華為2016年年報解讀:終端業務增長迅速,利潤成焦點

今日華為發布了2016年年報，報告顯示2016年華為實現全球銷售收入5216億元，同比增長32%，凈利潤371億元，同比增長0.4%。2016年華為持續投入未來，研發費用達764億元。而消費者業務全年智能手機發貨量達到1.39億台，銷售收入1798億元，同比增長44%。

利潤增速放緩，9.1%為5年最低

總體而言，華為在2017年銷售業績表現出色，但利潤則出現放緩。實際上年初時就有關於任正非對華為利潤不滿意的傳聞，而年報給出的數據顯示華為在2016年的利潤率降至5年來最低，為9.1%，其次為2012年的9.4%，相較5年內利潤率最高的12.2，足足差了3.1個百分點。

之前傳聞利潤低的主要原因源自原材料的上漲和市場拓展維護等，也有傳言稱高額的研發投入成為華為利潤低的重要原因。根據2016年的年報，華為全年研發費用達764億元，相較2015年的596億元大幅上漲28.2%。但是別忘了與此同時華為的全球銷售收入的增幅為32%，這意味著華為的研發投入增速低於同期銷售收入增長，研發費用率（研究開發費佔同期銷售收入總額的比例）也從2015年的15.1%降至14.6%。換句話說，研發投入不構成低利潤率的重要原因，至少擁有更高研發費用率的2015年利潤率比2016年還高出了2.5個百分點。

另外，華為員工的高收入也成為眾多人認為華為利潤低的原因之一，然而根據2016年年報來看，與2015年相比，華為的僱員費用甚至出現下降，降幅達到17.3%。

其中時間單位計劃是華為集團範圍內實行的基於員工績效的利潤分享和獎金計劃。這一塊在2016年出現大幅度的縮減，減幅達到31.8%。

區域解讀：中國依舊是最重要的市場

相比去年，華為在全球範圍內的業績分布變化不大。根據區域劃分，華為在國內營收為2365億人民幣，佔總營收的45.3%，相比去年營收比重上升3.3個百分點，同時中國區域也是增速最快的一個市場，增速高達41.0%；其歐洲、中東和非洲地區營收合計為1565億元人民幣，同比增長22.5%，增速相比去年有所回落；亞太地區營收為675億元人民幣，同比增長36.6%，相比去年增速大幅上升；美洲地區營收為440.8億人民幣，同比增長13.3%。

就增速而言，美洲及歐洲、中東和非洲地區兩大板塊的增速有所放緩，其中美洲的確的增速僅為去年（26.4%）一半。就營收比重而言，美洲、亞太及歐洲、中東和非洲地區所佔比重均出現低幅度下滑，中國地區的比重上升。

三大BG解讀：更加均衡，消費者BG亮點依舊

眾所周知華為有三大BG：carrier network BG(運營商BG)，consumer BG(消費者BG)和enterprise BG(企業BG)。每個BG下又分很多個BU(business unit,經營單元)。我們先從這三個BG入手解讀華為2016年的年報。

運營商BG：

運營商業務是華為的傳統業務，也是他們的營收主力。在2016年運營商業務為華為創造了2906億元人民幣的銷售收入，同比增長23.6%，佔總銷售收入的55.7%。在過去，華為依靠成本優勢搶奪了眾多訂單從而排擠出了對手，但運營商BG的增長在近幾年一直較為低迷，今年情況稍好於去年，這得益於視頻、雲、運營轉型等重大機遇。去年華為年報顯示，華為運營商業務收入為2323億元，同比增長21%，主要受益於全球4G網路的廣泛部署。

實際上運營商業務的矛盾在於市場份額的拓展同時利潤增長有限，收入的提高非常依賴於新市場的開拓。根據華為年報，2016年華為為全球170多個國家和地區的1,500多張網路提供專業服務。2016年成功交付100多萬個無線站點，為200多個重大事件提供通信保障。

