去中心化借貸的模式和未來
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大家好，我是柯南，上一期視頻中帶大家回顧了一下什麼的DEFI，並且簡單聊到了去中心化借貸的概念和目前的現狀。今天和大家再具體聊一聊，去中心化借貸的模式和它的未來。
最為有名的四個去中心化貸款協議分別為Compound、Dharma、dYdX和MakerDAO，我們將其歸納為三種模式：
一、 P2P撮合模式
Dharma 和 dYdX 都是撮合借方和貸方的點對點協議。因此，基於這兩個協議的貸款和借款數量是相等的。
如，Dharma中由智能合約充當「擔保方」角色，評估借方的資產價格和風險。債權人則根據「擔保方」提供的評估結果決定是否貸款給借款人，同時當借款人無法按時還款時，「擔保方」自動執行清算程序。Dharma平台的借款期限最長為90天，貸款利息是固定的。貸款人在放貸期間資金被鎖定，只有在與借款人匹配後才開始賺取利息。
dYdX協議也是P2P模式，但它與其他借貸平台之間的主要區別是，dYdX也支持除了借入借出之外的其他交易，如期貨交易。交易者在dYdX開倉時，會借入保證金，並與貸方通過平台就條款協議達成一致，進行保證金交易。所以dYdX的目標客戶主要是保證金交易商。dYdX平台的利息是可變的，用戶在dYdX上貸款時沒有鎖定期或最長期限。
二、穩定幣模式
這一模式的典型是MakerDAO，沒有貸方只有借方，且唯一可借入的資產是DAI。借款人通過抵押數字資產（現為ETH）借入新創造的DAI。DAI是MakerDAO平台發行的、與美元掛鉤的穩定幣。質押資產和借款的質押比率必須保持在150%以上。而其利息是全球性的，由MKR持有者通過投票來決定。利息並不穩定，曾在一個多月的時間裡從2.5%上升到19.5%。
三、流動池交易
以Compound為例，借方和貸方通過流動性交易池進行交易，而不是與交易對手進行匹配。每個貸款和借款的利率由池子的流動性大小來確定，即由貸方提供的貨幣總數量和借方的需求總數量之間的比率而波動。Compound不設置固定的貸款期限，貸款人可以把資金存入貸款池子持續賺取利息，並隨時提取資產。借款人有無限的合約期。
這就要說到這幾種不同模式分別的去中心化程度，不同的去中心化貸款協議包含共同的基本組成要素：
1.資產託管：是指借方質押品和貸方資金的管理方式，比如由平台託管還是自行管理。
2.質押資產追加通知：類似於保證金追加通知，因為質押資產（數字貨幣）的價格會發生波動。當價值波動引發質押率大於一定的閾值時，有些項目會設計追加通知。通知的方式又分為平台直接通知、以經濟機制激勵他人通知，有些平台會直接清算。
3.提供質押資產追加的流動性：即質押資產的清算方式，比如由平台直接拍賣或出售，或者通過激勵機制由他人進行清算。
4.清算價格確定：即清算質押資產時的定價問題，是集中式的還是分散式的。
5.利息設定：借貸利息的設定是集中式還是分散式的。
6.協議開發：協議由固定團隊集中開發還是分散開發。
以傳統金融為例，平台採取第三方託管仍是集中式的，當發生違約風險時，銀行強制清算，資產價值由銀行決定，借貸利息也由銀行規定。而這些要素在不同項目中表現出不同的去中心化程度。
關於剛剛提到的幾大平台和模式我就不再多贅述，大家可以自行去體驗相關的查看或者查看更多的資料。而以上去中心化借貸市場均基於以太坊生態，所以也是我上期視頻中提到的最近風險問題之一，總的來說，去中心化借貸是DeFi繼加密貨幣之後走出的第二步。在企業融資通道封閉，資產流通渠道缺乏的背景下，三種模式的平台以各自的優勢逐漸開拓市場，從去年年初至今已經初現規模。各種項目在不同程度上存在中心化的環節,當然去中心化並不一定比中心化好，比如在市場缺乏流動性的情況下，Tether這樣的公司仍有很大優勢提供一個中心化的借貸平台。
DeFi的廣泛應用還需要很多時間和更多人的參與。但從成本節約、解決信任、降低金融風險方面，大家也可以一起持續去關注這個模式和發展。
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