2016年度諾貝爾獎前瞻以及諾獎中的A股效應

基本結論

2016 年諾貝爾獎項將會在 10 月 3-10 日陸續公布。諾貝爾獎項將在「十一」假期間陸續公布，回顧 2015 年屠呦呦獲獎後的醫藥生物行情和 2012年莫言獲獎後文化傳媒板塊表現，我們認為市場中不乏資金等待諾獎揭曉，尋找主題投資機會，或將引發一波諾獎行情。

諾貝爾生理學或醫學獎是最早公布的獎項，拉斯克獎和引文桂冠獎作為風向標，目前獲獎主要在細胞感氧機制、抗丙肝藥物、癌症免疫治療等方面。在諾貝爾獎公布之前，拉斯克獎已於 9 月 13 日公布：基礎醫學研究獎為「人與動物對氧氣含量的細胞感知機制」，臨床醫學研究獎為「丙型肝炎的『複製子』系統及其藥物研發」。2016 年「引文桂冠獎」生理學或醫學領域聚焦在癌症免疫治療，CD28 和 CTLA-4 是如何激活 T 細胞、程序性死亡受體-1(PD-1) 及其路徑獲獎。

引文桂冠獎物理學方面關注引力波。物理學獎作為諾貝爾獎第二個揭曉，將在 10 月 4 日公布。引文桂冠獎的物理學方面，值得關注的是在激光干涉儀引力波天文台（LIGO）有重大研究的三位物理學家，他們設立了激光干涉引力波天文台（LIGO），使檢測黑洞所產生之引力波成為可能。

在化學領域，引文桂冠獎得主中包括研究基因編輯技術和無創產前檢測的兩位華裔科學家。George M. Church 和華裔科學家張鋒，因在老鼠和人類細胞中應用 CRISPR-cas9 基因編輯技術獲獎；盧煜明因在孕婦血漿血中檢測到胎兒游離 DNA，是無創產前檢測的革命性成果而獲獎。

諾貝爾文學獎一般懸念較大，在博彩公司公布的賠率單中，我國作家閻連科和北島在列。在 2016 年諾貝爾文學獎賠率單中，日本作家村上春樹仍然以最低賠率佔據榜首。另外值得注意的是，中國作家閻連科和北島也登上了Ladbrokers 賠率名單，分別位列第 39 和第 40 位。

投資建議：就目前對諾獎有前瞻作用的拉斯克獎和引文桂冠獎等信息來看，可能受益諾獎揭曉的板塊主要有醫藥生物、激光設備等，相關標的如下：

主線一：醫藥生物

1）腫瘤治療：華蘭生物、恆瑞醫藥等；

2）抗丙肝藥物：九州葯業、博騰股份、華海葯業、科倫葯業等；

3）癌症免疫治療：北陸葯業、姚記撲克等；

4）基因編輯：勁嘉股份 、東富龍等。

主線二：激光設備。物理學領域引力波受到關注，其測量方法涉及激光設備，建議關注華工科技、大族激光、福晶科技等。

一、諾獎前瞻

1.1 2016 年諾獎概況

2016 年諾貝爾獎項將會在 10 月 3-10 日陸續公布。根據諾爾貝遺囑，諾貝爾獎分設物理、化學、生理或醫學、文學、和平五個獎項，1901 年首次頒發；隨後在 1968 年增設經濟學獎，目前共六大獎項。諾貝爾獎以基金每年的利息或投資收益授予前一年世界上在這些領域對人類做出重大貢獻的人，在獎金數量方面，由於受到經濟危機的影響，從 2012 年起，諾獎獎金由 1000 萬瑞典克朗縮水至 800 萬瑞典克朗，今年獎金的具體數目尚未公布。目前，獲得諾貝爾獎的華人共有 12 位，其中有兩位中國籍獲獎者：屠呦呦在 2015 年獲得生理或醫學獎，莫言在 2012 年獲得文學獎。我國藥學家屠呦呦在去年諾貝爾獎項中獲得生理學或醫學獎，成為首獲科學類諾貝爾獎的中國人，理由是她發現了青蒿素，這種藥品可以有效降低瘧疾患者的死亡率。莫言是第一個獲得諾貝爾文學獎的中國籍作家，其獲獎理由是通過魔幻現實主義將民間故事、歷史與當代社會融合在一起。

