劉潤：我的人生演算法之「複利思維」
商業洞察 丨作者 / 劉潤 整理 / 珮涵
這是劉潤公眾號的第707篇原創文章
今天的文章，是「我的人生演算法」系列裡的第三篇。（文章寫於2018年初。）
什麼叫「人生演算法」？
就是把同樣公平的機會，放在很多人面前，不同的人生演算法，會導致全然不同的選擇。
第一篇我們講了「概率思維」，第二篇是「邏輯思維」，今天我們來談談「複利思維」。
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網上有一個廣為流傳的經典公式是這樣的：如果一個人每天都能進步1%，一年之後他的能力會提升38倍。
相反地，如果他每天退步1%，一年之後，相當於所有的能力都消失殆盡了。
聽起來是不是既雞湯又警世呢？
還有一個很有名的例子，是說一個人存一筆錢，每年可獲得10%的收益，一年之後連本帶利再投資同一個項目，如此以往，大約7年後就可以達到本金翻倍的效果。
我之所以舉這兩個例子，是因為雖然今天要講的是複利效應，但我們必須先破除一般人理解」複利」時，存在的邏輯謬誤。
多數人對上述兩個例子中的公式：(1 1%)^365 和 (1 10%)^7.2≒2 有很大的誤解。
我們如果把公式拆解開來，會發現複利公式中共包含三個變數，分別是：本金、收益率、期數，並各自對應著最普遍的三個謬誤。
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期數謬誤
人們對「複利思維」最大的心理謬誤，來自於對「期數」的不合理預估。
怎麼個不合理呢？
就是「每天比前一天進步1%」這件事情是極不合理的。
也許有人會說，可是我一天可以背5個單詞啊？
一天背5個，一年下來能背1,825個單詞，那是線性的增長，而非指數級的增長。
這裡的錯誤，就是把本來應該用加法計算的事情，用次方去計算了。
這個公式的最大謬誤，是用「天」為單位，產生對期數的過度高估。
我們把期數拉近現實來看，比較合理的演算法，應該是用「年」為單位。
用「年」作單位後，你發現要達到365次方，根本是不可能的任務。
人礙於壽命的物理極限，要達到年複利的365次方，那得靠10代人的傳承，才能完成這項使命。
365次方的確是非常美好的想像，可惜現實生活中並不存在。
我們先舉個比較普遍的例子。
拿現在銀行一年期定存利率大約1.5%為例，1.5%已經幾乎是無風險利率了，雖然還是有可能產生銀行倒閉的風險，但因為風險很低暫且不論。
假設一個人從大學畢業後22歲開始投入1塊錢放銀行定存，存到60歲退休，且利息持續滾入本金，38年後，根據複利效果，他當初的1塊錢存款會變成1.76元。
是的，你沒有看錯，38年的總收益只有76%。
這個結果可能會讓許多人大失所望，但我們必須認清現實。
複利的速度遠遠沒有我們想像中樂觀，因為我們很容易把期數想多了。
你以為你隨便一下，就能乘上365次方，但事實上一輩子，你可能才乘了38次方。
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複利效果謬誤
回到一開始舉的7年翻番的例子，這裡假設的是每年可獲得10%的收益率，7年後的複利效果是 (1 10%)^7.2≒2, 收益率約是100%。
7年翻倍，聽上去不錯吧？
那麼如果你不用連本帶利的邏輯呢？
如果你只是本金放在那，用單利去算，7年總共獲得的收益是10%乘以7，也有70%，和100%其實差不了太多啊。
所以不要過度地把成果都歸功於利滾利，以7年為期，你大部分的收益，還是來自於你本金基本利息，而不是利滾利。
太多人把複利當成是一個快速致富的通道。
切記，複利效應不是暴富效應，複利效應，恰恰是一個極度仰賴長期的概念。
複利需要足夠長的時間醞釀發酵，可能是一輩子，也可能是幾代人的時間。
總之，複利效應對絕大多數人來說，短期之內是絕對無法體現的。
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收益率謬誤
我們每個人都幻想能夠達到巴菲特的收益標竿，也樂觀地相信自己有可能做到。
的確，有些眼光非常獨到的基金經理人有辦法維持長達20-30年間，年化收益率30%以上，整體算下來是2,600倍的收益。
看到了嗎？複利效應真正誘人的地方，是收益率。
高收益率才是複利效應的核心。
巴菲特真正令人折服的地方不在於他徹底貫徹複利效應，而是他有辦法維持30%的收益率長達30年。
講一個小故事。
巴菲特在2005年時立下一個賭局，說你們這些自信的金融專家，別整天瞎得瑟，我出100萬美元，你們隨便挑5隻基金，如果它們的10年收益率能跑贏大盤，就算我輸。
沒有人敢接受挑戰。
直到2008年，美國職業投資經理人Protege Partners公司的總裁泰德?西德斯，站了出來，用精心挑選的5隻基金挑戰巴菲特。
結果呢？
今年正好10年了（本文寫於2018年），賭約到期，標普指數增長了85.4%，而西德斯挑選5個基金的10年總收益率為：8.7%、28.3%、62.8%、2.9%、7.5%。
