深度分析：在有爭議的選舉中把握規則

郵寄選票的激增，更不用說潛在的訴訟，將推遲選舉結果。因此，投資者需要一套明確的規則來駕馭一場有爭議的選舉。

在「政策高於政治」一書中，我們討論了總統大選期間市場的歷史趨勢。這些數據主要是假設選舉過程順利進行，而且總統很快就被宣布就職。然而，到2020年，由於「郵寄選票」激增（更不用說潛在的訴訟）將推遲結果，很可能會出現截然不同的結果。因此，投資者需要一套明確的規則來駕馭一場有爭議的選舉。

超賣反彈

在上周末的通訊中，我們討論了市場的短期超賣狀況。

「過去幾周，我們所有的『賣出信號』都完好無損，表明近期下行風險更大。這些信號現在已經逆轉，我們很可能看到一個不錯的反射式反彈，最早在周一開始。正如下面今年迄今的表現圖表所指出的，市場是2個標準差低於其50DMA，並接近9月的低點支撐。今年迄今為止的表現是積極的，為2.46%。」

周一，股市確實在開盤時反彈，較上周五收盤價上漲超過1%。然而，由於投資者利用反彈拋售，開盤勢頭無法維持。這並不奇怪，因為我們將進入一個毫無疑問的動蕩的未來兩周。

增加對意外結果的對沖

正如我們反覆討論的那樣，在我們進入大選之際，我們一直在逐步籌集現金並重新平衡投資組合的風險。

我們提高了現金水平，縮短了債券投資期限，並重新平衡了投資組合風險，以降低波動性。周一，我們增加了標普500指數空頭頭寸，以增加我們的下行對沖。

如果在選舉之夜，我們重蹈2016年大選的覆轍，隨著選舉結果出爐，市場飆升，我們將取消對沖，讓我們的股票敞口不受約束。考慮到目前市場的超賣狀況，如果其中一個候選國做出「讓步」，我們有可能看到反彈。

然而，如前所述，由於「郵寄」選票數量巨大，隨著計票結束和選票認證，兩位候選人在選後10天內極不可能做出「讓步」。那麼「選舉團」完全是另一個問題。

我們相信我們目前的定位是正確的。我們目前的波動率不到市場波動率的1/2，而且有足夠的現金來相應地調整風險。一旦我們有了更明顯的選舉結果，我們將開始作出下一步的決定。

下面的規則，實際上更多的指導方針，可能有助於你在接下來的幾個月里駕馭市場。

遵循的投資規則

投資，特別是在高度不確定的環境中，不僅需要注重增加現有資本的配置，而且還需要注重保護這些資本。任何一個「職業賭徒」都知道，如果你失去了你的「股份」，你就「出局了」

以下是多年來為投資者提供的一些指導原則。他們不是新的或創新的，但他們經過時間考驗和戰鬥的考驗。

1 低買高賣。

很明顯，這是大多數投資者所做的恰恰相反的一件事。你持續低買高賣的能力將決定你投資的成敗。簡單的現實是，你100%的回報率取決於你何時進入或離開股市。

2 股市的價格總是對的。

投資中唯一真正重要的是價格。如果價格上漲，那麼你就做多了市場。如果他們正在下跌，你是現金或短缺。你認為市場在任何時候應該做什麼都是無關緊要的。在所有事情都是平等的情況下，你在股票市場上呆得越久，你賺的錢就越多。你越是站在錯誤的一邊，你損失的錢就越多。