1.2 生理學或醫學獎

諾貝爾生理學或醫學獎是最早公布的獎項，拉斯克獎和引文桂冠獎被認為是諾貝爾獎的風向標，具有一定前瞻作用。拉斯克獎是醫學界僅次於諾貝爾的一項大獎，被稱為諾獎的「風向標」。迄今為止，拉獎和諾獎的重合率約為 24%，其中拉斯克基礎醫學研究獎獲得者中，48%獲得了諾貝爾獎，兩大獎項的時間間隔分布在 0-11 年之間，且同年獲獎的概率最高。因此拉斯克獎在預測年度諾貝爾生理或醫學獎方面具有較強的前瞻性。諾獎的另一風向標是「引文桂冠獎」，從 2002 年開始，截止到 2015 年，引文桂冠獎已經成功預測了 39 位諾貝爾獎得主。

1）2016 年拉斯克獎

在諾貝爾獎公布之前，拉斯克獎已於 9 月 13 日公布：基礎醫學研究獎為「人與動物對氧氣含量的細胞感知機制」，臨床醫學研究獎為「丙型肝炎的『複製子』系統及其藥物研發」。

基礎醫學研究獎「人與動物對氧氣含量的細胞感知機制」：獲獎的三位科學家闡明了細胞在分子水平上感受氧氣含量的基本原理，揭示了一個重要的信號機制。缺氧誘導因子(HIF)是低氧相關基因的轉錄因子，其含量與氧濃度高度相關。在正常細胞中，有氧條件下 HIF 可降解，但是在低氧條件下會使 HIF 在細胞內積聚，促使各種應對低氧環境的基因表達，從而在腫瘤發生、血管增殖、無氧代謝等細胞基本代謝調節中發揮關鍵作用。在低氧環境下易導致腫瘤、心肌梗死、中風和外周血管疾病等疾病，因此這一信號機制的發現對未來相關疾病的藥物研發具有重要指導意義。

臨床醫學獎「丙型肝炎的『複製子』系統及其藥物研發」：涉及重要抗丙肝藥物「索非布韋」及「Harvoni」（索非布韋復方、丙 2 代），超出此前預期。三位獲獎者開發了研究系統，分析丙肝病毒的複製機理，並利用該系統對治療丙肝的方法進行革新。索非布韋的誕生基於丙肝病毒的「複製子」系統，由 Pharmasset 公司開發（2012 年被吉列德公司收購），於 2013 年12 月經 FDA 批准在美國上市，並在 12 周內治癒超過 95%的患者，效果極佳，安全性高。

全球每年有 1.3-1.7 億人感染丙肝病毒，導致肝衰竭及肝癌的概率約為 15-30%，每年死亡病例超過 35 萬。在索非布韋發明之前，丙肝的感染幾乎無葯可治，多是通過會帶來副作用的藥物進行治療，大多患者由於無法忍受治療伴隨的副作用，而常常選擇放棄。索非布韋為丙肝患者治癒帶來希望，2016 年 6 月 28 日，吉利德最新抗丙肝藥物 Epclusa(丙三代)獲得美國FDA 批准用於治療 1-6 型丙肝，有望對前兩代藥物形成替代。但是目前該藥品價格昂貴，在美國的銷售價格為 84000 美元/療程，在英國大約為57000 美元。

2）2016 年「引文桂冠獎」生理學或醫學獎

本次「引文桂冠獎」生理學或醫學領域聚焦在癌症免疫治療。9 月 21 日，湯森路透發布了 2016 年引文桂冠獎（Citation Laureates），生理學或醫學獎獲得者共有六位，其中 James P. Allison、Jeffrey A. Bluestone 及 CraigB. Thompson 的入選理由是：他們的研究解釋了 CD28 和 CTLA-4 是如何激活 T 細胞的；Gordon J. Freeman、Tasuku Honjo、Arlene H. Sharpe的入選理由是：闡明程序性死亡受體-1 (PD-1) 及其路徑。這兩個科研小組的發現促進了癌症免疫治療的發展。

1.3 物理學獎

引文桂冠獎物理學方面關注引力波。物理學獎作為諾貝爾獎第二個揭曉，將在 10 月 4 日公布。引文桂冠獎的物理學方面，值得關注的是在激光干涉儀引力波天文台（LIGO）有重大研究的物理學家 Ronald W.P. Drever、Kip S.Thorne 及 Rainer Weiss，他們設立了激光干涉引力波天文台（LIGO），使檢測黑洞所產生之引力波成為可能。

此外，引文桂冠獎物理學獎得主還包括 Marvin L. Cohen，入選理由為固體材料的理論研究及其屬性預測，尤其是經驗贗勢方法；以及 Celso Grebogi、Edward Ott、James A. Yorke，入選理由是描述了混沌系統的一種控制理論（OGY 方法）。

