停止裸體營銷學習Zara後 A&F副牌出現閃光點 股價飆升15%

Hollister 假日季恢復增長 但前景仍然不確定

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2017年3月2日報道：縱觀美國青少年Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 2日周四盤前公布的四季度及全年業績報告幾乎沒有值得一提的地方，但唯一亮點——最大品牌Hollister 在末季錄得一年來首次銷售增長——已經足夠讓恍如獲得驚喜的投資者投下至少是短期的信心一票。

Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 高開7.1%後升幅迅速擴大至最多15.5%。

截至2017年1月28日的四季度，Hollister 的同店銷售有1%的同比上漲，遠勝研究公司Consensus Metrix 預期的下跌0.7%，此前一季度和三季度的同店銷售都是持平，二季度下跌2%，平均下來全年同店銷售與2015財年相若，連續兩年零增長。集團現在預測收入佔比約55%的該品牌在當前2017財年有可能仍然是零增長，也有可能繼續改善的勢頭。

集團同時提到國際市場表現「大幅改善」，四季度4%的跌幅為過去一年以來最低，比三季度大跌10%明顯縮窄。此外，直接面對消費者渠道無論在美國還是國際市場都有積極的可比銷售增長，而且佔比已經達到總收入的1/3，比2015財年的28%繼續提升。

Abercrombie & Fitch 首間呈現新形象和零售風格的門店

同名品牌Abercrombie & Fitch 依舊低迷，至關重要的假日季同店銷售卻暴跌13%，表現與三季度（下跌14%）基本一致，全年跌幅也從上半年的個位數拉大至11%。集團同樣相信該品牌今年會有改善。值得注意的是集團高管在業績分析師會議上拒絕明確解釋「改善」是指恢復增長，還是縮小跌幅。

如果把Abercrombie & Fitch 過去性感、喧鬧和夜店般的品牌及店鋪形象看作是青春期，那麼從2月中開始亮相的全新門店概念呈現的就是一個收心養性的輕熟青年。集團急於希望通今年內將內陸續開業的7間全新概念門店擺脫消費者對Abercrombie & Fitch 的刻板印象，畢竟在2016年2月的調查中，該品牌還是美國消費者最討厭的零售商。然而在最近廣告和營銷所呈現的Abercrombie & Fitch 被「彈多過贊」，復甦之路顯得漫長且坎坷。

Abercrombie & Fitch Co. 四季度和全年的整體同店銷售均錄得5%的跌幅，從季度看已經連跌第16季，年度來看則比2015財年下跌3%更加惡化。四季度凈銷售同比下滑6.9%至10.364億美元，略遜市場預測的10.5億美元，全年也下滑5.5%至33.267億美元。

集團抱怨競爭激烈的零售環境導致促銷活動加劇，四季度毛利率比前一年同期下跌150個基點至59.3%，全年毛利率為61.0%，2015財年為61.3%。截至1月28日，集團庫存同比減少了8.5%至3.998億美元。

四季度凈利潤按年下跌15.5%至4,879.1萬美元，EPS 從前一年同期0.85美元下降至0.71美元。經調整EPS 為0.75美元，符合市場預期。全年凈利潤則暴跌88.9%，從2015財年的3,557.6萬美元跌至395.6萬美元，EPS 從0.51美元驟降至0.06美元，經調整EPS 從2015財年的1.12美元轉為-0.06美元。

過去5年Abercrombie & Fitch 逐年縮小美國市場的零售規模

截至1月28日，Abercrombie & Fitch Co. 在全球設有898間門店，Abercrombie & Fitch 和Hollister 各佔355間和543間。去年集團關閉了54間門店，今年還將隨著租約到期進一步結束60間門店。美國709間門店中大約一半的租約會在2018財年結束前約滿，意味著明年給予該集團更大的空間調整零售規模。集團首席財務官Joanne Crevoiserat 表示他們對於關店一直都沒有在客氣的，過去5年該集團已經關閉了數百間門店。

2017財年的新店計劃則包含分別開在美國和國際市場的4間和2間全價門店。全年資本支出預算為1億美元，集團表示也已經採取措施希望在年內削減大約1億美元的開支。

Abercrombie & Fitch Co. 首席執行官Fran Horowitz 在財報中指出四季度業績反映了仍具挑戰和競爭的零售環境，全年表現也未能達到預期，並預料2017年會持續受到挑戰。與之相比，昨天公布業績的American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 的CEO Jay Schottenstein 語氣顯得輕鬆不少，畢竟有勢頭強勁的Aerie 撐腰，該少女內衣品牌四季度同店銷售增幅達17%，主線American Eagle 同店銷售則下跌1%，集團整體同店銷售實現0.4%的增長，略勝Consensus Metrix 綜合預期的0.3%。

Fran Horowitz 強調儘管銷售和盈利表現差強人意，但資產負債表仍然穩健。截至1月28日，集團擁有現金及現金等價物5.472億美元。

至無時尚中文網截稿時，Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 在美東時間12:24 PM 上漲15.06%至13.45美元，抹平了截至3月1日的2017年累計跌幅，今年至今累計上升12.2%。

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