吃的給我吐出來：看中國收購美國公司如何被總統攪黃

中國財團收購AC米蘭這一事件，成為今天體育新聞的頭條，很多AC米蘭的中國球迷固然歡欣鼓舞，但很多人也不太理解。花幾十億人民幣收購這樣一個足球俱樂部，對於中國的發展有什麼實際意義嗎？老歐洲雖然衰落了，但還有好多尖端技術和企業世界知名，為什麼中國不花錢購買這些技術呢？

很可惜，在信奉所謂「自由經濟」的西方世界，對於中國這樣的國家，卻有著大量的技術壁壘和經濟上的限制措施。中國不是不想購買那些更有價值的高技術公司，而是因為中國購買這些公司會遭遇到很多意想不到的困難，不但有可能無法購買，甚至會發生即便購買成功、也會被迫售出而遭受重大損失的情況。因此中國公司在涉及西方企業的跨國併購中是比較謹慎的。1988年中航技公司收購美國「曼可」（MAMCO）公司就是這樣一個典型案例。

中國購買再多的波音公司飛機，美國也會防著中國。

1988年，中航技為了更深入開拓海外市場，想通過3-5年時間，在美國建立一個年銷售額1億美元、專門從事航空產品生產的企業集團。當時的一億美元是非常大的金額，相當於當時國內幾百萬人口城市一年的進出口貿易總額，而在美國，中航技通過收購加工製造基地，就能夠快速進入美國航空加工市場，進而在開發新的航空產品過程中，中國不但能夠擴大在美國的航空產品銷售額，還能逐步培養一批熟悉工商業技術知識、有豐富實踐經驗的航空管理人才，而中航技自己初期投入的人力，只有30人，巨大而美好的前景而只需要幾十個人就能完成，因此中航技公司非常感興趣。

中航技公司選擇的收購目標，是波音公司當時在西雅圖最大的零部件承包商之一——曼可公司。其實當時曼可公司每年都有600萬美元的稅前利潤，年銷售額可達2000多萬美元，可以說是前景良好。但這樣一個企業為什麼當時會出售？是因為當時曼可公司的所有者是因為缺乏現金，因此只能把製造工廠抵押給原來的所有者，就沒有能力從銀行貸款。而中航技公司收購曼可公司，工廠就會從抵押中解放出來，從而可以從銀行貸出流動資金。而中航技收購後就能夠利用原有人員管理，使公司穩定發展進而實現長遠發展目標。

當時中航技請人計算過，當時收購曼可公司大約只需要490萬美元，而4年後就能收回投資還能賺2700萬美元，5年後就能凈賺一個價值3000萬美元的工廠。到了1989年11月，曼可公司已經完成了收購，當時中方採取的是購買股份的方法，百分百購買曼可公司的股份，購買後中航技美國凱迪克工業公司佔75%的股份，經貿部紐約中國貿易中心佔25%的股份。其實當時中航技已經想到了美國的干涉，購買使用香港註冊的Geentech公司。但頗為諷刺的是，中航技為了能拿到當年的利潤，又採取了先由中航技簽約，然後轉讓的方法。這個貪小便宜的做法，事後證明很不應該。

1990年2月2日，布希總統宣布，根據美國埃克森-佛羅里歐法案，要求中航技在3個月內放棄對「曼可」公司所有權。美方的理由是：1，「曼可」公司生產的部分機械屬於美國出口控制範圍；2，中航技是中國軍用飛機生產部門，不只是單純民用公司；3，總統有可靠證據相信，中航技收購損害和危機美國國家安全。

其實這第三條最狠，這意味著中方無論如何辯解澄清，美國最後還是會告訴中國，這項併購我看著就是不爽。但中方也存在巨大失誤，因為在美國的法律框架內，中方竟然毫無作為。

根據埃克森-佛羅里歐法案，外國公司收購美國企業，必須向美國財政部的國際投資辦公室申報批准，期限為上報後一個月答覆，超過一個月不答覆就意味著美方要立案調查。詭異的是，當時中航技購買曼可公司，按照法律進行了申報，美方通知買方去美國財政部進行聽證調查，中方竟然沒有派人去。更可笑的是，美國設定的期限是一個月答覆，中方竟然在1個月還剩6天的情況下錯誤交割了付款，沒有等待最終結果。如果中方能耐心等待，一旦美方政府反對，中方還有廢除合同的餘地。但是提前付款，等於自己鑽進了死胡同。

最後，中方收購的曼可公司被迫出售給美國政府制定的公司，中航技直接虧損749萬美元。這件事不但在美國媒體中引發軒然大波，而且對當時的中國航空航天工業部和中航技的影響也是非常震撼的。

確保相互摧毀？美國市場對於中國還重要嗎？

中國企業收購外國企業，涉及金額越大，所涉及的財會制度、法律事務、投資政策等問題就越繁瑣，而一些高技術領域涉及國家安全就更複雜，很可能遭到外部勢力的干涉。事實證明，像中國這樣的大國，買是買不來高技術的，國外也不允許你購買，更多還是要依靠自身的發展。當然，並不是說不能進行海外併購，從中航技的教訓中也可以發現，中國企業併購一定要妥善處理相關法律問題，千萬不能以為一些「中國經驗」和「中國技巧」能在海外走得通，否則將會遭受嚴重的損失。

沒有一個國家會心甘情願給別人高技術，因此歷史上的高技術轉移最有效、最便捷的方法，就是戰爭，就像美國和前蘇聯在德國乾的事一樣。其次就是像前蘇聯解體那樣的大變局，如果錢花得得當，也能有效果。但如果在西方主導的世界中只能和平崛起，那麼就必須學會在西方法律框架內遊戲的能力。

現實情況決定了中美之間的較量只能掰腕子而不能掀桌子

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