1.4 化學獎

繼 2014 年和 2015 年之後，今年的引文桂冠獎名單中連續第三年出現華人科學家。華裔科學家張鋒和 George M. Church，因在老鼠和人類細胞中應用 CRISPR-cas9 基因編輯技術獲獎；盧煜明因在孕婦血漿血中檢測到胎兒游離 DNA，是無創產前檢測的革命性成果而獲獎。此外，HiroshiMaeda、Yasuhiro Matsumura 入選理由為發現大分子藥物的高通透性和滯留效應，是癌症治療學的重要發現。

1.5 文學獎

諾貝爾文學獎相較其他獎項最為神秘，博彩公司會針對諾獎文學獎預測公布賠率，2012 年，莫言首次進入賠率榜就摘得諾獎。近期，三家博彩公司Ladbrokes、Unibet 和 Paf 都公布了 2016 年諾貝爾文學獎賠率，截止 9 月17 日，在三家博彩公司的賠率單中，日本作家村上春樹仍然以最低賠率佔據榜首。另外值得注意的是，中國作家閻連科和北島也登上了 Ladbrokers賠率名單，分別位列第 39 和第 40 位。閻連科去年首次進入該榜單，今年排位有所上升。

二、諾獎引發的歷史行情

2.1 2015 年醫藥生物行業

2015 年，我國藥理學家屠呦呦女士因發現抗瘧藥物青蒿素而獲得了諾貝爾生理學或醫學獎，資本市場上掀起一輪醫藥生物行情。醫藥生物板塊從2015 年 9 月中旬開始，至諾獎公布前上漲 6.8%；諾獎公布後繼續上漲，9月中旬至 10 月末累計漲幅達 22.5%，9 月中旬到年底漲幅為 33.8%。

2.2 2012 年文化傳媒板塊

2012 年 10 月 11 日，莫言獲得諾貝爾文學獎，次日便在 A 股市場上引發一波行情，相關文化類公司開盤大漲，當日收盤時，文化傳媒指數收漲0.99%，其中新華傳媒漲停，長江傳媒、時代出版等也均有較好表現。

三、相關投資機會

我們認為，諾貝爾獎項揭曉在即，市場中不乏資金等待諾獎揭曉，尋找主題投資機會，或將引發一波諾獎行情。就目前對諾獎有前瞻作用的拉斯克獎和引文桂冠獎等信息來看，可能受益諾獎揭曉的板塊主要有醫藥生物、激光設備等。

3.1 主線一：醫藥生物

1）腫瘤治療

「人與動物對氧氣含量的細胞感知機制」研究領域，目前已有研究顯示，HIF 能夠通過血管內皮生長因子（VEGF）誘導腫瘤血管生長，因此，以VEGF 為靶點的藥物，如貝伐珠單抗、來那度胺等，對 HIF 缺氧下促使相關基因表達的信號通路具有一定的阻斷作用。在相關藥品領域，華蘭生物、恆瑞醫藥等有望受益。

2）抗丙肝藥物首先，目前，吉利德最新抗丙肝藥物 Epclusa（丙三代）獲得美國 FDA 批准用於治療 1~6 型丙肝，有望對前兩代藥物形成替代。作為吉利德索非布韋原料葯重要供應商，九州葯業、博騰股份等有望受益。

其次，索非布韋目前價格過於昂貴，市場亟待其仿製葯的誕生。該葯目前尚未進入中國市場，但是國內已有華海葯業、科倫葯業、海正葯業等均已獲批開展臨床試驗。

3）癌症免疫治療

癌症免疫治療橫掃本次引文桂冠獎生理學或醫學獎，基於引文桂冠獎得主的研究，2011 年首個靶向 CTLA-4 的單克隆抗體藥物已經獲得 FDA 批准上市，用於治療黑色素瘤；隨後 2 個 PD-1 抗體上市，能夠治療黑色素瘤、肺癌、腎癌、頭頸癌等多種癌症類型，挽救了無數癌症患者生命。癌症免疫治療成為醫學領域關注的焦點之一，也是諾貝爾生理學或醫學獎的熱門之一，建議關注相關標的：北陸葯業、姚記撲克等。

3）基因編輯

CRISPR-cas9 基因編輯技術獲得引文桂冠獎，這項技術還將應用於動物、農業育種等領域。基因編輯和基因治療相關公司或將受益，建議關注勁嘉股份 、東富龍等。

3.2 主線二：激光設備

在物理學領域，引力波受到關注，其測量方法以激光干涉為主，高功率激光器和功率放大設備是核心。相關公司建議關註：華工科技、大族激光、福晶科技等。

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