上百億的巴鐵融資術：「公家馬甲」誤導人

第3627期

導語本月早些時候，巴鐵1號試驗車在秦皇島正式亮相。新聞引發了極大的關注度，這一號稱是「空中巴士」的龐然大物實在是太吸睛，也太有爭議性了。未料一個科技產業新聞最後演變為財經新聞，因為記者們發現，巴鐵公司的投資方華贏凱來公司曾上過非法金融活動黑名單。而這兩天新京報的一篇報道更是揭露出華贏系實際上涉嫌包裝多個PPP（即指的是公共部門和私人部門合作提供公共產品或服務）項目來面向公眾大肆集資。

一些地方政府看起來是在招商引資，在理財經理的宣傳中卻變成了項目投資人的角色

巴鐵項目本身並未在政府立項。但是，並不妨礙它打著政府項目的名義，大肆地集資。都有哪些地方政府被宣傳與巴鐵公司有關係呢？傳得有板有眼的是河北秦皇島和河南周口，前者回復新華社的記者郵件表示，今年4月，秦皇島市人民政府與巴鐵科技簽訂戰略合作協議書，擬在秦皇島市建設「巴鐵」項目研發中心。合作期限截至2016年8月31日，試運行期滿後另行協商。後者則號稱要成為巴鐵的研發生產基地，公開報道顯示，7月19日，周口港區巴鐵項目舉行了奠基儀式。不過，村民們的地是徵用了，然而幾個月了，土地上並未動工。

可以說，巴鐵項目和地方政府確實是有關係的。然而，並不代表這些項目是地方政府的項目。可融資的時候怎麼說的呢？新京報的記者實地採訪後，有這樣的一段描寫——「華贏凱來一許姓理財經理介紹，巴鐵公司是政府PPP項目，客戶把錢投給巴鐵公司，相當於客戶把錢投給政府。許姓經理舉例稱，巴鐵公司已與河南省周口市、天津河北區、秦皇島北戴河區、河南南陽市簽訂合作框架協議。」

龐大的華贏系（圖/新京報）

總之，地方政府在理財經理的話術中搖身一變，不再是一個常見的招商引資者的角色。而變成了實實在在的項目投資者。不明就裡的人很容易相信。畢竟，新聞報道是真的，所謂的框架協議也是真的。而既然有政府信用背書，又憑什麼不能做投資呢？這一投資起來，便是大筆大筆的錢，一名業務員是這麼說的：非常惹人注目，投資客特別多，所以門檻也相對較高，只有投資100萬以上，才能投到巴鐵的項目。「保守估計，現在已經有三四百人投資這個項目」。（據新京報）

還有的地方政府確實是想做PPP項目搞基建，這些項目進行艱難，卻被包裝成高利潤融資產品

白丹青龐大的產業鏈條，包括巴鐵、理財公司、建築服務公司等等（查詢支持：天眼查 【點擊圖片查看大圖】）

為巴鐵融資的是北京華贏凱來資產管理有限公司，實際上，根據多名財經記者的查證，它和巴鐵都來自同樣的幕後控制人——白丹青（原名白志明）。白的名下公司眾多，一系列看花了眼的融資公司，可稱作華贏系。這個龐大的理財產品帝國對應著諸多的地方項目，根據新京報記者的統計，有山東金鄉黨校項目、湖北南漳中國有機谷項目、壽光科技園、東明城鄉規劃建設項目等20多個。這個項目都是假的嗎？並不是。以金鄉項目為例來說明。該項目也是華贏凱來所主打的一個理財產品。在華贏凱來的官網上，金鄉項目指的是其與山東濟寧金鄉縣合作的PPP項目，包括道路建設、社區等等。媒體也找到了被邀請去施工現場參觀的「潛在投資人」羅錚。新京報報道如是說：「羅錚後來了解，金鄉黨校項目作為政府基礎工程，並沒有盈利點，工程款採取土地置換方式，至今仍未回籠資金。」

華贏凱來官網上刊登的金鄉項目考察圖

巴鐵實際控制者成功利用了很多地方政府的心態和關係，包裝出了P2G這個概念，給理財產品披上了厚厚的「公家馬甲」

財經記者們查詢白丹青龐大的企業帝國，又發現了一個叫「中國建設企業聯合會」的山寨協會。說他山寨，是因為在民政部並無備案。而與這家協會同名的中國建設企業聯合集團有限公司（以下簡稱為「中建聯」）自然也是白丹青的，打出了「爭做PPP行業絕對領跑者」這樣的口號。協會和企業實際上是一家人。今年3月，搜狐財經刊登過起底報道《華贏集團員工自曝工程「走暗標」 對外許諾高回報吸金》——一位業務經理說，「只要你交了會員費，保證你有工程可做。招投標就是走形式，因為是公司給地方政府投資，公司會和地方政府打招呼，走暗標，你就放心吧。目前在做的項目都是這麼操作的，絕對沒問題。」換句話說，這家協會號稱有能耐幫助會員在政府的工程招標中走暗標。而在其官網上，也刊有許多圖片，顯示出中建聯與一些地方政府的良好關係。

