凈利下滑69% 「妖股」暴風如何給未來「講故事」？

暴風的下一個10真的還有戲嗎？3月29日晚，暴風公布了2016年成績單：公司實現營業收入16.47億元，同比增長152.61%;凈利潤虧損2.42億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤5281萬元，同比下降69.53%。扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤為3757萬元，較上年下降31%。

曾經歷超30個漲停的暴風集團(300431.SZ)如何持續支撐自己的百億市值?看上去，它仍需證明自己。

和兩年前248元/股的最高價相比，目前暴風公司的股價如今長期在40元左右。

對於業績下滑，暴風回應稱原因有三：一是暴風電視是公司戰略布局的新業務,2016年處於快速積累用戶的初期階段,尚未進入盈利期,;二是因為2016 年下半年以來,上游電視面板等原材料價格大幅上漲,導致暴風電視產品成本大幅上升,毛利率進一步降低;此外，在報告期內,公司已累計推出兩期股權激勵方案,相關費用對公司凈利潤也有一定影響。

暴風CFO畢士鈞對包括第一財經在內的媒體表示，暴風魔鏡和TV的收入和盈利狀況將從2017年起開始逐步提升，力爭在2018和2019年實現各自業務的盈利。

電視收入佔比過半

這不是暴風第一次經歷凈利驟降。

2015年上半年，暴風財報顯示實現了扭虧，但利潤下降七成。當時的原因主要在於公司銷售費用、研發費用增長較快，以及股權激勵和VR 業務帶來的虧損。

而這一次，虧損的業務從暴風魔鏡變成了電視，前者已經被暴風拆分成為業務獨立運營的公司。財報顯示，暴風集團旗下硬體生產商、持股27.3%的暴風統帥（暴風TV主體）收入9.29億元，虧損達到3.58億元。

暴風CFO對第一財經記者表示，此前的暴風是純軟體業務，業務穩定，因此業績是穩步上升的，但是其實暴風一直處於創業的狀態，在做新的產品時難免經歷虧損。

在馮鑫看來，暴風已經不能再局限於視頻這場仗了，應該把外延做出來，找資源、找團隊，暴風要利用資本的優勢轉型互聯網娛樂平台，做成一個「聯邦生態」。

兩年時間過去，暴風的生態布局成果如何?

馮鑫把暴風的業務劃分成了三條線：平台線是暴風影音、暴風TV、暴風魔鏡，內容線是暴風影業和暴風體育，其他商業模塊則包括金融、廣告、O2O、電商、遊戲、秀場等等。

他對包括第一財經在內的媒體表示：「暴風上市兩年內的布局本質是打造三個互聯網娛樂平台。2016年暴風在繼續保持PC和手機視頻平台業務發展的同時，VR和TV兩個新平台完成了建設期，將在2017年進入規模發展期，產生持續的運營數據。2017年，暴風將聚焦增加各業務板塊收入、提升運營效率，並全面擁抱信息流。」

根據暴風集團發布2016年年報顯示， 上市公司的營業收入主要由PC端和移動端暴風影音以及暴風電視兩個業務板塊貢獻。其中,硬體銷售收入為9.17億元,同比增長597.18%，硬體銷售的營業成本高達10.57億元，較上年增長778.90%;廣告收入為5.7億元,同比增長25.22%;網路付費服務收入為7810萬元,同比增長264.02%。

值得注意的是，財報顯示暴風TV銷售約80萬台，銷售收入達到9.3億元，實現了644%的同比增長，已佔上市公司總收入的50%以上;以及暴風VR營銷收入實現了1589.28萬元。

不過，在內容端業務上，和風頭正盛的暴風體育相比，暴風影業和秀場的發展情況並不相同。

此前暴風通過戰略投資設立暴風影業和暴風體育，但由於暴風科技併購稻草熊影業股權沒有通過證監會審核，暴風影業業務目前陷入停滯狀態。「(影業)並不是完全不做，而是一個完全保守的做法。」馮鑫解釋稱。

對於競爭激烈的直播業務「秀場」，畢士鈞對記者直言，「客觀來講做得還不夠好。」財報顯示，暴風持股46%的直播平颱風秀科技虧損達6800萬元。

暴風財報中還透露，暴風魔鏡累計實現銷量超200萬台。

未來的三個看點

暴風如何給自己的未來「講故事」?

暴風集團稱， 通過旗下各業務的2016年數據來看，暴風集團在2017年的業務重點將有所變化，可以聚焦為三大看點：

首先是暴風集團的業務收入構成更加多元化，增加更多的高利潤率的業務。暴風城，除了傳統的廣告業務保持穩定增長，暴風將基於多屏娛樂平台，開拓更多的平台收入，包括用戶付費、內容付費、VR營銷、TV大屏營銷和體育營銷。

其次是暴風魔鏡和暴風TV繼續擴大規模，提升盈利能力。

暴風TV CEO劉耀平表示：「未來三年，暴風TV目標實現1000萬台銷量。通過增加多種TV大屏營銷方式和用戶收費系統，降低獲客成本，提昇平均用戶收費，力爭在2019年實現TV業務的全面盈利。」

暴風魔鏡則要提升硬體毛利。暴風魔鏡CEO 黃曉傑稱， 2017年除了大幅提升高毛利率的高端產品銷量外，同時通過開展VR營銷，VR廣告和VR遊戲業務，提升VR的用戶收費能力，爭取在2018年實現全面盈利。」

第三個看點是暴風集團的互聯網服務全面擁抱信息流。馮鑫介紹稱，暴風影音、TV、魔鏡和體育都將信息流的方式全面改版和升級，提升用戶點擊、用戶粘度和人均消費。同時，精準的信息流廣告將提升暴風的效果性廣告的收入。

此外，暴風集團2017年一季度業績預告顯示，公司2017年一季度營業收入保持強勁增長，同比增長100%以上。報告期內，歸屬於上市公司股東的凈虧損預計為1450萬元-1950萬元，主要原因為暴風統帥處於快速積累用戶階段，屬於市場擴張期，在此期間營銷推廣費用增加，影響了上市公司利潤。

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