2017年的亞洲股市,可以閉著眼睛去炒嗎?
撰文:Livia Yap
中國和印度仍然是策略師的增持目標
特朗普的貿易政策和美元走強等因素將衝擊亞洲市場
在過去12個月,政治動蕩、零利率和智能手機爆炸或許讓亞洲股市備受震撼,但亞洲的大多數市場仍有漲幅。策略師們預測稱,儘管亞洲2017年面臨同樣的宏觀經濟不確定性,但該地區股市將繼續上漲。
由於當選總統唐納德·特朗普(Donald Trump)上任後將增加公共支出,在美股的帶動下,亞洲股市或將出現一波短期景氣。然而,在此之後,策略師預計,通脹率將上升,公共支出將加速收緊,再加上美元走強,以及潛在的美國貿易保護主義,所有這一切都將加劇亞洲的風險。在該地區內,自2016年中期以來,中國經濟增速因大規模基建投資而趨於穩定,即使人民幣貶值,中國經濟很可能將延續增長態勢。
法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners) 亞太區股票業務主管鄺樂天(Arthur Kwong)在香港表示,「如果你在2016年初投資市場,然後閉上眼睛,一整年都沒有關注股市,睜開眼睛時,你會以為這是一個好年景,諸如美國大選和英國脫歐這類全球性事件根本就沒有發生。」該公司預計亞洲的經濟增速將遠遠超過許多全球經濟體。
2016年亞洲的大多數市場仍有漲幅
以下是彭博社基於調查,逐一列舉的亞洲主要市場基準指數的目標中值。彭博社還基於分析師對主要股指成分股的目標價,進行了獨立計算。
日本
對於2017年年底的東證指數(Topix index),7位分析師和投資者給出的目標中值是1600點,比目前水平高出約4%;彭博社計算得出的目標值是1573.96點
東證指數12月13日報收於1540.25點。即使10月重回牛市,該指數仍在2016年下跌0.5%
大和住銀投信投資顧問(Daiwa SB Investments)和三菱UFJ國際資產管理公司(Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management)的策略師表示,鑒於市場對特朗普治下的美國經濟持樂觀態度,日本股市可能會受到全球經濟環境的進一步推動
信金資產管理公司(Shinkin Asset Management)首席基金經理藤原直樹(Naoki Fujiwara)認為,隨著市場對特朗普的政策有了更清晰的認知,2017年下半年可能會更具挑戰性
藤原直樹認為,如果美聯儲加息,日本股市將進入「疲軟階段」
大中華區
受訪的策略師指出,香港恒生指數的目標中值為2.5萬點,恒生中國企業指數為1.1萬點,較目前水平高出13%;至於上證綜指,他們認為,在2016年下降逾10%之後,該指數將上漲20%以上,增至3800點
高盛集團(Goldman Sachs)中國股票策略師劉勁津(Kinger Lau)在一份研究報告中寫道,儘管中國市場在年初或許啟動緩慢,但藉助於更穩固的通脹率,盈利增長可能會恢復到4年內最高水平
能源是大多數受訪策略師的首選部門;麥格理集團(Macquarie)和花旗集團(Citigroup)等機構的分析師表示,銀行類、保險類和非必需消費品類股票預計將在2017年有更好的表現;電信和公用事業股預計表現不佳
花旗策略師表示,國內的抵禦能力2017年應該會超過貿易風險,市場對人民幣貶值和房地產市場調控的擔憂「被誇大了」
根據彭博社計算的結果,台灣股市加權指數(Taiex Index)的目標值是9839.63點,較目前水平增長近5%
印度
摩根士丹利(Morgan Stanley)戰略家表示,印度「看起來有吸引力」,預計將在2017年獲得兩位數回報;到2017年12月,孟買敏感指數(Sensex)有望衝上3萬點
基準股指2016年上升2.2%,至2.67萬點左右
摩根士丹利看好非必需消費品類、金融類和科技類股票;建議減持食品、能源、工業、電信和公用事業類股票
法國巴黎投資表示,股價已經反映了市場對經濟增長和企業盈利的擔憂。該公司認為印度是一個「核心」增持市場
法國巴黎投資認為,全國性銷售稅的實施,以及一些走向無現金社會的措施,將讓印度股市長期受益,因為它們將推動正規經濟顯著擴張
根據彭博社計算的結果,孟買敏感指數的目標值為3.079811萬點,較當前水平增長15%
韓國
根據7位受訪的策略師,韓國綜合指數(Kospi index)2017年年底的目標中值為2220點,而彭博社計算的目標值則為2472.14,較12月13日收盤價強勢反彈21%
麥格理集團分析師在一份投資策略報告中寫道,在韓國總統朴槿惠被彈劾之後,有限的領導力可能會傷害中長期的經濟增長潛力,因為不確定性預計將持續至少半年
渣打銀行(Standard Chartered)表示,美國有可能對韓國出口商品實施的保護主義措施,是另一個影響韓國股票的主要風險
東盟
2016年,東南亞新興市場一直遭受利率上升前景的衝擊;策略師們認為在2017年,東盟將面臨地緣政治風險和「更惡劣的環境」
對於MSCI東南亞指數,花旗集團給出的目標值是710點;該指數目前在690點左右
法國巴黎投資策略師Manishi Raychaudhuri在一份研究報告中寫道,大宗商品價格復甦或將帶動印尼經濟增長;疲弱的政府支出和低投資增長仍然是近期關注的問題
麥格理集團表示,由於國內市場小,馬來西亞很容易受到特朗普政府貿易保護主義的威脅。有四家銀行給予該國股市「減持」評級
摩根士丹利表示,地緣政治的不確定性很可能限制外國投資者參與菲律賓股市,該公司將菲律賓股市的評級下調為「減持」;麥格理集團和野村證券(Nomura)表示,國內消費和私人投資仍有可能推動經濟增長
野村證券認為,新加坡很可能將在2017年延續經濟增長放緩的態勢;中期盈利預計是該地區最弱的
麥格理集團策略師阿拉斯泰爾·麥克唐納(Alastair Macdonald)表示,泰國的私營部門很可能受到家庭負債增加和產能利用率低下的拖累;摩根士丹利則認為,憲法改革有望帶來政治穩定
澳大利亞
根據包括瑞士信貸(Credit Suisse) 和摩根士丹利在內的四家研究部門,澳大利亞ASX 200指數在2017年年底的目標中值為5737.5點
瑞士信貸預計,藉助於全球通貨再膨脹、中國改革,以及投資者追求股利,而不是收益率這一變化,公司利潤將在三年內首次上升;摩根士丹利則預計該指數不會有所進展
由克里斯·尼古爾(Chris Nicol)領銜的摩根士丹利策略師在一份報告中寫道,房地產市場對澳洲經濟增長的貢獻已達峰值,預計將在2017年進入穩定階段,然後在2018年下跌
根據彭博社計算的結果,ASX 200指數的目標值為5690.97點,較12月13日收盤價上漲2.6%。
編輯:劉馨蔚
翻譯:任文科
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