日本央行7月或按兵不動因財政刺激加碼且日元走軟

新聞 07-21

日本央行將於7月28-29日舉行貨幣政策會議。部分投資者預期日本央行將進一步實施刺激政策。但有分析師認為，因日本政府推出新的財政刺激計劃，且日元近期走軟一定程度上緩解壓力，日本央行下周放鬆貨幣政策的可能性降低。

據路透社20日報道，此前的日元強勢和消費疲弱導致日本進口價格下降，這曾讓許多分析師預測，日本央行將大幅調降其價格預期，並將兩年內達成通脹目標的時限推後。他們同時預測，日本央行可能採取更多寬鬆措施。

接近日本央行的消息人士稱，該行可能在下周調降其認為潛在通脹趨勢正在「穩步改善」的評估。

日本央行目前正實施負利率，同時執行每年將貨幣基礎擴大80萬億日元的量化寬鬆計劃。但日本通脹預期依舊疲軟，該指標在5月份下滑，而此前兩個月曾小幅上升。道瓊斯通訊社7月初的報道稱，一些指標顯示通脹已偏離日本央行2%的目標。

東京明治安田生命保險公司（Meiji Yasuda Life Insurance）首席經濟學家Yuichi Kodama說：「如果日本央行再次把（達成通脹目標的）最後期限延後，這會超出黑田東彥的任期（其任期截至2018年4月）。許多人認為，在這樣的情況下，不採取任何措施是不能讓人接受的。」

美聯儲前主席伯南克上周訪日時表示，日本通過貨幣政策刺激經濟增長仍有「各種工具可用」。之後，市場對日本央行進一步寬鬆的預期升高。路透社的一份調查顯示，有85%的分析師認為日本央行將在7月29日實施寬鬆政策。

花旗集團針對其客戶和員工所做的調查顯示，在迄今約170位回應者中，70%的預期日本央行本月將有所行動。

雖然投資者預測日本央行本月將進一步放鬆貨幣政策，一些日本央行官員卻認為，考慮到就業市場緊縮將最終推高工資和物價，因此作為單一因素，通脹目標延期達成不應該促使日本央行立即採取寬鬆措施。

路透社的報道認為，日本政府的新財政刺激計劃將幫助緩解通脹預期下降力度，減輕日本央行實施寬鬆政策的壓力。

據日本共同社報道，日本政府計劃實施至少20萬億日元（1880億美元）的財政刺激政策，以幫助日本經濟從通縮中恢復，同時擊退英國退歐可能帶來的負面影響。

包括基礎設施建設、農業出口在內的這一刺激計劃規模還有可能進一步擴大，這取決於政府與自民黨、公明黨執政聯盟之間達成協議的狀況。安倍晉三政府將於8月初就該計劃尋求內閣支持。

此外，因日本股市上漲，且日元從英國退歐公投後的高位下跌，日本央行可能認為現在還沒有必要行動。英國退歐公投後，美元兌日元一度跌至100日元以下，但目前已回升至106日元。

花旗的調查顯示，如果日本央行下周不進一步實施寬鬆，或者不暗示將在9月份寬鬆，日元可能繼續轉強。該調查中，80%的回應者預期美元兌日元將下跌逾3%，有超過30%的認為跌幅將超過4%。

但這也許仍不足以說服日本央行行動。一位接近日本央行的消息人士說，該行不會因為市場預期政策寬鬆就去放鬆政策，這麼做就不是在執行貨幣政策了。

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