點評英國最新退歐民調：又要「離婚」

摘要:

核心觀點:6月23日英國將舉行退歐公投,民意來看退歐概率不小,即便現在不退,由於全球經濟前景不佳、民粹主義上升,未來英國退歐概率也不小。不過,英國退歐和希臘退歐有所不同,前者退歐盟,後者退歐元,造成的影響絕非一個量級,事實上,英國在1992年就「退歐」過一次,當時除英鎊大跌以外,英國和全球資產價格均表現均較為淡定。英國退歐短期降低風險偏好,利好黃金美元,但也降低聯儲7月加息概率,預計人民幣匯率將總體穩定。

英國退歐臨近,市場開啟避險模式。ORB最新民調結果顯示,支持英國退歐的受訪對象比重為55%,支持英國留歐者為45%。自ORB就英國退歐展開民調以來,這是退歐人數比重領先幅度最大的一次。英鎊兌美元跌逾1.43%,美股跌幅擴大,黃金上漲。

英國退歐概率有多大?就當前的民調來看,英國退歐概率不小,可能接近或超過50%,即便現在不退歐,由於全球經濟前景不佳、民粹主義上升,未來英國退歐概率也不小。由於歐洲債務和移民等問題不斷,留歐對很大英國人顯得越來越「不合算」。

英國退過一次歐,但影響很有限。1992年9月16日,英國宣布退出歐洲匯率機制,但有趣的是,英國退歐後,除英鎊大跌以外(英鎊20天內貶值約13%),英國股市不跌反漲,通脹失業率都比較穩定,經濟增速還有所上升。

英國退歐和希臘退歐不同。希臘退歐事件在2012年對市場造成了巨大影響,但英國和希臘退歐明顯不同,一個是退出歐盟,一個是退出歐元區,影響完全不同。退出歐盟可能會影響到政治以及由此衍生出來的貿易談判、資本流動等,但退出歐元區涉及「貨幣」的問題。

英國退歐的短期影響。一,降低英國和歐盟影響力,以及由此導致的投資者信心惡化與資本流動。二,加大民粹主義擔憂,加大世界經濟不確定性,市場擔心英國之後,還有德國退歐公投和蘇格蘭獨立公投。三,英國退歐短期降低風險偏好,利好黃金美元,但也降低聯儲7月加息概率,預計人民幣匯率將總體穩定。

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