然而華為面臨的壓力依然在出海受阻及競爭對手的專利壁壘等方面。即便到2015年末，華為的運營商業務便以358億美元（2323億人民幣）的總量與愛立信294億美元營收拉開距離，但光憑專利授權就年獲10億美元的愛立信依然大而不倒。至於美國等國家的刁難也時有發生，去年11月28日有外媒報道就表示，華為的電信網路設備由於安全方面的擔憂仍被美國拒之門外。至今華為依然沒有能夠成功打開美國市場。

運營商業務雖然已經非常成熟，但在華為內部而言，運營商所佔的銷售收入比重一直略微有所下降，2015年時運營商所佔比重為59%，略高於今年。

企業BG：

企業業務在華為體系中算較為年輕，但卻成為增長的焦點。2011年年初，華為將企業業務單獨成立業務集團，與運營商BG和消費者BG共同組成了其三大業務架構。2013年華為企業業務BG CEO徐文偉就表示，根據華為的規劃，其未來的增長，很大程度上要依賴於企業市場。

實際上華為在2016年分析師大會上的期望值是在2017年企業業務達到100億美元的營收。而在今年華為企業業務實現銷售收入407億元人民幣，同比增長47%，增速高於去年的43.8%。2017年華為企業業務主要聚焦ICT基礎設施，與合作夥伴一起助力公共安全與政務、金融、能源等重點行業數字化轉型。產品結構上設計的方面已經成體系，儘管早年的目標並沒有實現，但47%的企業業務依然增速跑贏了總體增速，業務收入所佔比重也較去年上升0.8個百分點。

企業BG面對的最大競爭對手就是盤踞這款市場多年的思科。從企業級的交換機、路由、NAS到行業整體解決方案，思科都依然具有很強的市場競爭力，然而華為的攻破速度依然強勁。

IDC的統計數據顯示，到2014年下半年思科在中國網路設備市場的份額降至18.2%，而華為同期則上升到了34.7%。到了2015年，華為企業業務成長為中國市場第一。但在全球範圍內，以2016年的數據來看，思科全年總銷售額為487億美元，儘管增速放緩，華為在全球市場範圍內依然面臨承壓。

但是這也意味著更大的市場空間也有待華為企業業務爭奪。

消費者BG：

這一塊是消費者最為熟悉的業務，也延續了去年的態勢成為華為年報的最大看點。2016年實現銷售收入人民幣1798億元，同比增長43.6%。全年智能手機發貨量達到1.39億台，同比增長29%，連續5年持續穩健增長。其中2016年華為智能手機全球市場份額提升至11.9%。

在去年華為的消費者業務核心智能手機推出了多款重點產品，P9和Mate 9選擇與徠卡合作雙攝，成為行業亮點，消費者業務在2015年的收入為1291億元，同比增長72.9%；2014年，消費者業務的佔比還僅為26%，去年提升至33%，而今年這一數字已經上升至34.5%。

考慮到手機業務是華為消費者BG的核心，手機發貨量的增速低於銷售收入的增速基本證明華為單機售價有所抬升。從以電信運營商貼牌為主，追求大規模和低成本的運營模式，變為追求性能和用戶體驗的精品戰略，華為的轉變是早前」中華酷聯」四家中最好的，同時作為互聯網手機品牌的榮耀也成為華為終端的造血大戶，整個華為手機的價位段和人群覆蓋也較為完善。

任正非對於這塊業務曾指出，「我希望消費者BG不要在勝利之後，就把自己泡沫化，不要走偏了......終端沒有黏性，量大而質不優，口口相傳反而會跌下來」，追求利潤無疑是今年華為終端業務的重心，年初時余承東就在新年賀詞中強調在2017年是華為精細化運營的變革年，一切都要以利潤為中心，減少機型做精品。但隨著今年元器件成本上升等方面的影響，華為終端業務利潤的壓力依舊不小。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！