美聯儲會議紀要透露新動向！幣圈跌到宕機，50萬人爆倉400億
剛剛，美聯儲發布4月公開市場委員會會議紀要。
紀要內容鴿派程度不及市場預期，尤其是紀要中顯示幾位委員預期即將召開的會議可能會討論減碼寬鬆。
市場被嚇壞了，加密貨幣全線崩潰，股市擴大跌幅，美國長期債券收益率大幅上升，美元指數上漲。
加密貨幣血雨腥風，一些虛擬貨幣一日之間幾乎腰斬。再來看爆倉的數據，有50萬人爆倉了400億，在過去的24個小時內。其中全球最大加密貨幣比特幣此前一度重挫31%，最低逼近30000美元/枚，創今年1月底以來新低。以太坊跌破2000美元大關，一度跌46%；狗狗幣失守0.3美元/枚。不過後又開啟反彈。
歐美股市集體收跌，道指跌0.48%，標普500指數跌0.29%，納指跌0.03%。歐洲三大股指均收跌逾1%。德國DAX指數跌1.77%。
紐約尾盤，美元指數漲0.43%報90.1828，非美貨幣全線下跌，歐元兌美元跌0.37%報1.2176，英鎊兌美元跌0.51%報1.4116，離岸人民幣兌美元跌164個基點報6.4396。
COMEX黃金期貨收漲0.11%報1870.1美元/盎司，創四個月以來收盤新高；COMEX白銀期貨收跌1.79%報27.825美元/盎司。股市下跌提振了黃金的避險吸引力。
倫敦基本金屬全線下跌，LME期銅跌3.19%報10073.5美元/噸，LME期鋅跌3.11%報2962美元/噸。
國際油價全線走低，美油7月合約跌3.27%報63.36美元/桶，創三周新低；布油7月合約跌2.97%報66.67美元/桶。
美債收益率多數上漲，3月期美債收益率跌0.5個基點報0.01%，2年期美債收益率漲1.4個基點報0.171%，10年期美債收益率漲3.4個基點報1.677%。
在國內方面，商品期貨夜盤黑色系大幅收跌，焦煤跌停，跌幅7.98%；鐵礦石跌7.92%，動力煤跌7.81%，熱軋卷板跌7.21%，螺紋鋼跌7.07%，焦炭跌6.45%。能源化工品也大幅受挫，玻璃跌6.06%，純鹼跌5.33%，甲醇跌4.97%，燃油跌3.82%，PVC跌3.68%。
// 美聯儲紀要鴿派程度不如市場預期//
美聯儲紀要顯示，貨幣政策方面，部分官員預計在即將召開的會議上開始討論縮減量化寬鬆。多位官員認為，如果經濟繼續快速增長，在即將召開的會議上「某個時候」開始討論縮減購債規模是合適的。
通脹方面，紀要顯示，幾位官員將通脹上升至「不受歡迎」水平的風險提高到了足以明顯引發政策反應的水平。部分官員認為，農業部門的狀況有所改善，農民的收入受到了更高的農作物價格和聯邦援助的支持。部分官員認為，由於基數效應，通脹將在近期升至2%以上。官員們普遍預計，在短期效應消退後，通脹會有所緩解。許多官員表示，儘管衡量通脹的指標在短期內預計會出現波動，但長期通脹預期指標仍保持在與實現長期目標大體一致的水平。展望未來，官員們預計，隨著時間的推移，通脹將與美聯儲貨幣政策委員會的目標一致。
消費和支出方面，多位官員指出，財政刺激、疫苗進展、被抑制的需求和高水平的儲蓄將繼續支持消費者支出。一些官員指出，企業和家庭債務的脆弱性處於「中等」水平。一些官員表示，受疫情嚴重影響的行業中的一些企業正在縮減規模，或一些企業專註於削減成本或提高生產率，特別是通過自動化。
勞動力市場方面，多位官員討論了材料和勞動力短缺以及供應鏈瓶頸等可能制約製造業和其他行業復甦步伐的報告。一些官員指出，不同人口和收入群體以及不同行業的勞動力市場復甦仍然不均衡。許多官員表示，企業在僱傭員工方面遇到了困難，這可能反映了提前退休、健康問題、照顧孩子的責任以及失業保險福利的擴大。許多官員表示，相對於疫情前的水平，勞動力市場限制壓低了勞動力參與率。
對於經濟前景的預期，紀要顯示，在取得實質性進展之前還需要一段時間，經濟離美聯儲的目標還很遠。經濟發展的道路將在很大程度上取決於疫情的發展，包括疫苗接種方面的進展。目前的公共衛生危機繼續給經濟帶來壓力，經濟前景仍存在風險。
