步東芝後塵 日本郵政也陷海外收購虧損大坑

【觀察者網 綜合報道】據日本共同社20日報道，因旗下澳大利亞物流巨頭「拓領控股」（Toll Holdings）業績低迷，日本郵政考慮在2016財年（2016年4月至2017年3月）報表中計入巨額損失，金額或高達數千億日元。主要原因是資源價格下跌導致業務量減少等，拓領公司收益惡化。若計入該筆損失，日本郵政股份的追加出售將受到影響。

拓領控股的主要業務為物流和倉儲，是澳大利亞最大的物流公司之一。

2015年12月，日本郵政子公司日本郵便以約6200億日元（約合390億元人民幣）的價格收購拓領控股，但此後，並沒有產生明顯的協同效應。今年以來，拓領經歷了高層人事變動等，正在加緊重整經營，日本總務省等相關部門也對其前景予以關注。

日本郵政20日宣布，因拓領的業績未達成計劃，正在研究是否需要進行損失處理等。日本郵政考慮下調收購拓領時的商譽估值。該估值為收購價格與收購企業帳面凈資產的差額，反映未來的盈利能力和品牌實力。通常為階段性減值，但若喪失價值則需要進行重估。截至2016年底剩餘3860億日元，其中數千億日元可能做損失處理。

日本郵政預計2016財年凈利潤減少24.9%至3200億日元，如果計入該筆損失則凈利潤勢必大幅縮水。公司內部也有人認為不必計入損失，相關人士間正在進行協調。

日本政府計劃保留日本郵政已發行股份的三分之一以上，其餘部分到2022年度分次出售。政府打算7月起追加出售，已在3月選定主幹事證券公司。出售日本郵政股票獲得的收益將作為東日本大地震的重建財源。

2015年11月4日，日本郵政正式上市，創造了2015年全球最大的IPO。然而近年來，受業務量減少等因素影響，日本郵政的業績持續低迷。

日本企業的外企收購近來頻現巨虧。2015年，東芝曾斥資6000億日元收購美國西屋電氣，但其後因西屋電氣業績低迷，東芝2016年前三季度凈虧損額達到5325.1億日元（約合330億人民幣）。

據日本經濟新聞報道，2015年，日本企業向海外企業出資、或進行海外收購兼并項目創歷史記錄。收購企業也多集中於金融、物流和商業等服務型內需企業。除日本郵政和東芝的收購案之外，還有佳能3300億日元收購瑞典網路視頻監控廠商AXIS公司、綜合化學廠家旭化成公司2600億日元收購美國過濾器生產廠商PPO公司、綜合物流企業近鐵快遞公司1490億日元收購新加坡海皇東方航運集團旗下的美集物流公司等一系列收購案。

然而，由於業務整合能力、收購企業自身發展前景等一系列因素，各種問題也在收購後的一段時間內逐漸顯現出來，日企急於擴大業務及趁日元升值輕易收購的戰略反使自身經營受到嚴重影響。

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