美國CPI重磅襲來 美元多頭「如臨大敵」

繼「恐怖數據」美國零售銷售之後，美元多頭又將迎接另一重磅經濟數據——美國CPI。因上周美國多項經濟數據疲弱，打壓了美聯儲年內的加息預期，美元指數周一延續跌勢。分析師指出，上周美國PPI數據表現糟糕，若即將出爐的CPI也不及預期，可能令加息預期進一步降溫，從而對美元構成重壓。

因8月12日公布的美國零售銷售停滯，令人懷疑美國經濟復甦的力度，美聯儲(FED)年底前加息的可能性已經減弱。加息概率在此前強於預期的非農就業報告公布後曾一度回升。

聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易員周一(8月15日)預計美聯儲12月加息的概率約為43%，低於上周五的45%。

Forex.com研究負責人James Chen說道：「因全球貨幣寬鬆趨勢佔據主導，以及近期美國數據意外疲弱，美聯儲加息預期減弱。」

美聯儲在去年12月進行了近十年來的首次加息，並暗示今年還將加息四次，但因全球經濟增速放緩、金融市場動蕩和美國通脹總體疲軟，美聯儲削減了加息預期。

周一紐約尾盤，ICE美元指數下跌0.1%，報95.61，上周五曾跌至8月3日以來最低水平。

彭博美元現貨指數跌0.2%；8月12日曾觸及自6月24日來最低點，當時英國公投宣布脫歐。

因美聯儲一再推遲加息，彭博美元指數今年迄今重挫近5%。

法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)北美外匯策略主管Daniel Katzive表示：「市場並未調高對美聯儲收緊貨幣政策的預期，從而導致美元失去動力。」

不過，他依然預期美元將因美聯儲發出的鷹派信號而獲得支撐。美聯儲定於8月17日公布7月26-27日政策會議的紀要。

富國證券(Wells Fargo Securities)外匯策略師Eric Viloria說道：「在美聯儲政策簽名變得更加清晰之前，美元可能依然位於盤整模式。」

FPG證券社長深谷幸司(Koji Fukaya)指出，美國長期國債收益率下跌，且收益率在一段時間之內仍將受抑，這種情況下美元難以上漲。

受美元走軟提振，黃金周一上漲。周一紐約尾盤，現貨金上漲0.4%，報1,340.49美元/盎司。現貨金在周五數據公布後上漲最多1.3%，之後回吐漲幅。

聚焦美國CPI

北京時間周二20:30，美國勞工部將發布7月消費者物價指數(CPI)數據，根據外媒調查，分析師預計7月CPI月率將持平，6月為升0.2%。通脹年率預計也將跟隨油價下跌而放緩。

美元走強和油價下跌仍然使物價壓力保持在低位，令通脹持續低於美聯儲2%的目標。美聯儲官員一再對低通脹表示擔心。

上周公布的生產率數據暗示通脹壓力不大，支撐了美聯儲將不急於加息的預期。

而美國勞工部上周五公布的另一份數據顯示，最終需求生產者物價指數(PPI)上月下跌0.4%，為3月以來首次下跌，創下2015年9月以來的最大跌幅，6月時增長0.5%。

此外，在截至7月的12個月內，PPI下滑0.2%，這是自2015年12月以來的最大跌幅，6月的同比增幅為0.3%。

彭博經濟學家撰文稱，7月份CPI將繼續反映兩個主題——由於能源價格疲弱，整體CPI會繼續低於核心CPI；服務業和商品核心價格會繼續呈現明顯背離的趨勢。下半年汽油價格通常會回落，但今年的降幅會超出往年，因此CPI中能源價格的下降會顯著抵消整體服務業價格上升的影響。鑒於進口價格下降，核心商品價格勢將保持疲弱。

文章指出，普遍預測整體CPI保持不變，核心CPI環比上升0.2%；核心CPI同比升幅料持穩於2.3%，整體CPI升幅或從1.0%下降至0.9%。

荷蘭國際集團(ING)外匯分析師Petr Krpata說：「在美國公布令人失望的零售銷售數據之後，分析師認為這對周二的美國CPI構成下行風險。」

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一發布報告稱，考慮到美國經濟數據偏弱將令美聯儲加息存疑，而投資者又在追求高收益資產，該行認為美元多頭倉位將持續下降。

報告指出，上周公布的美國經濟數據仍偏弱，生產力數據暗示經濟增速有偏弱的風險。在部分投資者認為美聯儲會較早加息的同時，預計該數據表現會令美聯儲變得更為謹慎，因為經濟並未面臨多少通脹上行的壓力。

報告顯示：「我們預計美國今年下半年的通脹和經濟數據仍偏弱，最終會導致時段將升息剔除定價之外。而只要市場風險偏好良好，投資者就會搜尋高收益資產，與此同時市場對美聯儲加息預期也無法進一步上升，因此我們預計美元會自當前價位走低。」

巴克萊資本(Barclays Capital)周一發布報告稱，部分美聯儲官員焦點從通脹預期轉向實際通脹，因此周二的CPI數據需要關注。

報告顯示：「我們預計美國7月CPI月率持平，年率上升0.9%；核心月率上升0.2%，年率上升2.3%。2014年以來的能源價格下跌和美元走強有所緩解，這將令近幾個月的美國總體通脹及核心通脹表現改善。經濟疲弱狀況有所改善，美國國內價格壓力持續走高，這將是通脹走高的主要原因。」

除了周二的CPI數據，將於周三發布的美聯儲7月會議紀要可能給投資者提供更多有關貨幣政策方向的線索。

MitsubishiCorp策略師Jonathan Butler說：「本周中美聯儲將公布會議紀要，很可能告訴我們美聯儲對下半年的看法如何。」

此外，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)下周將在傑克遜霍爾年會上發表講話，市場將密切留意有關未來政策的信號。

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