美聯儲官員們承認經濟有所加強。紀要顯示，經濟前景面臨的風險不像之前幾個月那麼高。官員們一致認為，會後聲明應承認，經濟活動和就業指標有所加強，但受大流行病影響最嚴重的經濟部門仍然疲弱，儘管這些指標有所改善。官員們判斷，儘管前景仍存在風險，但疫苗接種和寬鬆貨幣和財政政策的持續進展極有可能鞏固經濟活動和就業的進一步增長，並限制經濟前景出現風險。
對於疫情對經濟的影響，一些官員表示，疫情造成的下行風險仍在繼續，並指出，鑒於新的病毒株和對疫苗接種的潛在猶豫，復甦可能不均衡。
// 縮減討論或比預計更早發生//
儘管在美聯儲今年3月份和4月份召開貨幣政策會議前，市場就曾出現對美聯儲退出量化寬鬆措施的預期，但鑒於美聯儲高層的鴿派表態，此前市場大多預期美聯儲會在今年下半年著手退出量化寬鬆措施，但通脹形勢也可能促使在今年年中就釋放有關信息。因為有越來越多的證據表明，美國經濟將強勁復甦，通脹水平將不斷上升。
摩根大通執行董事兼全球研究主席張愉珍(Joyce Chang)在18日出席在線研討會時表示，美聯儲可能要到今年9月或今年更晚些時候才會討論縮小量化寬鬆規模，加息則可能要等到2023年。到今年年底，美國和中國的產出缺口將會被填平——2008年金融危機後產出缺口的填平花費了8至10年時間。市場的擔憂是，美聯儲在通脹上漲的情況下仍不退出刺激性措施。
瑞士信貸表示，這一信號最有可能出現在8月份標誌性的傑克遜霍爾央行年會上，美聯儲將在2022年認真開始縮減購債規模。
瑞士信貸澳大利亞策略師Damien Boey表示，我們認為，美聯儲關於通脹壓力暫時論和通脹預期無法錨定的觀點再無法令人信服。
根據美聯儲的說法，要等到就業和通脹目標取得實質性進展它才會縮減量化寬鬆。但近幾個月以來，美聯儲的口風出現變化，開始跟其他幾個央行一樣，變得沒那麼鴿派了，這種轉變對投資者而言很重要。
不過Satori Fund創始人兼投資組合經歷丹尼爾斯（Dan Niles）告訴雅虎財經(Yahoo Finance)，高於預期的通脹數據，加上全球其他央行已經退出寬鬆貨幣政策，也有可能會迫使美聯儲比預期更早退出寬鬆政策。
他表示：「如果你看到食品價格、能源價格、住房價格上升迅速，美聯儲不會有任何的選擇。」他預測，美聯儲可能在今年夏季發出信號，以削減其每月1200億美元的資產購買。
// 華爾街大佬擔憂「放水」產生的風險//
越來越多的華爾街大佬，開始擔憂由美聯儲無止境的「放水」所產生的潛在風險。
近日，索羅斯的昔日軍師、親密戰友Stanley Druckenmiller發表專欄文章稱：因為美聯儲持續的龐大的貨幣寬鬆政策，助長了金融市場的過度行為，應該立馬調整政策，將風險降至最低。
Druckenmiller警示，除了泛濫的流動性，當前美國的通貨膨脹率已經達到了歷史較高水平，通常在這一階段，美聯儲應該計劃首次加息。然而，美聯儲卻告訴市場，首次加息將在32個月後發生。
另外，美國債務也讓Druckenmiller產生了擔憂。他表示，美聯邦僅用了2年時間就增加了30%的GDP額外財政赤字，將在未來幾十年內給央行帶來從未有過的壓力，在未來20年內，幾乎30%的年度財政收入將不得不用於償還政府債務利息。
在Druckenmiller看來，危險信號已經出現了，外國投資者正在大舉拋售美國國債，這是令人震驚的，也是史無前例的，即使在花費數萬億美元支撐債券市場之後，外國投資者仍然在凈賣出。
與此同時，全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐也警示，拜 登 政府的經濟計劃增加了通脹和美元貶值的風險，讓太多的資金流入經濟體內，產生製造泡沫的風險。
