B站通過港交所上市聆訊，美股盤前上漲超5％
3月16日下午，根據港交所文件，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）通過港交所上市聆訊，進入港股上市最後衝刺階段，摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞銀為聯席保薦人。截至昨日收盤，B站美股報111.65美元，總市值393.35億美元。受此消息影響，目前B站美股盤前上漲超5%。
在持股方面，B站董事長兼CEO陳睿持有B站4993萬的股本，持股佔比14.2%；騰訊為B站第二大股東，持股4375萬股，持股比例為12.4%；阿里旗下淘寶持有2365萬股，持股比例為6.7%，為B站第四大股東。
2018年3月28日，B站在納斯達克掛牌上市，融資規模達4.83億美元，成為中國二次元第一股。上市不到三年，B站股價暴漲10倍，且破圈步伐日益加快。
過去的一年B站營收和用戶增速迅猛。根據2020年財報數據顯示，B站總營收達120億元人民幣，同比增長77%。其中第四季度營收同比增長91%，達38.4億元人民幣。月活破2億，且超過86％的月活用戶年齡都在35歲以下。
從營收結構來看，B站的遊戲業務佔比在不斷收窄，而依託於直播及大會員業務發展勢頭，B站增值服務業務收入達12.5億元，同比高速增長118%，廣告業務收入快速增長149%至7.2億元，電商及其他業務收入達7.4億元，同比增長168%。
陳睿在2020年第四季度財報電話會議中表示，對B站2021年廣告收入的持續高速增長有信心，其增速仍會高於B站的整體收入增速。並表示B站將把握「視頻化」帶來的巨大機遇，持續豐富社區內容生態，為未來增長打下更紮實的基礎，B站目標在2023年內將月均活躍用戶做到4億。
高增長背後虧損一直是B站面臨的問題，與此同時，近幾年B站開始從二次元社區向綜合性視頻平台演變，逐步開拓出賽事獨播、內容版權、電競手游、影業、電商等業務，背後所付出的運營成本和銷售費用都在攀升。對於B站而言，二次上市意味著可以通過融資來換取更充裕的資金和更高速的成長。
針對B站為何能夠不斷破圈以及股價上漲問題，峰瑞資本創始合伙人李豐認為，視頻成為所有人在時間分配上越來越傾斜的方向，但在中國過去30年或40年的媒體能力當中，供給端儲備不充足。在消費者找不到好的內容的時候，B站十年視頻供給和創作者氛圍積累開始爆發。
瑞銀證券中國傳媒及互聯網行業分析師劉智景曾向第一財經表示，以B站為代表的中視頻網站如果有不錯的UGC內容作為緩衝，用戶在沒有好的PGC內容的時候，可以逛一逛UGC內容，這種混合模式下用戶的留存度等指標會更加優化。中視頻市佔率的提升和巨頭加碼，意味著中視頻商業模式的可行性終於顯現。
在西南證券研究發展中心海外首席分析師陳澤敏看來，B站的單用戶價值遠未到天花板，B站的興趣圈層對精神內容的連接強度和轉化率都顯著高於其他平台，同時B站第一大頻道從番劇到遊戲再到生活，期間對內容提供方的依賴性下降，新內容產能和平台定價權在提升。