中建聯的官網上刊登的客戶答謝會圖片，圖中不少老者

當然，做中建聯的終極目的看起來並非為了做PPP中介大哥，收「小弟們」的份子錢，而是為了更好地強調與政府關係，為融資模式服務。與中建聯配套的是，華贏凱來提出自己獨創了P2G這個模式，即私人到政府，可以理解為籌集民間資金，搭橋政府項目。這是有著很深刻的經濟背景的。政府和社會資本一起出錢出力，共同建設公共事業，既能拉動內需，又能提高舉辦公共事業的效率，激發社會資本的活力，這是PPP模式的初衷。PPP這兩年在國內受到追捧，國家財政也會為PPP提供大量配套資金，2015年被稱為「PPP元年」。由此，這個概念在不少地方炒得火熱。華贏系的」P2G自然也是想趁著PPP的東風燒起來。這樣，便可以充分地給自己的理財產品套上公家的背景。人們特別是老人們也果然對此非常買單。根據新京報的報道，華贏凱來內部一名員工透露，兩年多來，華贏凱來總共融資上百億元。

這件 「公家馬甲」絲毫不靠譜，反而破壞性大，必須脫下來

不管吹得再天花亂墜，包裝成再洋氣的英文名詞，都難以掩蓋這些動輒承諾11%年化利息的「理財產品」並不靠譜的事實。很簡單，他們對應的，並不是好項目。顯然不是公家的項目便是香餑餑，相反，很多項目收益低，難以融資，運轉期長，建設困難。因此，為了吸引資本，政府才會給予PPP項目大量的財政補貼。進一步說，華贏系理財產品所涉及的這些項目，幾乎各個都是在不算富裕的地區，以縣城居多。這些地方政府要做基建，本身也融資不易。

那麼，有人會想，不管怎麼樣，這是給政府的項目吧？政府總是要講信用，最後出來兜底的吧？這種想法未免天真。《財經國家周刊》所刊登陳文的《P2G並非模式創新 需警惕潛在風險》寫道：「所謂『P2G』模式的融資項目的潛在風險並不像想像中那麼低。目前地方債務風險較大，政府信用背書項目的違約一觸即發，一旦實體經濟出現下滑，將產生連鎖反應的地方債務危機，談判能力最弱的債權所有者——網路借貸平台理財人必然首當其衝。」而對於這些融資平台來說，當一個項目廢掉之後，它很可能採用「借舊還新」這種方法，即繼續發展新的客戶，用新客戶的投資來還舊客戶的錢和利息。最終，雪球只會越來越大。一直到實在滾不動了，那麼，雪崩在所難免了。

要避免風險，監管當然需要做得更好。根據媒體的報道，華贏凱來在2015年上了打擊非法金融活動領導小組辦公室曾公布互聯網金融機構「黑名單」，它的「兄弟」中建聯也在民政部公布的山寨協會名單中。那麼，為何華贏系一直在高調經營著呢？這當然需要反思。對於地方政府來說，當然有著基建衝動和發展PPP的衝動，這需要從更上一級的財政來做控制。而對於普通投資者來說，這種虛虛實實的項目要去鑒別很難，不過也是需要做的，畢竟動不動就把舉家資金投入，一不小心便會傾家蕩產了。必須要做的便是做到盡職盡責的考察，例如項目不存在，或者項目對應的基金是錯位的，便不能偏向虎山行。比如，記者們查詢發現，在中國證券投資基金業協會網站上，巴鐵兩隻基金備註的投資領域一家是天津綠聖蓬源農業科技有限公司，另一家是北京宏偉超達儀器製造有限公司，和巴鐵毫無關係。

結語

澎湃新聞的報道中，年逾七旬的投資者古青（化名）每個月只留下1000多塊錢的零花錢，投了50多萬了。然而，由於夠不上100萬這個門檻，他甚至連去考察資格都沒有。古青是一個普遍縮影，巴鐵等「理財產品」，門檻高，一投就是幾十上百萬。一旦反生崩塌，必然影響惡劣。老年人們也的確更容易對「公家」二字產生信任感，被高收益所蠱惑。這時候，便更需要社會的集體審慎，戳破這「公家的馬甲」。

本期責編

王楊亡羊補牢

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