若想繼續主宰香港電視的黃金時段，TVB應該歡迎中國內地投資者

撰文：Nisha Gopalan

據彭博社2月14日報道，香港電視廣播有限公司(TVB)在收到傳奇影業及娛樂集團有限公司主動提出的收購該公司29.9%股份的要約後，改善了其股票回購計劃的條件。

TVB在1月24日宣布計劃回購最多1.38億股股份。據2月13日呈交香港交易所的文件，該公司把回購價格從每股30.50港元提高至每股35.075港元，並把計劃回購股份數量降低至1.2億股。總代價維持在42.1億港元（約合5.43億美元）不變。

改善股票回購條件有可能擊退傳奇影業及娛樂集團的競購，後者建議要約的條件之一是TVB股東否決公司的股票回購計劃。TVB不久前表示，該公司目前正在尋求有關傳奇影業及娛樂集團的更多信息，尤其是後者是否能夠為TVB的六年投資計劃貢獻足夠的經濟資源方面的信息。

除了政治因素外，還有很多理由可以解釋，為什麼這類收購是有意義的。

香港電視廣播有限公司(TVB)成為最新的收購目標，該公司在2月8日稱，收到傳奇影業及娛樂公司發出擬收購29.9%已發行股份的要約，這家公司屬於總部位於北京的傳奇集團旗下。這份邀約的條件是否決此前的回購計劃。與此同時，九龍倉集團(Wharf Holdings Ltd.)即將達成協議向中資企業出售有線電視運營商香港有線寬頻公司(I-Cable Communications Ltd.)，《南華早報》(South China Morning Post)也已經掌控在阿里巴巴集團控股公司手中。

TVB的股票在過去12個月里表現較差

正如好萊塢現在尋求中國內地投資以持續製作票房大片，香港的媒體公司同樣也需要錢。像全球各地的報紙一樣，《南華早報》正面臨廣告收入下降的窘境，而作為香港主要的免費電視台，TVB的風光早已不如從前，該公司在2016年12月警告稱，該年利潤可能下滑65%。

雖然長期深受困擾的股東可能不相信，不過TVB還有很多有利的優勢。該公司8.6%的股息收益遠遠高於恒生指數的3.5%，2016年9月通過發行債券籌集了5億美元的資金以鞏固其財務狀況。TVB的電視節目還有龐大的海外華人粉絲群體，以及中國內地的許多觀眾。

新加坡和美國等國家也為TVB的營收做出了貢獻

雖然當地觀眾持續流失，轉向Netflix或愛奇藝等流媒體服務，可是TVB依然主宰著香港電視的黃金時段，尤其是2016年亞洲電視(Asia Television)倒閉後。TVB的數字舉措也顯示出成功的跡象，推出了myTV Super產品，這項付費服務允許觀眾通過機頂盒或移動應用程序點播收看超過1.9萬個小時的TVB節目內容，包括經典電影和韓劇，在六個月內吸引了大約100萬用戶。

新投資者可以為TVB陳舊的電視節目注入新鮮活力，也可以為基礎設施升級提供動力，TVB的幾部電視劇都是在電視城(TV City)的片場拍攝的，觀眾早就已經發現，許多劇集使用了相同的道具和布景。此外，TVB也不是完全脫離中國內地的影響，該公司最大的股東由黎瑞剛的華人文化產業投資基金(China Media Capital)控股，這是中國首家專註於媒體的私募股權公司。

2月9日，TVB股價在香港上漲了高達5.9%，有助於推動全年漲幅達到20%。股東有權對此持謹慎樂觀態度。這項交易可能成為重磅炸彈。

（本文內容不代表彭博編輯委員會、彭博有限合夥企業、《商業周刊/中文版》及其所有者的觀點。）

編輯：劉馨蔚

翻譯：孟潔冰

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