3 每一個上漲的市場或股票都會下跌，反之亦然。

上移或下移越極端，一旦趨勢改變，反方向的運動就越極端。這也被稱為「趨勢總是變化」的規則。

財富積累規則

4 你的事業為你提供財富。

你很可能會從你的業務或職業中獲得比你的投資更多的錢。很少有人能從投資中賺大錢，通常是那些有生意的人，為別人投資，收取費用或參與。（這甚至包括沃倫?巴菲特）

5 不要以為你可以取代你的財富。

你得到了你所擁有的，但這並不意味著如果你失去了它，你還能重新獲得。對待你所擁有的，就好像你再也賺不到一樣。千萬不要把你的財富冒險，以為你能把它拿回來。

交易規則

6 潮流就是你的朋友。

由於趨勢是所有利潤的基礎，了解長期和短期市場趨勢有助於了解風險與回報，使資本處於風險之中。與當今大多數投資者的短期觀點相反，所有的大筆資金都是通過捕捉市場的大幅波動而獲得的，而不是通過日內交易或短期股票投資。

7 你必須讓你的利潤運轉起來，迅速減少虧損。

這是投資成功的關鍵。交易紀律是投資成功的必要條件。如果你沒有一個高度自律的交易方式-你將無法從長期獲利。

8 單靠傳統的技術和基本面分析可能無法讓你在市場上持續賺錢。

成功的市場時機是有可能的，但不是用大多數人使用的工具和分析。大多數分析的問題是，它是有偏見的銷售產品，因此，它是優化，使用數據挖掘，主觀主義，或其他統計技巧，以促進一個具體的觀點，意見或客觀。關注數據告訴你什麼，而不是你想要它是什麼。

9 投資者所能做的最糟糕的事情就是在他們的頭寸或投資組合上蒙受巨大損失。

你可以通過避免在價格高的時候買東西來避免犯那個巨大的錯誤。很明顯，如果你的投資回報率很低的話，你應該買一個高回報率的人。

心理方面

10 最成功的投資方法需要邊際變化。

一個強大的投資紀律需要耐心、紀律和工作。然而，一旦一個投資組合建立起來，運營維護就是邊際變化的函數。投資是一個著眼於趨勢變化的長期過程。這樣的投資組合在主要趨勢變化之間幾乎不需要變化。如果你是定期交易-你是在投機，最終會損失比你賺的更多的錢。

11 不要使用槓桿。

當一個人破產時，幾乎總是因為他們用了借來的錢。使用保證金賬戶，或者抵押貸款（除了你的房子），會讓你面臨在強制清算中被消滅的風險。如果你所有的投資都是以現金為基礎的，那麼無論世界上會發生什麼，你幾乎不可能失去一切，尤其是如果你遵循這裡給出的其他規則。

12 當你有疑問的時候，最好是在安全方面犯錯。

如果你錯過了一個增加財富的機會，很快就會有另一個機會出現。但是，如果你只損失一次你一生的積蓄，你可能永遠沒有機會去彌補它。總是在謹慎的一面犯錯。總是問什麼會「出錯」，而不是把注意力集中在你「希望」會正確的事情上

當心媒體

很容易被媒體的頭條新聞和故事所吸引。這就是為什麼我在交易日關閉媒體，專註於市場告訴我的事情。

這也是為什麼我把最好的規則留到最後。

13 創建一個防彈的保護組合。

低風險投資組合、固定收益和健康的現金水平將確保無論市場上或生活中發生什麼，你都將處於一個良好的財務狀況來處理它。一個投資組合應該能夠經受住任何不確定性的影響，在當今世界，有很多不確定性可以選擇。建立一個能夠降低波動性、收益和資本保值的投資組合併不困難，也不複雜。

是的，如果我們重蹈2016年大選夜反彈的覆轍，在大選前採取一些防禦行動可能會導致錯過短期底部。沒關係，你可以第二天把錢用在工作上。然而，如果出現負面結果，你將有機會以較低的價格從那些驚慌失措的投資者手中「買入」優質投資。

金融市場將為您未來的金融安全做兩件事之一：

1.如果你把金融市場當作一種工具來調整你當前的儲蓄以應對通貨膨脹，那麼市場會讓你保持富裕。

2.然而，如果你試圖利用市場讓你變得富有，你的資本就會轉移到第一類。

大量的警告信號表明，股市過度敞口的風險大於回報的可能性。

至少現在是這樣。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！