美國經濟好的很，加息或將是史詩級錯誤

加息還是不加息，這真的是一個難題。在第一季度經濟增速放緩後，美國經濟似乎已經站穩腳跟，美聯儲考慮著近十年來的第一次加息。不過也有權威人士指出，美國經濟其實已經是「軟著陸」，加息將是個史詩級的錯誤。

之前多項數據顯示美國經濟增長不錯，可能增強美聯儲9月加息的信心。

首先是7月零售銷售額環比上升0.6%，略好於預期。6月銷售數據由原本下跌0.3%，向上修訂至持平。其中，汽車銷售顯著反彈，增長1.4%。扣除汽車後，連續兩個月銷售額上升0.4%，符合預期。

由於零售銷售一向佔美國國內生產總值（GDP）大約2/3比重，巴克萊隨即將第三季度美國經濟增長預測上調0.1個百分點。

上述成果能否實現，取決於美聯儲能否在不顛覆金融市場、不抑制增長的情況下加息。

美聯儲的算盤一直是希望儘早邁出加息第一步，且以當前的美國經濟狀況而論，7月失業率繼續處在5.3%的低位，同期非農就業人口新增職位增加21.3萬份，若美聯儲要在9月象徵式加息一次，理由已日益充分。

但根據英國《金融時報》報道，儘管大多數的經濟學家與華爾街分析師都認為，美聯儲將在9月調升利率，但近來有五大指標卻顯示也有可能延後加息，包括油市、30年公債、2年期公債、股市、VIX恐慌指數等，都已逼近美聯儲可能延後加息的界限。

10年期公債收益率在6月時還在2.5％左右，然而隨著全球通縮壓力增加，目前已降至近2％，顯示投資人對長期通脹的預期心理低落。再看最受美聯儲注意的2年期公債收益率，月初時是在0.75％左右，目前已降至0.7％以下，若是進一步降到0.5％以下，就意味債市根本不認為美聯儲會在9月加息。

再看美股，標普500指數自2009年開始的多頭走勢已經結束，目前僅是勉強維持在200日移動平均值之上，若一旦跌破此關卡，即是進入空頭的警訊，恐會影響美聯儲的決策。同樣地，恐慌指數（VixIndex）目前在長期平均水平20以下，但是如果近日市場震蕩導致該指數突破20，將會使得美聯儲內的主張加息的鷹派收斂不少。

目前市場短期利率非常低，就是在反映正常的經濟增長現實。之前採取的量化寬鬆（QE）政策，才是緊急政策；現在QE已經結束，即代表貨幣政策已經正常化。但美聯儲決策官員卻排斥這種解讀。他們不相信「QE退場」及「結束購買債券」就代表緊縮貨幣政策。

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