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獨家觀察|研究揭示12月份可通過VIX獲利

來源 |?公眾號:CapitalWatch

利用BBT演算法進行VIX相關證券交易的研究發現了一個巨大的上行機會。這兩支股票的價格都模仿波動率指數,波動率指數是芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數的象徵。

芝加哥期權交易所的VIX(波動率指數)的實時報價是基於未兌現的看漲期權和看跌期權的比率。當看漲期權與看跌期權的比率增加時,波動率指數下降。反之亦然,當看跌期權與看漲期權的比率增加時,VIX就增加了。下表描述了截至2012年11月27日12個月的波動率指數(VIX)以及VXX(短期期貨恐慌指數ET)和UVXY(恐慌指數1.5倍做多)股票。

推動VXX和UVXY股價的波動率指數不是股票。因此,它不因供求關係而增減。波動率指數100%取決於投資者和交易員購買的看跌期權與看漲期權的比率。因此,當標普500指數下跌時,波動率開始迅速上升。相反地,當標普500指數上升時,波動率就會飆升。波動率指數是市場頂部和底部的領先指標。

下面的圖表描述了從2018年1月到2020年11月,AAII每周投資者情緒調查讀數從低於45%到高於45%的看漲峰值。AAII投資者情緒調查數據則恰恰相反。45%及以上的看漲比率預示著股市已見頂。理由是,當絕大多數AAII投資者認為市場正在走高時,他們已經完全投入了資金。因此,推動市場走高的燃料數量有限。

下表覆蓋了上表同期AAII投資者情緒指數的UVXY。請注意,UVXY指數的每一個新的歷史低點都與看漲的投資者情緒指數的峰值一致。注意。VXX不包括在內,因為其股票直到2018年1月22日才開始交易。

下表覆蓋了同期標準普爾500指數的AAII投資者情緒指數圖表。圖表中所描繪的歷史高點與AAII調查牛市情緒高點一致。下面和上面的圖表將描繪出UVXY歷史低點和標準普爾500指數歷史高點之間的反向關係。

熊市交易者使用VXX和UVXY的理由是,對高槓桿率的TVIX股票進行了回溯測試,該股票也模擬了2019年初的波動率指數。2018年12月,牛市和熊市跟蹤機構發布了兩個交易標普500指數三倍槓桿反向ETF的信號。當時的這兩個信號是「牛熊追蹤者」自成立以來表現最好的兩個信號。

2018年12月,SPXS(每日標普500指數三倍做空)從兩個信號中獲得31%的收益,因此有必要對TVIX(恐慌指數兩倍做多)進行反向測試。TVIX實現了蘋果與蘋果的比較。TVIX採用的槓桿程度與SPXS相似。下表中兩個日期的TVIX表現幾乎是標普指數的三倍,累計漲幅為82.1%。

2019年TVIX回溯測試的結果非常清楚。在高波動期間,牛市和熊市跟蹤者/熊市交易員可以推薦TVIX和其他VIX相關股票,而不是SPXS和SH(標普500反向ETF)。然而,首先必須解決的問題是如何確定或衡量一個極端波動的時期何時已經或將要開始。模擬波動率指數的波動率指數(VIX)和TVIX的股票等波動性很大。從2020年2月的最高點53.500美元上升到2020年3月的53.8美元。下圖顯示,TVIX在2020年3月18日的交易價格高達806.36美元。

注意,由於TVIX已於2020年6月從納斯達克退市,並被歸入公告欄,我強烈建議不要交易這些股票,因為它們現在流動性極低。

11月9日,熊市交易員推薦VIX的UVXY和VXX股票,原因如下:

● 2019年TVIX回溯測試

●?標普500指數接近歷史高點

●?VXX和UVXY接近2020年的低點

2020年11月12日,一個突破性的進展。AAII投資者情緒調查指數飆升至55.84%的受訪投資者看漲,上周為37.96%。

AAII情緒的飆升導致了一個重複模式的識別,這揭示了看漲情緒的異常。這種異常現象本來可以用來預測最後三個市場的最高點和隨後出現的極端市場波動期。在異常發生後的五周時間裡,標普500指數從最高點到低點都至少下跌了9.7%。在下表所示的三個時期中,有兩個時期的總峰谷比五周的跌幅大100%。

發現指標來確定極端波動期的開始是非常重要的。這是因為多頭和空頭的兩種演算法已經證明了它們預測極端波動期結束和主要市場底部(發生在2020年3月17日至3月23日)的準確性。

在3月17日開市時,BBT演算法的信號從紅色變為綠色,該演算法支持熊市交易者和牛市跟蹤者。當時連續7天保持綠色的信號非常樂觀。

從2月21日到3月16日,標普500指數和BBT指數的信號波動極大。期間:

●?綠色信號連續兩天沒有生效。

●?有20個短(紅)長(綠)信號變化

●?3月16日,BBT信號從紅色變為綠色,再變為紅色。

BBT演算法從02/21/20到3/23/20的經驗數據現在被用來開發BULL-VIX演算法。牛市波動率指數將被用來在標普500指數歷史高點買入波動率指數相關證券,從而獲得三位數的利潤。BBT的專有經驗數據,可以說是整個市場歷史上最動蕩的時期之一,提高了它預測主要市場底部的能力和可靠性。

SCPA演算法預測市場已經在3/23/20的底部觸底。參見2020年3月23日,「市場處於中期底部的概率為87%」。

結合使用的兩種演算法可以使交易者在3月17日至3月23日退出VXX和UVXY頭寸。下表列出了2020年1月23日的事件,當時牛市情緒異常出現在2020年3月23日的主要底部。該表還顯示,在1/23/20購買VXX和UVXY並將其持有至3/23/20的最低收益分別為279%至547%。

BBT演算法有幾種紅色和綠色信號。最強大和最稀有的是動力紅(POWER?RED)和動力綠(POWER?GREEN)。BBT曾在歷史高點發布動力紅色信號,在主要市場底部發布動力綠色信號。BBT的信號在2018年10月4日的早上變成了一個動力紅色,在標準普爾500指數以歷史最高點收盤後,直到19年4月23日才會黯然失色。2018年12月26日,它的動力綠是在2018年聖誕節前夕市場見底的第二天。在20年2月21日股市開盤前,這一信號變成了動力紅色,兩天前,標普500指數收於歷史高點。

雖然波動率指數(VIX)可能很快上漲的可能性非常大,但它可能首先大幅走低。VIX指數於2020年11月27日收於20.84點,遠高於1929年1月29日12.10點的低點。這兩種模擬波動率指數的證券已接近2020年的低點。VXX的近期價格為17.51美元,接近2020年1月16日13.29美元的底部。最近11.44美元的UVXY指數是三個指數中最接近2020年1月16日10.58美元底部的。

尚未這樣做的投資者和交易者應該以當前市場價格在VXX或UVXY中建立一小部分初始頭寸,並準備利用熊市交易員的警報平均下跌。

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