全球獨家呼氣檢測技術，尚沃醫療如何在千億市場兌現？

撰文｜程苑芬

編輯｜常亮

僅憑呼出的一口氣，就能診斷疾病，聽起來似乎是項「黑科技」。

呼出的氣體分子大小以納米為單位，如何從中提取特定的氣體分子並測試濃度和氣味？檢測精度要求將是酒精檢測儀的100萬倍，只有《三體》中王淼的納米材料技術才能做到。

而在現實生活中，員工人數僅95人的尚沃醫療已經掌握該項「黑科技」——「一氧化氮呼氣檢測技術」。基於該技術的產品能夠分析呼氣中一氧化氮等多達八種氣體分子，適合老中青少幼各年齡段呼吸道疾病檢測，支持在線、離線多種檢測方式，可以廣泛用於多種慢性病和危重症的病理病因診斷，目前全球僅此一家。

但是，呼氣檢測市場還是一片藍海，尚沃醫療作為開拓者佔盡先發優勢，2019年營收才首次破億。呼氣檢測的全球市場規模是否真能如預測達到千億元？尚沃醫療將如何以一億營收撬動千億市場？

獨家技術開闢氣檢市場

生過幾場病的人，大都吃過消炎藥，這是因為炎症是許多疾病的病理共性，「炎症診斷」也因此經常成為人們治病第一步。

血液檢測可以檢測全身性炎症，在臨床中使用極多，常被患者吐槽「大病小病都抽血」。尤其在監測單一器官炎症時，血檢準確度較低，完全可以尋找「替代品」。

例如診斷呼吸道炎症時，血檢準確率不足60%，而尚沃醫療的一氧化氮呼氣檢測準確率可超85%，呼氣檢測結果即時可得，不僅為患者省血更省時，已成為哮喘、慢性嗽、鼻炎、慢阻肺等呼吸道疾病炎症診斷的首選常規檢測項目。

呼氣檢測技術正崛起為與血檢、影像並列互補的新興體外診斷技術，歐美政府甚至將其列入21世紀重大新興技術領域。

中國呼氣檢測技術發展絲毫不落人後，Frost Sullivan針對中國的《呼氣檢測器械市場行業報告》認為，中國呼氣檢測技術及產品，覆蓋了國外呼氣檢測幾乎所有領域。意味著這將是為數不多的可能在中國形成全球領先企業的技術領域。

尚沃醫療作為最早研發呼氣檢測技術的中國企業之一，專利數獨居全球榜首，在爭當「全球領先企業」上可謂「捨我其誰」。

截至2019年，尚沃醫療共申報專利超100件，獲授權87件（其中發明29項，實用新型35項），在全球呼氣檢測專利數量佔比高達40%。

不過單有專利技術卻不落實產品，難免顯得「紙上談兵」。儘管國內外有關呼吸檢測技術的論文已達上千篇，公開發表的專利多達數百件，實現產業化的企業卻不到十家。

尚沃醫療基於專利技術，已開發出35款註冊產品，獲得21項國家二類醫療器械註冊證，將中國呼氣檢測近50%的產品註冊證納入囊中。

多項註冊證傍身，尚沃醫療在技術產業化道路上遠超同行。其主打產品「一氧化氮呼氣檢測炎症儀」，在臨床中可用於哮喘與慢性咳嗽臨床常規檢查。目前已覆蓋國內1,800左右三級醫院，進入約40%三級醫院應用，國內市場佔有率高達65.7%。剩下市場份額中，英國Circassia佔據約31.7%，這也是國外市場上唯一可與尚沃醫療競爭的企業。

可見，不僅國內，即使就全球呼氣檢測市場而言，尚沃醫療都將是「領頭羊」。當前市場還是一片藍海，尚沃醫療未來能在多大的海域中遨遊？

5億呼吸病患者的「血糖儀」

產品市場有多大，得由使用產品的人說了算。

僅從尚沃醫療的「炎症儀」當前覆蓋病患（哮喘及慢性咳嗽）分析，目前中國20歲及以上哮喘患者總數達到4,570萬，其中超過70%的患者沒有接受過醫生診斷，慢性咳嗽就診率更是不足一成。

此外，中國慢阻肺患者人數達1億左右，其中確診人數不足3%，近90%患者從未得到明確診斷。過敏性鼻炎發病率也從2005年的11.1%上升至2011年的17.6%。

《中國防治慢性病中長期規劃（2017-2025年）》明確提出：到2025年，我國70歲以下人群慢性呼吸系統疾病死亡率較基線要降低15%，40歲以上居民肺功能檢查率要達到25%。

