一直在5%以下。11月，聯想方面曾公開表示將向技術型公司轉型，未來將持續追加研發投入，目前已保持每年投入100億元資金用於研發經費。
但廣州日報記者梳理數據發現，2017財年，聯想集團的研發費用為13.6億美元，研發費用率為3.16%；到2018年，研發費用不升反降，研發費用為12.66億美元，研發費用率僅有2.48%。
上述業內人士指出，研發能力是考量IT企業最重要的指標之一，目前戴爾、蘋果等IT企業的研發費用率也都在5%以上。同時，該業內人士表示，「研發經費是投入手機業務來『補短板』，還是用於PC端來強化優勢，仍是聯想需要思考的問題。」
