英國經濟面臨更多不確定因素

新聞 11-07

日前，英國倫敦高等法院裁定英國中央政府必須得到議會表決認可才能啟動脫歐談判進程。這一判決使得本已充滿不確定性的脫歐進程更為撲朔迷離，不確定性的增加也使得英國外匯、股票和債券市場波動陡增。

這項裁決使得特雷莎·梅政府要求由政府主導脫歐談判的計劃受挫。在此之前，梅政府不僅明確表明脫歐進程不可逆，並將在2017年一季度末啟動，同時強調未來脫歐談判中將優先考慮控制移民數量而非確保歐盟單一市場的准入。這一「硬性脫歐」計劃引發了英國各界的擔憂。

值得關注的是，即使在執政的保守黨內部，「硬性脫歐」原則也遭到了部分議員的不滿和批評。由於保守黨在英國下院微弱多數的優勢，如果梅政府要想按照此前預設的進程啟動談判，必須在談判條件上作出妥協，尤其是更加重視歐盟單一市場准入權力的重要性。市場預計這將提升「軟性脫歐」的幾率。

受此影響，判決結果宣布當日，英鎊對主要經濟體貨幣匯率均大幅上升，其中對美元匯率更是飆升1.2%，達到一個月以來的最高水平。英鎊升值也帶來了股票市場的多向波動。

更為令人關注的是這項判決對於未來英國經濟的長期影響。市場普遍擔憂此案未來發展方向不明朗，有可能會衝擊既定脫歐時間表，為英國經濟帶來新的不確定性。英國政府已經明確表示上訴最高法院，最高法院也已安排在12月5日至8日舉行聽證。最高法院判決何時公布結果、最終結果如何都是未知數。目前各方的保守估計是最終判決結果將在年底前公布。如果最高法院維持原判，英國政府將面臨在短期內獲得議會上院和下院通過的挑戰。當前英國議會下院議員普遍表態，未來將尊重公投脫歐的結果，但要嚴格審查和評估政府的脫歐規劃。這也意味著英國脫歐進程很可能嚴重延遲，政府公布的脫歐時間表也極有可能難以實現。

對此，歐盟官員也表態高度關注。歐盟委員會強調這一判決結果可能使得本已複雜的脫歐進程進一步複雜化。

目前，市場高度擔憂脫歐進程不確定性增加對英國經濟的進一步衝擊。這一擔憂最為直接地反映在了英國國債市場上。與前一交易日相比，判決公布當日英國2年、3年、5年、10年和20年期國債收益率分別上升3.8%、9.17%、4.6%、2.56%和1.4%。其中，由於3年期和5年期國債期限與脫歐進程時間表接近，這兩大期限國債當日收益率上升幅度最大。數據顯示，截至11月4日，3年和5年期國債收益率月度增幅分別達到了58.99%和74.2%的高位。

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