實現該目標，亟需「炎症儀」一類的呼氣檢測產品助力。

就全球範圍看，Frost Sullivan的報告顯示，一氧化氮呼氣檢測技術未來覆蓋呼吸病患者人數可達5億，其中包括0.5億哮喘患者、1.4億慢咳患者、1億慢阻肺患者和1.9億過敏性鼻炎患者。

基於如此龐大的病患數量，專業從事「炎症儀」技術推廣的瑞典Aerocrine公司測算，未來包括家庭自檢在內的市場規模將達到222億美元，摺合人民幣約1,581億元。

所謂「家庭自檢」，即患者在家中就可以自行檢測身體狀況。區別於醫院常規檢查和基層醫療機構體檢，家庭自檢市場對於檢測產品更加嚴格：

其一，患者專業知識不及醫護人員，產品必須操作簡單易懂、檢測結果清晰易懂；

其二，患者常要求自檢產品易於攜帶，結果實時可取，最好能和醫生及時交流病情。

提高呼吸病患者就診率，最直接有效的方式，可能就在於推動呼氣檢測設備走向家庭。隨著人們健康意識強化，呼氣檢測也將愈發向家庭自檢市場滲透。從醫院到家庭，尚沃醫療是否做好準備？

面對5億呼吸病患者的診療需求，尚沃醫療給出的答案是：打造呼吸病患者「血糖儀」。

硬體方面，尚沃醫療將持續推進產品體積小型化、操作簡便化、結果及時化、遠程維護等；

軟體方面，推動自有的尚沃雲軟體從醫院走向家庭，一方面公司可通過該軟體遠程維護呼氣檢測產品，另一方面，醫生和患者可在線交流，有效管理病情。

千億藍海只待技術兌現

不過，目光轉向尚沃醫療的財務數據，外行人都會心生疑惑。

2017-2019年，雖然其主營業務收入逐年增長，增速更是高達91.51%，但營收絕對值只在2019年突破1億大關，甚至才僅僅高出811.48萬元。

僅憑1億營收，尚沃醫療當真能撬動千億元規模的呼氣檢測市場？

深入分析尚沃醫療營收構成，會發現公司的主打產品可能是「唯一產品」，99%的營收來自兩款不同型號的「炎症儀」，而其餘收入則來自維修服務。

不僅呼吸病患者「血糖儀」有待兌現，尚沃醫療招股書中涉及的多系列呼吸檢測儲備產品都在生產線上「排隊」。

以菌群儀系列產品為例， 炎症與菌群失衡可以覆蓋約90%的病理病因。該系列產品上市銷售後，能對炎症儀形成重要補充，檢測消化、呼吸、代謝等多種疾病，進入更廣闊臨床應用場景。

大量的儲備產品和技術，是尚沃醫療衝擊千億市場的底氣所在，技術產業化也是決定尚沃醫能否成全球領先企業的關鍵所在。

但是，尚沃醫療2019年產能僅達到7,454台炎症儀，產能利用率高達123%，對於落實菌群儀等產品生產而言，確實「有心無力」。

隨著國家「分級診療」政策出台，中國醫師協會2018年下發的《呼吸與危重症醫學科規範化建設評定標準》規定，將一氧化氮呼氣檢測技術定為為三級醫院肺功能室設置考核指標之一，並推薦有條件的二級醫院引入該技術。

根據國家衛健委統計，截至2019年9月底，全國三級醫院、二級醫院數量分別為 2,653 家、9,368家，一級及未定級醫院合計21,568家，另有基層醫療衛生機構95.4萬家。

將呼吸病患者「血糖儀」從醫院帶到家庭，將炎症儀、菌群儀等從三級醫院下沉自一級、二級甚至基層，尚沃醫療擴產擴能刻不容緩。

鑒於尚沃醫療科創屬性突出，未來市場前景廣闊，市場資本已經向其拋出橄欖枝，2019年尚沃醫療獲得元生創投數千萬元融資。

此外，尚沃醫療計劃籌集5,517萬元用於擴產現有炎症儀產品，籌集約13,994萬元持續研發菌群儀臨床技術，加速推進規模化生產，以及大力開發適合家庭自檢的呼氣檢測設備。

資本助力下，尚沃醫療技術產業化定會駛入「快車道」，菌群儀等列在紙上的產品技術即將兌現成「真金白銀」，小規模能否撬動大市場的疑惑自會解除。

以一億營收撬動千億藍海市場，全球獨家的一氧化氮呼氣檢測技術是尚沃醫療「支點」所在。僅憑一款「一氧化氮炎症儀」就拿下近70%市佔率，5億呼吸病患者更是亟待產品從三級醫院下沉至一級、二級醫院，再走進家庭自檢市場。儲備技術產業化之後，患者需求將被滿足，同時「菌群儀」等產品有望上市銷售，助力尚沃醫療征服全球市場。

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