交投活躍疊加業績彈性釋放 助力券商板塊反彈走高
來源：證券時報網
7月10日，早盤大幅走低的券商板塊盤中拉升反彈，截至發稿，哈高科、中銀證券、興業證券、國投資本等漲停，浙商證券漲近9%，華創陽安漲逾7%。
對於支撐券商板塊持續走強的因素，綜合分析如下：
首先，二級市場交易放量，風險偏好進一步提升。7月以來，增量資金加速入場，投交活躍度高度景氣，兩市成交金額連續6個交易日破萬億元，連續四個交易日突破1.5萬億元。
其次，新一輪資本市場改革引發期待。「向銀行發放券商牌照」以及「頭部券商合併」引發市場熱議，當前註冊製為主的資本市場基礎制度改革正穩步推進，作為重要中介機構的證券公司改革引發廣泛期待。證券行業頭部化效應日趨凸顯，無論是巨無霸式的銀行系券商還是頭部券商的併購整合形成的航母券商，都會進一步加劇行業的競爭和分化。券商可以尋求併購重組做大做強，在專業和細分領域做精、做深，「扔掉短板，突出長板」，進而形成自身的特色優勢，形成差異化的競爭力。
再次，行業業績增長確定性高。改革助力，流動性充裕，證券公司充分受益於一級、二級市場高景氣度，業績彈性釋放。當前證券板塊估值有所回升，但有業績基本面作為支撐；且截止上半年末證券板塊整體收跌，補漲動能較足。
山西證券認為，資本市場改革加速推進下券商機遇和二級市場成交活躍是決定券商板塊表現的最重要的兩個方面，在目前時點，這兩個方面的表現均有利於券商行情的延續。受益改革紅利、業務綜合發展、風控能力較強的頭部券商具有投資價值，次新、中小券商彈性較大，更易受資金青睞。
天風證券亦表示，加快發展資本市場是金融政策的重點，「增強市場活躍度」、「鼓勵中長期資金入市」或是後續政策的兩大方向。當前市場交易量、兩融餘額等關鍵指標已得到大幅提升，且券商具有「自我加速強化」的特徵，看好券商後續估值提升。頭部券商推薦中信建投H、中信證券、國泰君安、華泰證券，彈性標的建議關注中銀證券、中國銀河。