達利歐認為，當前股市的估值已經算是一種泡沫，但並不是債務催生的，而是因為市場有太多資金，貨幣政策卻沒有收緊，那麼你持有的貨幣會貶值，無奈只得配置股票等資產。
摩根大通執行董事兼全球研究主管表示，在美聯儲表態將保持耐心的情況下，通脹還將繼續走高。經濟重啟中出現的供給側制約今年下半年仍將存在。
// 美股今夏或面臨20%修正？//
對通脹的擔憂本月已經攪亂了市場，納斯達克指數自5月以來已下跌近5%。但一位對沖基金創始人警告稱，如果美聯儲暗示今年晚些時候應對疫情的寬鬆政策即將結束，可能會引發美股下調20%。
就美聯儲官員而言，他們堅持認為，通脹上升是經濟從疫情封鎖中重新開放的暫時現象。不過，美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)公布的最新數據顯示，4月消費者價格指數(CPI)以2008年以來最快速度上漲，這可能令投資者感到恐慌。這一通脹指標與美聯儲偏愛的個人消費支出(PCE)指數不同，在過去12個月里上升了4.2%。美聯儲已經暗示，即使按其偏好的指標衡量，經濟復甦中的通脹率超過2%，它也願意保持寬鬆。
但正如尼爾斯所指出的，世界上其他經濟體已經表示，它們有意擺脫疫情期間實施的寬鬆貨幣政策。加拿大央行已經開始縮減購債規模，而英格蘭銀行成為七國集團中第二個討論購債的國家。尼爾斯說，這一現象可能會促使美聯儲更快採取行動。俄羅斯和巴西等其他國家的利率已經上升。
正如尼爾斯在他的博客中所指出的，市場的10年盈虧平衡通脹預期正處於2013年以來的最高水平。他表示，由於美聯儲擴大了債券購買計劃，以10年期美國國債收益率衡量的通脹擔憂被人為壓低。但有關縮減每月1200億美元購買計劃的討論可能在夏季改變，尼爾斯預計屆時美聯儲將放棄其寬鬆信號。他的觀點仍然是，美股將出現10%至20%的調整，對無利潤增長的企業造成最嚴重的打擊，2021年迄今為止的情況就是如此。
他表示，低估值和高盈利企業將是較為理想的投資領域。像谷歌和Facebook這樣盈利強勁的大型科技公司，可能比那些在利率上升環境中無法發揮同樣優勢的無利可圖的競爭對手表現更好。在其他領域，能源板塊和像摩根大通(JPMorgan Chase)這樣的金融公司仍是他最喜歡的一些價值股。
在今年5月，高估值的科技股成為美股暴跌的重災區。
其中，美國五大科技巨頭FAAMG—Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟以及谷歌母公司Alphabet走得尤為弱勢。
截至5月18日，今年5月以來，蘋果跌近5%、谷歌跌近4%、Facebook跌近5%、亞馬遜跌近6%、微軟跌超3%。
華爾街分析師擔心，未來幾個月的通脹壓力或進一步推高債市收益率，進而壓低高估值的科技股。
// 耶倫再提增稅大計，或令美指雪上加霜//
在當地時間5月18日，美國財政部長耶倫呼籲商界領袖支付更高的稅款以支持政府的刺激性支出，並支持加強工會和降低外國競爭壁壘。不少投資者擔心，美國稅率上調的行動最終可能迫使驅動更多投資資金從美國市場撤離，從而打壓美元資金需求。
耶倫在美國商會發表演講時重申，白宮打算提高對企業和最高收入者的稅收，作為拜 登 政府基礎設施支出計劃的一部分。
耶倫稱，由於企業稅處於佔美國國內生產總值1%的歷史低位，相信企業部門可以通過承擔其公平的份額來為基建計劃做出貢獻，建議只需將企業稅恢復到歷史規範水平。
此前，美國總統 拜 登 提議將美國公司稅率從21%提高到28%，以幫助支付2萬3千億美元的基建計劃，但他也表示，願意在其擬議的公司稅率上調方面做出妥協。
5月13日，拜 登 與六位共和党參議員舉行會議時表示，願意在其2萬億美元的基礎設施開支計划上做出妥協。這些參議員已經強調了與拜 登 存在的重大分歧，但表示或許有可能達成協議。
（Wind綜合新華財經、券商中國等）