其中表現最好的62.8%，用複利公式換算為年化收益率，也就是5%而已。
所以你現在明白，長期穩定高收益，幾乎是天方夜譚。
複利公式的核心，「高收益率」，在大多數情況下，並不存在。
你看到別人贏，並沒有看到別人輸；你看到短期贏，並沒有看到長期輸。
在複利效應要求的真正長期內，高收益率幾乎無法實現。
再者，這場賭局中獲勝的「標普指數」，用複利公式換算為年化收益率，也就是6.36%而已。
而且這6.36%還得歸功於2008年美國金融危機後，十年來的經濟復甦，要是再碰到一次金融海嘯，是否能有同樣的收益率都還未可知。
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打開複利效應的正確姿勢
那麼，什麼才算是正確地理解複利效應呢？
每每講到複利效應時，人們很容易把它跟一個詞聯想在一起，那就是「財富自由」。
我們可以結合複利效應，把財富自由簡單用公式理解為：
這個公式簡單來說，就是只要非勞動收入，大於消費慾望，就達到了財富自由。
基於這個公式，我們就得到了下列三種「財富自由」的方法論：
1. 「無欲無求」式財富自由
佛教認為慾望是導致痛苦的根源，當賺錢的速度跟不上慾望膨脹的速度，你永遠也得不到滿足。
所以人要學會降低慾望，從免費的資源比如陽光、空氣、與家人的交流中，體會快樂與滿足，只要吃的上飯，就是財富自由。
2. 「三生三世」式財富自由
如果不想降低慾望，怎麼辦呢？
那就用時間換。但是你要對「時間」，有充分的耐心。
理論上，只要你每期收益扣除通貨膨脹後是正的，你放的時間越長，最後獲得的回報就越高。
但是，這個時間的長度，可能要三生三世。
這就是為什麼人們說「窮不過三代」，只要存放的期間，打破人類壽命的物理限制，不以一生為單位，長期積累下來，你絕對能夠留下一筆可觀的財富給後代。
為你的兒子的兒子的兒子的財富自由而努力吧！
我能理解複利效應是一個長期而緩慢的過程，可是我一定要存三生三世嗎？
我難道不能在我這一代就享受成果嗎？
當然可以，但前提是儘可能越早開始越好。
多早？
從你6歲拿到5,000塊的壓歲錢開始，存到76歲，假設你能獲得連續70年平均每年5%的年化收益率（你要理解，這已經是神一樣的投資者了），70年之後收益率可達到30.4倍，即15萬。
不想三生三世，就「用壓歲錢養老」。
只要你每年比前一年多要一些壓歲錢，退休之後，也夠生活不少年了。
3. 「第一桶金」式財富自由
現在你已經理解，有多大的收益率，就有多大的風險。在很長的時間內，期待低風險的高收益，是不現實的。
我們下面假設，你和有勇氣和巴菲特打賭的西德斯一樣，能在幾十年內，持續獲得5%的年化收益率。
這已經很不容易了。他選的另外4支基金更加慘不忍睹。
那麼，我們來算一筆賬，你到底怎樣才能財富自由？
讓我們以終為始，從退休後的人生規劃倒推回現在。
假設我希望退休後每月至少要能有5萬塊錢來涵蓋看病、出國旅遊等消費，代表我每年要有60萬的凈現金流入。
這60萬不是本金，是按5%收益率投資得來的投資收益，那麼，60萬除以5%，我的本金至少得有1200萬。
那我要從什麼時候開始存錢呢？
大學剛畢業時，能存的錢很有限，大概要等到工作7-8年後，才有辦法損益兩平，所以我從30歲開始存吧！
怎麼存呢？
也有兩種方式，一種是我想盡辦法省吃儉用，在30歲時，存到第一桶金，之後就不存錢了，單靠利滾利。第二種則是我每年定期存入固定的金額，持續投入30年。
那麼，第一個問題來了，30歲時要存多少錢，用5%的年化收益率，利滾利，滾30年能獲得1200萬呢？大概是300萬。
那麼，第二個問題來了，你30歲的時候，300萬存款從哪裡來？只能來自於你的第一桶金。
第一桶金，也就是複利公式里的本金，是財富自由的最大權重。我們看世界富豪榜的前100名，其中90名以上，都是靠第一桶金獲得財富自由，而不是靠利滾利公式。
全球首富比爾蓋茲今天的財富大約800多億美金。
很多人說，這800多億美金已經不是來自微軟股票，而是來自投資了。
是的，沒錯。
但如果他當年沒有賣掉微軟股票去投資的話，他的財富會有2900億美元。
創造財富，而不是靠財富自己創造財富，才是獲得財富自由的真諦。
人生建議：早期靠本金，後期靠複利
好的，理解了真正的「複利公式」，以及獲得財富自由的三種方法：「無欲無求式財富自由」，「三生三世式財富自由」，和「第一桶金式財富自由」後。
最後給大家幾點建議：
1. 儘早存到足夠的本金。
獲得財富自由的第一重要的事，是培養賺錢的能力，靠本金、而不是靠複利，你都沒有本金，哪來的錢生錢呢？
2. 努力做到穩健高收益。
找到高收益的投資不難，識別背後的風險很難。你看中的是別人的利息，別人看中的是你的本金。
3. 讓時間證明它的力量。
要有把壓歲錢當成養老金的足夠耐心，認清複利效應從來都不是暴富的手段。
4. 降低自身的貪念慾望。
他買了車，我就要買遊艇；我買了遊艇，他就要買專機。慾望是無法填平的，只能降低。
做到以上這幾點，你才能離財富自由更近一些。
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