本周鋼鐵市場震蕩運行成材端強於原燃料端

中醫 06-23

首席談鋼市：回顧上周鋼鐵市場，整體呈現震蕩運行的態勢，鋼材綜合價格指數上漲8.36個點，其中，冷熱軋分別上漲59和50個點，中板小漲3個點，而螺紋、線材分別下跌30和22個點，呈現明顯的板強長弱的格局。

原燃料方面，鐵礦石和廢鋼價格指數分別下跌2.2（美金）和12.4個點；焦炭指數上漲43.6個點，分化明顯。

展望本周鋼鐵市場，或將呈現震蕩運行態勢，成材價格或將強於原燃料。

主要理由包括了，首先，成材基本面壓力逐步減輕，供給易減難增，市場壓力有所減輕；其次鐵礦的基本面拐點開始逐步顯現，必然承壓下行或對整個原燃料市場形成拖累，進而也影響成材的走強；第三，多鋼廠利潤的套利策略或在一定程度上使得盤面的材的表現相對強於原燃料。

以下是會議紀要詳情：

一、宏觀方面

上半年一系列經濟刺激政策的推出，使得二季度以來，我國主要宏觀經濟指標呈現出良好的回升跡象。上周國常會再釋放積極信號，後期降准和降息依舊有空間。另外，隨著全球經濟逐步復甦，發達國家製造業PMI觸底回升，推升BDI指數回暖，全球經濟有望逐步走出陰霾。

二、原料各品種情況

（一）鐵礦石

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：弱勢下行

回顧上周鐵礦市場，青島港62%澳粉現貨價格指數下跌10元/噸，收於801元/噸。上周澳洲巴西發運量沖高回落，但發往中國量變化較小，供應整體仍維持在高位；需求方面，國內鋼廠高爐開工率自2月份後首次出現回落，供需格局正悄然變化。本周來看，澳洲部分礦山財年衝量，以及巴西整體處於恢復趨勢，供應有望繼續增長；需求方面，臨近傳統需求淡季，鋼廠對鐵礦需求或已見頂，隨著港口卸貨能力改善，隱性庫存將逐步顯現，預計本周鐵礦石價格或將弱勢運行。

（二）煤焦

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：偏強運行

焦煤：煤隨焦漲，6月下旬焦煤繼續探漲。目前煤礦陸續復產中，而下游焦企限產政策頻出，焦煤供應相對寬鬆並未扭轉，尚不具備全面漲價基礎。但隨著焦炭價格的上漲，焦企利潤轉好，焦鋼企業有適量補給庫存，煤礦焦煤庫存降庫趨勢不變。疊加短期內焦價偏強態勢持續，焦企需求維持，後期部分緊缺煤種繼續小幅上漲。

焦炭：供應偏緊，短期焦炭仍將偏強運行。上周焦企焦炭庫存繼續下滑，焦炭訂單、出貨良好，目前多數焦企對第六輪提漲信心充足，仍看好短期焦炭市場。綜合來看，目前焦炭仍處供、需兩旺狀態，山東區域限產、鋼廠高爐開工高位下現貨支撐依舊良好，焦炭仍有繼續上漲支撐，預計短期焦炭現貨價格仍偏強運行，焦炭第六輪提漲本周落實概率較大，仍需繼續關注各地環保政策及鋼材價格變動。

（三）廢鋼

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：弱勢盤整

今年南方地區降雨量明顯高於近兩年同期水平，建築鋼材需求受到季節性的影響，鋼價弱勢下行概率較高。至於鐵礦石目前供需依然偏緊，價格多以高位運行為主，與此同時，受炎熱多雨的天氣影響，基地收貨及廢鋼運輸、成交均受到一定阻礙，鋼廠廢鋼到貨情況一般，對當前廢鋼價格有一定支撐。考慮到螺廢差的縮小，廢鋼下行壓力較大，預計本周廢鋼價格以弱勢盤整為主。

（四）鋼坯

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點：鋼坯基本面托底下游交投影響價格

唐山鋼坯價格周比小幅回落，成本繼續攀升，利潤繼續趨降。

從供需層面看，隨著下游軋鋼企業陸續復產，對坯需求顯回升，但生產積極性受交投量價影響表現一般；

從庫存層面看,鋼坯庫存（倉儲、廠內）均呈低位累庫趨勢，供應缺口雖顯擴大，但下游采坯節奏明顯放緩，維持生產庫存量為主，而成品庫存方面，型鋼廠內成品由於生產天數等因素導致庫存續降，但調研周期內僅個別交易日放量；

從市場交投情緒來看，現貨市場交投表現為低價適量補庫，逢高快速出庫的謹慎局面。

綜合以上，單從基本面來看鋼坯即有供應缺口、高成本帶來的價格拖底支撐，又存在下游產銷交投量價影響持續帶來的價格壓力，短期內預計鋼坯價格保持窄幅震蕩，調整方向大概率繼續漲後回落。

三、鋼材各品種情況

（一）建築鋼材

1、上周價格

2、基本面變化

◆ 本周觀點：窄幅震蕩

對於本周建築鋼材價格走勢，主要影響因素有：一方面，受梅雨季節影響，庫存去化節奏有所放緩，市場心態受挫，短期建築鋼材市場仍然面臨一定的調整壓力；另一方面，目前建築鋼材產量見頂小幅回落，同時臨近端午假期，市場或存在一定提前補庫需求，此外，板材價格的相對堅挺，對建築鋼材價格形成一定支撐。綜上，預計短期建築鋼材價格或窄幅震蕩調整運行。

（二）中厚板

1、上周價格、基本面變化